VC 從業者是怎樣完善自己的知識結構的？

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有個玩笑說，沈南鵬的學習能力很強，也包括體現在其髮型的進步上。http://qinba.net/uploads/allimg/110916/09424CW7-7.jpg 這裡也包含一層信息，就是風險投資人可能要經常更新自己的知識，有比較完善的知識結構，時尚和流行趨勢應該只是其龐大知識體系的冰山一小角。

我在VC行業也是一個「新兵」，只能膚淺的談談自己的看法。如果有疏漏不當也請其它同行指正。

VC行業是對綜合能力要求較高的行業。因為判斷一個企業的前景/風險，對其作出合理的預期，完成投資流程，進行投後輔導和管理，需要非常多的知識和技能。如果要想在這個行業有比較好的發展，以下幾方面會比較重要。

1.知識面要寬：首先，必須對宏觀經濟、政策法規、商業環境、行業以及相關行業基本發展趨勢有清晰的概念；其次，VC一個人經常要看若干行業，而這些行業又可能會涉及到一些不同的相關行業（比如看醫療軟體企業就必須對醫療行業有了解）；最後，還要對企業戰略、管理、發展規律，以及財務、法律、金融有相關背景知識；

2.最好具備一定專業性：VC也是術業有專攻的行業。隨著VC之間的競爭日趨激烈，更加專業的投資人會更有優勢。某些領域的投資需要極強的專業性，如果不是專業背景出身的人幾乎沒法做，比方說醫療、新能源、半導體、生物技術。有些領域雖然並不要求特彆強的專業背景，但依然需要大量學習來吃透。比方說互聯網、消費領域。對於很多領域，還要懂市場懂用戶懂產品。能夠判斷市場需求和競爭情況。能夠判斷產品優劣和壁壘。

3.要能夠理解企業運作：投資越早期的企業，越要看人看團隊。哪些創業者比較容易成功、哪些團隊能力完備而且能夠配合良好。企業發展到哪個階段容易出什麼樣的問題。如何預測企業發展過程中面臨的外部和內部風險。這些都需要對企業內部運作有比較深入的了解。

這些要求看起來比較難達到，其實也沒有那麼懸。「太陽底下沒有新鮮事」，很多看起來毫不相干的領域，其內在邏輯、分析方法、找到要點的邏輯，很可能具有高度的相似性。看得越多、想得越多、嘗試驗證得越多，快速學習吸收、旁徵博引的能力就越強。

我們都面臨信息「超載」，但如果你思路清晰、邏輯縝密、行業經驗充足。一方面，吸收有效信息的速度會非常快；另一方面，判定哪些信息是無效信息的效率也會非常高。投資行業本身也有利於尋找更加高效的信息獲得渠道。比方說，如果你跟行業裡面非常優秀的高管、創業者、分析師聊兩個小時，可能比從普通途徑查一周資料得到的收穫還大。

總的來說，如果要進入這個行業，需要幾個基本的素質：
1.好奇心強、理解力強、分析、抓要點能力強、對新的領域有熱情有興趣去了解；
2.溝通能力要強，傾聽理解表達都要出色；
3.最好在某一個或者幾個專業領域有若干年實操經驗，有非常深入的理解；
4.對於早期投資，投資人最好自己在創業企業的創業和成長期做過；
5.對法律、財務、金融有一定了解；
6.要有好的心態，敏感而淡定；

投資是一個很有魅力的行業。一方面，投資人接觸的都是創業者、企業家、公司高管或者資深專家，他們對行業的理解本身就具備一定的高度，在此基礎上大量吸收信息，質量和效率都比透過普通媒體和途徑要高得多；另一方面，隨著從業年頭的增長，經驗和經歷會越來越多，分析方法會越來越成熟。

投資也是一個很「累」的行業，因為不斷學習新東西、思考、總結，幾乎是工作中最重要的事情。必須不斷奔跑。

這個問題對所有投行和基金的經理們，都有現實意義，我拋磚引玉，希望有大牛能指導或者交流更好的方法論。

我個人覺得VC或者FA的知識結構，實際就是個學習方法論的問題。我大學學的是計算機，碩士學的是計算機軟體，從業12年一直關注的是TMT，你要問我手機，移動互聯網，網遊和電商，雖談不上專家級見識，但看懂BP顯然是沒問題的。但問題在於，作為FA或者VC的投資經理，你不能整天折騰TMT。用我老闆的話來講：只關注TMT的孩紙，不是好孩紙，你要多關注幾個領域，作為自己主打的研究方向。於是，我選了農業和新材料。下面我把我知識結構完善的過程，通過1個學習培訓案例簡述在下面，歡迎大家拍磚，提供更好的方法論。

