個人進行海外市場投資，有哪些值得關注的宏觀經濟數據？

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重要的宏觀數據包括「hard data」和」soft data」兩類。前者是經濟中實實在在發生的數據，好處是真實，壞處是滯後。「soft data」是調查數據，反映了經濟活動各個部門中人們的預期，有領先作用。以美國為例，

「hard data」主要包括

1) 經濟增長相關的GDP、零售消費、工業生產、貿易，

2) 就業相關的失業率、非農就業人數、首次申領失業金人數、小時工資，

3) 物價相關的核心PCE（個人消費物價指數）、核心CPI。

4) 住房相關的開工許可、房屋銷售、建築，

點評：一般而言，越高頻的」hard data」越重要，反映經濟中剛剛開始發生的變化。

「soft data」主要包括

1) 採購經理人指數（PMI）

2) 供應管理學會指數(ISM)

3) 消費者信心指數,

4) 小企業信心指數（NFIB）等。

5) 如果要再加一個，是季度的「信貸官調查」（Senior Loan Officer Survey），被認為領先於信用周期。https://www.federalreserve.gov/boarddocs/snloansurvey/

同時，美聯儲貨幣政策從來都很重要，在金融危機後寬鬆貨幣政策支持資產泡泡的今天尤為如此。美聯儲每年8次的議息、以及此後的會議紀要，都是重要的宏觀經濟和政策走向的信息。https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomccalendars.htm#26566

如果還有進一步深究的願望，可以看一下芝加哥聯儲編的NFNAI

(https://www.chicagofed.org/research/data/cfnai/current-data)，指數構成反映了聯儲所認為的最重要的經濟指標。

投資大師霍華德馬克斯在《投資最重要的事》中說：投資需要更加敏銳的『第二層次思維』。（要想投資成功）你必須比其他人做得更加正確，你的思維方式必須與眾不同。第一層次思維說：『會出現增長低迷、通貨膨脹加劇的前景。讓我們拋掉股票吧。』第二層次思維說：』前景糟糕透頂，但是所有人都在恐慌中拋售股票。買進！」

(Howard Marks )

投資從來不是容易的事情。了解宏觀數據只能說進入第一層次思維。在美聯儲量化寬鬆期間，當一個弱於預期的經濟數據出現，風險資產反而由於預期寬鬆政策延長而上漲。

個人基於宏觀判斷、結合行業個股直接進行投資是一種方法。還有一種方法是採用被動型投資：選好大方向（配置）、選擇優秀的經理、利用靠譜的低成本平台，進行定投。

我來說一個美國市場最重要的經濟指標之一，non-farm payroll，非農就業數據。

插播一句，記得當時在哥大商學院，一次宏觀經濟課，整堂課只講了這一個指標，當時用的case名字就叫「The Big News」，（The Big News），因為這個數據是一個大新聞....裡面提到就業報告是"king of economic announcement"。當時教授講的很詳細。例如，就業報告是調查出來的，他就找了個學生模擬被調查的人，他當調查員，來說明怎麼調查。。。

non-farm payroll指的是美國非農業的就業數據，一般在每個月的第一個周五早上公布。在就業報告中，市場關心的headline就是就業數據相較上個月的增減數量。之所以重要，一是因為就業指標是經濟的晴雨表，可以很好的對宏觀經濟做出指示作用；二是這個數據很及時，比其他經濟指標會更早的公布。如果做一個圖，就業數據和美國GDP增長放到一個圖上，會很明顯的看到是高度相關。很多金融市場的產品，會在這個指標公布後價格快速做出反應，顯示市場通過就業情況對資產價格的看法。看歷史數據，很多金融產品的價格，會在就業報告公布後幾分鐘到幾秒鐘做出反應。例如，近年例如非農就業非常好，可能黃金就會跌，簡單邏輯是：就業數據好 -&> 美國經濟向好 -&> 美聯儲更可能加息 -&> 美元上漲 -&> 黃金以美元計價，因此黃金價格下跌。

除了非農業數據，還有：利率，人口，新移民數量，就業率，失業率，土地供應量和外來投資量

利率牽涉到槓桿，利率上升會導致投資者觀望，在買賣的時候都需要關注。

人口，人口不漲，其實房產投資很難上去的。如果真的人口增長不夠，有新移民也可以。悉尼每年8萬新移民，也是挺為樓市打基礎的。

就業率和失業率直接反應經濟行不行，經濟不行買投資產品不就白搭

土地供應啥的就是影響供求關係

外來投資量，首先不說羊群效應，說什麼大佬都來買了你還不來。確實，大佬是榜樣，但是別單單看大佬的反應，也要看整體的外來投資才比較客觀。

你們忽略了一點，巴西的礦石資源出口由於某些國家經濟低等迷，出口減少也是其中原因之一。。

海外投資的話，因為美國在全球的經濟地位，它的宏觀數據是最能夠推動市場的，而且有些例如PMI的leading indicator可以用來做top down analysis，從sector往下分析到sub sector再去找適合投資的股票。重要的宏觀經濟數據有：

GDP Annualized: GDP，最重要的經濟數據，沒啥好說的。

FOMC Rate Decision: 美聯署加息或者減息對股市有直接的影響。

Change in Non-Farm Payrolls: 非農業人口的就業數據，就業增長直接反映國家經濟現狀和未來。

ISM/Markit Manufacturing PMI: 比較好用的一個leading indicator，通過對purchasing managers的survey，分析未來整個製造業的走勢。

University of Michigan Sentiment: 也是一個survey，consumer sentiment，消費者的預期可以反映對收入和工作的信心。個人不太喜歡這個數據，第一sample過小，第二消費者僅代表消費者，改變不了什麼。

Unemployment Rate/Initial Jobless Claims/Continuing Claims: 各類employment data，通俗易懂。

然後還有各種housing/mortgage/home sales/manufacturing/wholesale/retail/CPI/Durable Goods，都很重要但那些數據往往更能影響某一個industry，對整個大盤的影響不如以上幾個數據那麼明顯。

最後為夾雜大量英語單詞道歉，中文水平有限，一個一個單詞去查太麻煩了。

我投資的是日本股市,只於一個指標有關係,就是日元的跌漲.僅此而今.