大宗商品市場研究市場調查方法？

01-07

大宗商品的市場調研和市場調查的方法都有哪些？

謝邀。

大宗供需無非兩個方面，供給需求，以及最後由供給需求導出的結轉庫存。

供給方面，可以分為本區域內自產和進口兩方面。

農產品的自產主要分兩方面，面積和單產。

對於農產品面積，我們會在每年春天去產區跑一遍，主要跑當地的農業局生產隊統計局，按區縣統計春播面積，按年度變化(YoY change)和基年面積估計當年面積。同時會建立農民/調查員資料庫，在整個crop season中定期打電話了解是否有風災/乾旱/洪澇災害等情況。少數面積特別集中的作物，我們會做遙感測量。

對於單產，我們通過兩種方法進行double check。其一，秋季自行測產，就是圍一塊地，數棉桃/玉米棒子，稱鈴重/粒重。其二，farmer survey，我們建立有歷年農民彙報畝產的資料庫，一個縣大概有十幾個點左右。同時，在整個作物生長過程中，我們有自己的天氣模型，可以根據氣象數據預測作物單產。

工業品的話，我自己沒有做過，但重點是產能和開工率。一般傳說中研究員去蹲客戶門口數一天出多少輛卡車，這都是早期工業品研究員干過的事兒...

進口來說的話，主要是根據海關數據。預測的話，根據他國的海關出口發運基本可以預測1-2個月的到港數。長期的預測的話，就得根據business sense了，市場上誰買了啥一般我們這種大公司都心裡有數，按船期算一下，再按照市場深度估計一下demand，看還有多少to buy。這一部分的估計是非常考驗人對市場的判斷和理解的。

需求的話沒啥說的，問客戶唄。我們的樣本池就是我們的客戶池...每個月會有一次消費調查，判斷客戶消費量及消費預測。這個小公司和期貨公司沒法做，因為根本沒人搭理你...

庫存我們物流同事每個季度會給倉庫打一次電話，基本上能cover 80%的特定品類倉庫，包括內地庫和保稅庫，以和我們平衡表中的結轉商業庫存做double check。工廠庫存也會由銷售做類似的調查。

大宗商品的研究主線是供給與需求的相對均衡，然而細分起來範圍就會非常廣泛：

首先，供給端，長期需要關注的是國內外新增產能的投放計劃及實際進度，各種不同工藝的優缺點及相互替代作用（比如同樣是聚丙烯，國內外使用的工藝就不一樣，當油價非常底的時候，國內的煤制烯烴就沒有了成本優勢，自然會推遲投產）；中期需要關注的是國內外機台的檢修計劃及意外停機狀況，短期則關注一些突發時間比如機台意外停機，環保檢查對機台的限制等等。供應主要分為國內及國外，國內的信息普遍較多，而國外的信息較少，因此針對國外的進口預期，可以時刻關注兩者的價差，對於貿易商來說只有價差為正的時候，他們才有足夠的積極性去進貨。

再說需求端，要抓住主要的下游需求的變化規律，有些品種有非常明顯的淡旺季，比如塑料的下游農膜，每年年初和年底的時候旺季，而5月份左右則是淡季，抓住這些有淡旺季規律的需求，有利於你準確預測商品的供需平衡狀況；很多資訊網站都會有這些信息，當然作為研究員的話，需要貨比三家，看看彼此之間的信息有沒有什麼較大的矛盾之處，畢竟資訊網站也是通過抽樣的方式進行估計的。

最後，由於很多品種的需求數據往往是不那麼健全的，比如原油的行情就頻頻報出截然相反的結論，因此我們還需要研究供需均衡的產物-庫存，庫存本身的變化可以幫助我們驗證之前對於供給、需求的整體判斷是否吻合。

三條線，產銷存，有的產品需要上下游的產銷存都做cip