我的第一個學習挑戰，來源於石天資本去年完成的一個農業項目。作為FA，我們幫某肉雞飼養企業進行了股改，財務梳理，融資，跟投和IPO承銷商引入。

老闆只給了我一個BP，還是項目組早期寫的BP，給我三天時間，讓我解釋幾個問題：
1. 三天時間，你能對肉雞行業有多少了解？肉雞產品、父母代和子代飼養關係、肉雞飼養的商業模式，挑戰，以及融資亮點是什麼？
2. 你對案例中的企業怎麼看，有什麼問題？它的亮點是什麼？如果你去實地做行業DD，你會做哪些工作？通過BP和行業研究，你質疑他們哪些問題？

顯然的，我對養雞一竅不通，但我有一些方法論可能能解決這些問題，比如：
1. 通過BP，我知道這家企業的肉雞品種是羅斯308，於是我找到了一些關於羅斯308的飼養說明書和農業大學的研究論文，通過已經形成行業標準的羅斯308基準飼養KPI，對比這家企業的飼養KPI，找差異化優勢。
2. 通過BP，我還看到幾家同類競爭企業，其中有一家還是上市公司，於是我把這家上市公司去年的財報和今年的季報都拿出來看，研究有什麼問題，看一些券商的研報，找出證券市場對肉雞飼養企業的關注點和質疑點（比如禽流感什麼的）
3. 通過BP，我還看到這家公司上下游企業是飼料供應企業和屠宰場，其中有一家飼料公司也是上市公司，同樣的，我得去研究這家飼料公司的財報和券商研報，了解飼料行業的情況。

通過一系列研究，我在一天時間內（大約16小時），我基本搞清楚了以下問題：
1. 羅斯308是什麼，父母代和子代的特點，父母代羅斯308蛋雞下蛋的特點，蛋的合格率，產蛋周期，成本，子代肉雞的出欄率，出欄周期。各代各個階段的死淘率都是什麼。以各大學的研究結果，我總結出了羅斯308從父母代蛋雞到子代肉雞各個階段的行業平均KPI參數，然後拿這些參數對比這家企業的KPI，很容易就能得出這家企業整體養殖水平在什麼樣的水平。

2.對比這家企業的財務數據和上市競爭對手的財務數據，也很容易得出這家企業在行業內的大致位置和發展潛力。有幾個財務數據存疑，可以記錄下來詢問。

3. 通過調研上下游企業，以及這家企業的財務數據（主要是飼料成本，屠宰成本和獲利），也比較容易能得出這企業的贏利點都是哪些，可以做出一些結論：比如併購屠宰場，入股上游飼料廠等，從而來節省成本，擴大盈利。

第二天：
根據第一天的研究結果寫研究心得和我的質疑。主要包括幾個方面：
1. 我對肉雞飼養行業的大體認識和對這家企業的大體認識
2. 企業的業務流程的認識，研究出來的優勢和劣勢，質疑
3. 財務數據的認識，相比行業平均水平的優勢和劣勢，質疑
4.我的建議

第三天：討論
1. 開學習總結會，就上面每一個細節進行梳理討論，詢問當時實際操盤的Team Leader，獲得答案。
2. 通過揭曉答案，能夠衡量自己對一個全新行業的判斷是否大體準確，特別一些關鍵點的sense是否正確。

作為一個投資銀行的FA，或者一家基金的投資經理，保持極高的學習熱情和強大的求知慾望是必須的。當然，方法論一定要清晰準確，BP只是一個框架，深入到BP里，你會發現你要了解的東西能寫成幾本書。

此外，除了坐在辦公室里做研究，能出去走走的話，最好還是走走。比如我們進入一個連鎖零售餐飲行業，我的同事們會把它在北京許多典型區域的店面都走一遍，逐個試吃，從調研店面到試吃，來對企業的產品和服務有一個直觀的認識。

總之理論挖掘和商業實踐，都是必不可少的。我在TMT的項目上有個習慣：
1. 產品我須親自評測，試用過。
2. 對於電商業務，流程我必須體驗，哪怕你們家賣的是奢侈品，我也會下單買一個體驗一下流程和服務。
3. 我會做大量第三方的口碑調研和媒體口碑調研。

所以，我認為，投資界的人，個個都是好樣的，因為真的學習能力超強........抗壓能力超強......

任務：
領導收到一份企業資料，然後編了一道題，讓你去證明。
例如：某企業說自己在2014年銷售額會增大3倍，請你證明。
下面就是求證的過程。

第一步：學習階段

過程：搜集資料，閱讀理解，整理分析總結。

搜集資料：

企業提供的資料
網上資料（專業論壇，百科，文庫，知道，貼吧，知乎等知乎有些講的很空）
券商報告（我很少看擦我會告訴你們這個小PE沒買嗎業內品牌WIND資訊）
學術論文（中國知網萬方數據我常用的看起來也費勁谷歌學術國外論文庫水平達不到看不懂）
圖書館（掛當地名字的圖書館別去分館如果專業書籍可能到專業強大大學裡更專我猜的因為大學圖書館要學生卡不好進）

這是有順序的啊，
能在辦公室做的先做了，然後再泡圖書館；
完全不了解行業信息，先從基礎的百科看起來。

閱讀理解：
耐心就好。

整理分析總結：
把資料整理下，總結出不理解的，企業提供資料與【自己查找資料】中不符的，可以在【第二步：電話調研】里問專家和從業者。

第二步：電話調研

過程：尋找訪談目標，設計訪談提綱，打電話，整理分析總結。

尋找訪談目標：

你閱讀的資料里就有很多經常出現的名字，他們應該就是這個領域的專家。
找行業協會，專家會把自己的名字掛在上面。通過網路搜索，社會人脈獲取聯繫方式。
找提供行業人才相關國內高等院校的教授和老師。通過網路搜索，社會人脈獲取聯繫方式。
從競爭對手找從業人士。通過網路搜索，社會人脈獲取聯繫方式。
直接問被調查企業要相關專家的聯繫方式。
直接聯繫被調查企業內部的從業人士。

一定要拿到聯繫方式，直接上門拜訪和校園，公司半路劫道，耗時耗力還有被保安直接趕走的風險。
這也是有順序的啊，自己找到專家說的話比較公平，算是外圍調查了；
企業給提供的人很少能給你負面的信息。

設計訪談提綱：
這是個很有技巧的活，網上的八股文給你提供你需要了解的條目，順序還是要自己去排。
不理解的，企業提供資料與自己查找資料中不符的，要穿插到問題提綱中，標註出來，準確記錄。

打電話：
努力釋放親切感，努力賣萌。

整理分析總結：
把資料整理下，總結出不理解的，企業提供資料與【電話調研資料】中不符的，可以在【第三步：實地調研】里問專家和從業者。

第三步：實地調研

過程：設計盡職調查問題提綱，企業內部調研，企業外部調研，寫報告，整理分析總結。

設計盡職調查問題提綱（Due Diligence）：
知乎提供：

VC 做的盡職調查（DD）一般包括哪些問題？
風險投資（VC）盡職調查有哪些 knowhow？
很多地方看到盡職調查due diligence需要調查（或訪談）同業競爭對手，現實中真的可以做到嗎？最好能舉例說明

針對企業內部調研和企業外部調研的每一個模塊，不同的訪談對象，分開寫，往多寫，最後整合的時候再刪減。
寫完後自己問問自己，看思路清晰不？通順不？

企業內部調研：

【去之前】確定自己需要訪談的人和能訪談到的人，安排好時間。
【在企業的時候】多觀察，多搭話。例如：電腦貌似很新，人手一台，是不是因為你們來才買的？問問員工工資有沒有拖欠，五險一金交了幾項？
【和相關人員訪談的時候】，找個安靜的環境，確定好時間，認真犀利的提問，不要被外界例如倒水啊什麼的打擾。
【實地考察】的時候一定要關注的到量。例如：零售企業說哪個點每天能走多少貨，你去實地看看人流和銷量，測算下。農業企業說農民用企業的種子每畝產量是多少，你找好尺子和秤，去測算下是否屬實。
【走的時候】如果企業有產品的話，企業一般只送你一份，自己花錢買點（放心，至多成本價給你。），帶給親朋好友同事，在滋潤人脈的同時也能收到產品評價。

企業外部調研：
【上游】：供應商
【下游】：渠道或經銷商或消費者。
【競爭對手】：直接競爭對手，潛在競爭對手。例如：雜交玉米種子企業的直接競爭對手就是雜交玉米企業，潛在競爭對手可能是轉基因玉米（同一領域的先進技術）和比種雜交玉米更有經濟效益的作物例如大豆（不同領域但是有替代關係）。
【外部聲音】：專家，行業領袖，對這個行業了解到人士。

寫報告：
耐心就好，真的。
我知道你很不情願加班去寫，但只要去寫，總能完成的。
總能完成還不夠，領導希望你回來修正一兩天後就能把報告給他，因為領導全家十一要去肯亞看動物大遷徙。
所以在外地訪談後的每個日日夜夜，不要想著出去轉轉，好好把工作做完吧。

整理分析總結：
訪談報告，領導一般不會看的，因為沒有時間，寫那麼多，如果你是領導，你看那密密麻麻5000字的報告，你也煩。
所以需要自己總結出項目重點或者項目投資建議，就是你對關鍵問題所收集的資料和自己的判斷，供領導審閱，以備【上會討論】時使用。

第四步：上會討論

過程：聽，說。

【聽】別人講的時候即使思路混亂也認真聽著，至少看起來像，別給自己樹敵，當鍛煉大腦了。
【說】自己開講別人質疑的時候控制好情緒，千萬別發火也別萎。盡量理性的公平的討論問題，這也是投資人的基本職業能力。

【上會討論】是你展現自己的才華的最好機會，你要讓一群猿人在聽完你的報告後成為智人，並且願意和你交流，不管是支持還是反對，他們聽懂了。

總結下：
上面說的都是過程，知識結構也就是這樣一個一個項目積累下來。
其實總結下來，企業的關鍵問題還是在量上。
什麼意思呢？
@李楠

1. 羅斯308是什麼，父母代和子代的特點，父母代羅斯308蛋雞下蛋的特點，蛋的合格率，產蛋周期，成本，子代肉雞的出欄率，出欄周期。各代各個階段的死淘率都是什麼。以各大學的研究結果，我總結出了羅斯308從父母代蛋雞到子代肉雞各個階段的行業平均KPI參數，然後拿這些參數對比這家企業的KPI，很容易就能得出這家企業整體養殖水平在什麼樣的水平。

2.對比這家企業的財務數據和上市競爭對手的財務數據，也很容易得出這家企業在行業內的大致位置和發展潛力。有幾個財務數據存疑，可以記錄下來詢問。

3. 通過調研上下游企業，以及這家企業的財務數據（主要是飼料成本，屠宰成本和獲利），也比較容易能得出這企業的贏利點都是哪些，可以做出一些結論：比如併購屠宰場，入股上游飼料廠等，從而來節省成本，擴大盈利。

蛋的合格率
產蛋周期
子代肉雞的出欄率
出欄周期
各代各個階段的死淘率

我提取出來的這些關鍵詞，就是量。
能量化的不是錢（因為財務可以作假，是種自圓其說的邏輯。），是物資，物資的流動和消耗，就會在地球上留下很多痕迹。
你去調查如果發現物資在量上的不同，就是硬傷，因為不符合自然規律。
例如：一個人說他有一隻神雞，每天能產10個蛋。你查資料後發現，雞每天下蛋最多兩個，好吧你就去看看那隻神雞，觀察它一天到底能下幾個蛋。
不要被學習的知識和地球人的言論所左右，自己想辦法用自己想到到的方式實際測量下你想要的數據。

建議觀看：
贏在中國

飛黃騰達

就近期的《贏在中國藍天碧水間 2013》更新至09-23
你看看他們贏在哪裡。
第一場關鍵：

袁岳測算了每小時銷量，訂了貨。（量化。）

第二場關鍵：

王江指出用直接下載的鏈接替換頁面鏈接，增加下載量。（發現增加下載量的關鍵點。）
張斗發現沒企業帶勞動合同，袁岳說帶了1000份勞動合同和兩台印表機。（明白比賽勝負的關鍵點。）

這些都是實實在在的，
不是贏在營銷廣告，宣傳規模，口若懸河，財務數字遊戲，
贏在自然規律，贏在科學，贏在量。
（不是說虛的沒用，但必須要有實實在在的東西支撐。）

方法論提得好，但不能理想化，我們短短几天的研究抵得過創業者10多年的沉澱？在企業面前投資者永遠是行業的學生。所以理解這一點就格外重要，一定要記住能看到的風險往往都不是問題。另外，研究一個新行業最簡單的方法是比較，然後抓住行業共性，理解企業特性。永遠抓住核心問題，把複雜變簡單是最重要的。

這個問題提得好呀，先佔坑再慢慢詳答，給我點贊的一定都是成功的好VC~~。

首先定個基調，所謂的「VC知識結構」和其他知識結構一樣都是結果導向，能夠長期穩定投出好Deal的就是好知識結構。

那麼為了投出好Deal，VC們平常都在努力做哪些工作呢？

一、看項目

VC們的工作時間大部分都花在看項目上了，偏早期一點的基金里投資人甚至一天得看6個項目，再加兩個DD，一天下來口乾舌燥、頭暈目眩，一點也不比創業輕鬆。

但看項目是VC每天必須的工作，大量的和一線的創業者交流才能保持知識更新。我們說移動互聯網每一個月都會有一次洗牌，而VC只要有那麼幾天打盹就會和行業失去聯繫。實在是變化太快了，只要有過那麼幾次因為自己的拖延而讓自己約談的項目早就被別家基金鎖定TS的經歷，就會每天早起嗷嗷叫的再約幾個項目，懊悔才是進步的最大動力。如何能保持高效的項目節奏你一定要會。

二、混圈子

看項目看項目，看來看去其實看得比較多的都是FA推薦的公開項目，主要還是為了了解行業動態，真正的好項目一定是來自於私密的圈子。

市場上的項目分成三種情況，一種就是差項目，佔70%，沒人看也沒人投；第二種就是FA篩選出來公開的雞肋項目，佔25%，這些項目初一看上去都不錯，但仔細一做行業分析做做DD就會發現有各種各樣的問題，投之無用棄之可惜，所謂雞肋。；最後一種才是真正能投出項目的部分，就是自己的關係網裡來的內推。這些內推可能來自自己的朋友、校友、同事，甚至是FA手裡的那些真正優質的項目（這些都不會公開出來）。如何混圈子，如何搭建人脈，如何建立信任，如何用自己的行業知識，研究方法，個人名聲來打動更多人，來我們接著講。

三、研究分析方法

以上兩個「看項目和混圈子」都是為了惡補行業知識和Deal sourcing，屬於「外功」，接下來我們講講「內功」，你的分析方法。

「外功」大概半年的努力就能上正規，「內功」可就不是一朝一夕之功，非得靜下心來花費大量的時間慢慢來不可。內功注重的東西很多，比如邏輯思維能力，如果連MECE定義法則、波士頓象限、控制變數法都不知道，邏輯分析一定漏洞百出。；比如對宏觀經濟的了解，每一波創業浪潮都是順應著經濟浪潮的崛起，這個背後有人口結構的變化，有科技浪潮的影響，甚至地緣政治格局變化。；甚至是更專業的諮詢公司和戰投公司的研究模板和流程（這一塊不得不頂禮膜拜，諮詢和戰投背景的VC分析能力明顯會高一屆，好的Training當然是有效果的）。

四、個人PR

VC的個人PR很有爭議，或者說所有的過度PR都會引起爭議，但都是不得不做的。對創業理解越深的VC其實越能理解PR的重要，有的特別和藹愛護新人的VC老前輩甚至會悄悄的提點你：年輕人記得注重做一點個人PR呀 23333。

實際一點說，個人PR做起來後，無論是看項目還是混圈子都會如有神助，如同加了十個buff的戰地魔王，個人勢能和能撬動的槓桿都會蹭蹭上漲，招聘、dealsoursing、募資金、品牌形象再也不是問題。曾經有位基金的創始合伙人語重心長的對我說「小凱啊，如果我能早五年意識到PR是如此重要，可能Midas上早就有我的名字了。」據傳聞朱嘯虎就是在15年被某著名基金搶走了已經簽下TS的好Deal才開始痛定思痛，瘋狂努力做PR。關於這一點，老前輩巴菲特說一個人真正的資產就是他的聲譽和信用，其實是很有道理的。

再虛一點說，PR其實是學會怎麼表達自己。告訴公眾你想做什麼、會做什麼、做好了什麼、甚至缺點是什麼，無形之中其實也是梳理反思自己的一條突進。

總結：在這四點上花時間、向同行請教、向外行借鑒、提升知識迭代的效率，好的知識結構自然就出來。

（完）

我有個發行研資料的小密圈，歡迎一起來交流吧，「VC捕手圈」http://t.xiaomiquan.com/iiIeMBi

所有的生意都有相通之處，對於VC或者更早期的項目來說，個人認為最重要的是市場（代表基本的需求基礎）、產品（代表滿足市場需求的可能性以及抵抗競爭的能力）、模式（代表滿足需求把東西真正賣出去有人願意付錢的方法）和團隊（這個不用說，不過我覺著其實就是看最核心的一兩個人，其他的高管都是配角）。財務數據等等其實都是對上面所有這些能不能完美配合起來的一個驗證而已。

把問題歸結到這四點以後，不管什麼行業的項目都差不多。在VC階段，其實對市場需求的敏感度是最重要的。市場敏感度其實不需要太多的專業知識，首先要有感覺然後只要有基本的理性分析能力就行。

接孩子放學了，回頭再補充

越來越多的畢業生和創業者以從事VC（風險投資）作為自己的志向，甚至深為嚮往。但事實真的如想像那麼簡單和美好嗎？下面用幾個段落來解釋一下。

先引用一篇老文章，關於VC的職業測試，原作者是Guy Kawasaki。

我不知道有多少人是以風險投資家(VC)為終極職業目標的。

我身邊有很多(當然想做投資銀行的更多，因為投行的門檻相對低些)。他們往往在對這個行業知之甚少的時候，就信誓旦旦地立志要成為VC，如同年輕女孩子上街趕時髦一樣興奮難耐。他們不知道，這和你渾然不知每生產一個明星要犧牲千百萬個同樣優秀的演藝人員的殘酷就立志要獻身鎂光燈下，其實是一樣的可笑。

VC和創業者有一個最重要的共同點：你不是僅僅為了錢，而是為了幫助別人活得更好，而不是死得更快。沈南鵬在功成之後去了紅杉中國，每天的工作強度比自己創業時還要大。很多人對此不解，甚至連好友也不解：「至少沈南鵬已經是中國前一百位富豪之一，他為什麼這麼勤奮，我也不懂。」如果你能夠明白個中道理，你才具備了做VC的先決條件。如果你不是一個本質善良、助人為樂的人，那還是趁早斷了當VC的念頭。最適合你做的畢生事業是投機倒把和貪污腐敗，如果連那個膽子都沒有，你這輩子就肯定沒有發財的機會。

VC也好，創業者也好，最後能活下來，而且能好好地活下來的是有基本道義、良心和責任感的人。可惜我們的教育從來不從這個淺顯而實用的角度來教會學生們受益一生的道理。

我們正處於泡沫當中，如果你還想多要一個證據，我這就給你：年輕人又試圖擠進風險投資行業里來了。我每個禮拜會收到好幾封類同的求職信，內容如下：

我即將大學畢業，主修經濟學。我始終(「始終」這詞兒對二十多歲的孩子是個什麼概念，我扯遠了……)對創業經營很感興趣。而且我在學校主持一個創業俱樂部。我在高盛做分析員，現在我希望能進入風險投資領域來加深自己對創業的理解，用我以往學到的知識來幫助創業者們。我能熟練操作PowerPoint, Excel和PhotoShop.

風投這個工作看上去的確很棒：穿梭於各種雞尾酒會和交際派對，乘坐私人飛機，淹沒在成堆的創業者中，領一份底薪＄500,000的年收入，外加以＄16億出售YouTube這樣的公司而到手的收益。誰不想要這樣的工作啊？(老實說，我也想。)

首先，告訴你一個令我汗顏的事實：我根本不是什麼「成功」的風險投資家。我在這個行當混了10年，可我還沒有成功地做出過一筆轟轟烈烈的大生意。

風險投資應當是你職業生涯的終點，而不是起點。它是你的最後一份工作，而不是第一份。

我的理論是你年輕的時候，應該每周工作80個小時，開發一件改變世界的產品或服務。

而不是坐在會議室里，邊聽創業者解釋為什麼她沒能完成計劃，邊在Blackberry上看你的email，然後冷不防地迸出幾字珠璣：「你應該和MySpace聯手; 我可以把你介紹給我們投資的幾家失敗公司。」

而且，創業者應該對那些選擇風險投資，而不選擇跨入「現實世界」的年輕人心存不屑。

何必去聽取來自這些背景不超過學校書店或在投資銀行擺弄電子表格人士的建議呢？財務模型幾乎是無關緊要的，因為耍弄財務伎倆在做出一件好產品並賣掉它的過程中幫不上什麼忙。

一份風險投資家資質測試(VCAT) 來幫助人們判定自己是否適合從事風險投資行業。

第一部分: 工作背景

你是什麼職業背景？

工程師(加5分)

銷售(加5分)

管理諮詢(減5分)

投資銀行(減5 分)

會計(減5 分)

MBA (減5 分)

理想的風險投資家的背景是工程師或銷售人員。工程師背景有助於你理解要投資的技術-舉例來說，該創業者是否無視物理學定律。銷售背景能幫助每個創業者在市場上引進一項新產品並賣出去。讓我第三次在這個博客里鼓吹，「銷售解決一切問題。」

要成為風險投資家最差勁的三個職業背景是管理諮詢師、投資銀行家和會計師。

管理諮詢的壞處是讓你相信「實施容易洞見難」，而創業企業正相反。投資銀行的壞處是讓你迷信電子表格至高無上；公司是為華爾街而非客戶而建。而且，投資銀行家總是傾向於完成交易，而不是建立公司。會計則誤導你以為歷史不僅能夠重演，而且能昭示未來。

最後一點是關於MBA教育和風險投資職業之間的關係。這個學位的好處是能夠幫助你在做一些投資決策和輔佐創業者方面提供一些額外的工具和知識(比如說，計算出＄16億的25%是＄4億)。壞處是獲得這個學位(我就有一個)導致大多數人對那些初出茅廬的創業者懷有一種空洞的妄自尊大感。總而言之，弊大於利。

第二部分: 第一手經驗

你可能佔據了地利，但你也得在合適的地方擁有合適的經歷。具體來說，你有沒有遭遇過以下這些事件？

曾經在一次浩大而持久的經濟衰退中遭受重創，並由此明白自己是多麼無能為力。(加1分)
曾經在一家成功的創業企業里工作，因而對於創業勝利如何沖昏頭腦能侃侃而談。(加1分)
曾經在一家失敗的創業企業工作，由此你明白了三個道理：第一，取得成功是多麼艱難；第二，這世界不欠你什麼；第三，被解僱的滋味是什麼樣的。(加3分)
曾經在一家上市公司工作，由此你真正懂得一個公司的終極目標是什麼。(加1分)
做過CEO ，由此你在經歷了依靠系統運作的幻想破滅之後，不再會從董事會的角度來運作一家創業企業。(加2分)
曾經用自己的錢做過天使投資人，由此理解了在用別人的錢投資時的信託責任。(加2分)

第三部分: 必備知識

我如何在沒有預算的情況下推介一項產品？(加2 分)
我如何能確定自己的產品是否真的有需求？(加1 分)
如果客戶討厭我們的第一個產品怎麼辦？(加1 分)
我如何能讓Walt Mossberg(注1) 給我回電話？(加2 分)
我如何去和Demo的人套近乎？(加1 分)
我如何能上TechCrunch? (加1 分)
我如何能讓Fox Interactive的人回我電話？(加1 分)
我如何能佔領一個已經有五家在做同樣事情公司的市場？(加2 分)
我在專利保護上該花多少時間、精力和財力？(加1 分)
我們在產品構架上賭錯了，我該怎麼辦？(加2 分)
我該僱傭什麼樣的人：年輕的，年長的，沒經驗的，有經驗的，工資低的，工資高的，本地的，外地的？(加1 分)
我如何能不花太多錢，就讓僱員走人？(加2 分)
我該怎麼告訴我最好的朋友，因為他是共同創始人，所以他不能擔任CTO？(加2 分)
我如何能讓BestBuy的採購員回我的電話？(加1 分)
我如何對付一個要求送回產品，並獲得全額退款的客戶？(加1 分)
我如何炒人魷魚？(加2 分)
我如何進行公司裁員？(加2 分)

測試結果：

40分以上: 打電話給CalPERS，告訴他們你正在籌措一筆新的風投基金。

35到39分: 打電話給紅杉和Kleiner, Perkins，告訴他們你願意加盟。

25 到34 分: 把你的簡歷撒向2,000家風險投資機構，然後祈禱吧。

24 分以下: 在你能得分更高之前，就先做你該做的事，並且繼續乘坐西南廉航走南闖北吧。

你在歷經劫難之後，才能成為風險投資家。

這樣至少有兩個積極作用：

第一，你能在一群年輕時就入行的垃圾風投藝術家當中脫穎而出。

第二，你才能真正幫到你的被投資公司-這才是風險資本該做的事情。我們10-20年後再見吧。

我是一家創投公司的vc小妹，入職三個月，我就講講我對vc的一些感悟吧！

上上周末在家看《歡樂喜劇人》，中間插播廣告，三隻松鼠蹦蹦跳跳，沒完沒了。腦子裡立馬跳出一個想法：哎喲，這又是哪個投資機構砸了大把的錢啦？

緊接著，心裡咯噔一下：咦？我第一時間想的竟然不是覺得這三隻松鼠長得如此可愛？我竟然不是在流口水想著男票是不是該過年買點堅果給我補補？啊！我這是怎麼了？去年的我不是這樣的啊！我怎麼盡想著投資機構砸錢的事兒了？

第二天上班的路上，我突然又想起昨晚的那一幕，背後一陣冷汗，不禁認真思考了起來。

我是馬克思主義思想的堅定捍衛者，即便修過馬克思主義政治經濟學的課程，枯燥的理論課還是沒忍住打了個瞌睡，就這樣睡過去了……怎料到，畢業後居然進入投行領域，與過去二十幾年沒接觸過的金融「打了個照面」。

很顯然，「對象」對我無感，但沒關係啊，我對他有情就足夠了！將近三個月的朝夕相處，我已沉醉在他深邃的眼眸里，融化在他看不清、摸不透的陽剛之氣里，思維模式也隨之發生了「巨變」。

畫面一：看到地鐵里的二手車廣告，以前的我：二手車居然這麼便宜！重點是我買不起！呵呵噠！誰來可憐可憐我！

現在的我：廣告打這麼火熱，快上網查，是哪個投資機構砸的錢，和我們徽瑾創投相比誰更厲害？我們徽瑾咋就不投資二手車市場呢，如果能讓我享受點優惠政策那就更好了！

畫面二：上班打開電腦，以前的我：網易新聞、微博頭條兜一圈，一覽國家大小新聞，沒有做國家主席的命，但得有做國家主席的志向和準備啊！

現在的我：打開收藏夾，點擊投資界網站，看著「最具潛力35歲以下投資人」的評選結果一天天出爐，感慨青年才俊們個個都實現了財務自由，這人和人之間的差距怎麼就這麼大呢？我咋就沒找個投行的男票呢？

畫面三：在餐館吃飯，這家店突然改用手機網上點餐了！以前的我：哇！這家店高級耶！厲害哦！但是用了寶寶這麼多流量，寶寶心痛！

現在的我：哎喲，不錯哦！在互聯網+的時代，這家餐館還是很Fashion的嘛。等一下，等一下，這個應用好像還是有些不盡如人意的地方，要是哪個項目方能在此方面有所突破，必定能夠獲得我們徽瑾創投的青睞~~

畫面四：電視上看到京東和蘇寧的廣告大戰打得火熱，哎喲，這兩兄弟又開始掐架啦。以前的我：比價！快買！比價！快買！樂此不疲！

現在的我聽到和曾經的我一樣對投行完全不了解的朋友傻樂。

「我看這些商家一點都不聰明，價格大戰打得虧損連連，消費者漁翁得利，他們能得到啥？」

我哼哧一聲，拿出在投資機構工作過的職業自豪感，說道：「今日資本徐新曾經說過，徐新是誰，你知道嗎？我猜想你也不知道，她是誰不重要，重要的是她說了什麼。」

「你怎麼這麼啰嗦？！！忘記她說什麼了就別在這裡碎碎念！」

「徐新說啥來著，容我去找下度娘…...」

……

畫面N：

畫面N+1：

這就是一個VC門外漢在經歷短短三個月的洗禮後，呈現出的巨大改變。

有苦，有樂，有笑，有淚，有羨慕嫉妒恨，更有發憤圖強的強烈意願。

有時，我愛投資機構，愛他們能夠大筆一揮，讓消費者盡情享受購物的愉悅。尤其是價格大戰愈演愈烈之時，我恨不得揮舞小旗子，大喊「加油！加油！鬥爭到底！永不放棄！」！然後樂呵呵地躺在沙發上加入搶紅包大戰。講真，我能感受到創業者爭當細分領域行業第一的野心，我也能看到背後投資人的堅決與果斷。

有時，我又會恨投資機構中聰明的投資人，比如紅杉沈南鵬促成美團、大眾點評聯姻，又比如紀源資本符績勛充當攜程、去哪兒的媒人，這些大神的存在讓我少佔了多少便宜。心中不免憤恨不已。但憤恨的同時，我想到的是聯姻公司思想火花的碰撞，是一個行業的肅清和整合，是投資人挖掘最大利益、促成行業巨頭誕生的美好意願。

到現在，我心裡明白，我再做不回那個單純、天真的小姑娘了。啊！純真的我啊！一去不復返了呀！我的生活中充斥著VC、PE、LP等辭彙，思維模式里沾染了投行的細胞，身體里流淌著投行的血液，有一種「生是投行的人，死是投行的鬼」的臆想！

每個行業的人都會帶有自身的思維模式，待的久了，自然會有一些改變。而我，自加入徽瑾創投團隊後，也在慢慢的從一個純粹的投行「門外漢」向轉變成一個Professional的「門外漢」！沒辦法，誰叫我徹底愛上了VC，愛上了這個團隊！

思維模式是核心競爭力。
人與人之間的競爭，核心是思維模式的競爭。
所以，知識結構搭建的第一步，應該是重塑思維模式，從底層代碼上改造自己。
說幾個我認為投資必須要有的思維原點：
1.結果導向
2.對核心信息的壟斷
3.對人本質向上動力的判斷
4.對事物價格和價值的判斷
5.眼見為實
任何知識結構都依附於你個人的目標，他們不重要，只提供工具價值輔助你判斷。

如何完善知識結構？
去偽存精是第一步，只獲取有價值的信息。
網路驗證是第二步，看看普羅大眾的說法。
實踐真正是第三步，去跑，去看，去嘗試。
組合匹配是第四步，與自己原有知識庫匹配組合，生成有機的知識體系，並可以清晰的講出邏輯。

第一步，廣泛閱讀相關研報，數據，言論等公開可獲取的信息。
第二步，帶著問題與從業者交流，資深從業者，一線從業者，創業者。
第三步，深入了解一個行業後，觸類旁通。

覺得最好的學習方式是創始人。

1. 所關注行業上市公司的年報，傳統行業的人都不傻，沒互聯網都把生意做那麼大了，總有些別人趟過的歷史經驗，對互聯網團隊來說還是沒教過的學費；
2. 歷史上、國內外類似公司（產品、模式）的典型成功、失敗經驗，同樣簡單粗暴的道理，別家VC錢已經燒出來的成功經驗，是否可複製、可擴展；
3. 時間精力允許情況下，見儘可能多、有差異的創業團隊，了解他們的想法，以及他們認為自己在解決行業中的哪些問題，形成自己對行業landscape與成功路徑的判斷。

財商教育，投資者，學校是培養僱員的地方，所以投資才那麼困難，

忘了哪位前輩大佬說過，沉下心來好好研究一個行業，再去市場上找符合你胃口的項目。
一直以來我也只是專註一個行業的投資機會，所謂搶佔風口，那是大佬們的事情，自知離這個級別還差個10年功力。

這位兄台所言極是，時間管理不管是自己還是同事、下屬都很重要，如果一個人的時間管理不好，不是領導還好，如果是領導則負面影響是很大的，領導越大影響就越大。權力越集中，則影響越大。