如果把股市交易模式改為T+365，大家是否就會以價值投資的方式投資？

01-07

個人覺得，股市浮躁的根本原因在於交易周期低，一天就可以拿回來。而企業一天內是無法發生什麼本質上的經營變化的。所以投資者根本就不需要考慮企業的長期增長性，才會有炒股的行為。那麼如果買入股票後，最短在一年後才能賣出，那麼投資者必然就會以企業未來的成長作為首要考慮因素，更有利於形成價值投資的投資文化。不知道大家怎麼看？
2015年7月17日 23:37:00編輯：根據回答者的提醒（更像是評論者，知乎很多用戶估計是不知道可以直接評論問題的吧？），把贖回換成交易......

然後大家都去炒股票期貨啦

我只告訴你一點，股票是不能贖回的。

如果真是T+365的話，那股票就根本沒有存在的意義了（不能再作為有價證券衡量公司的價值）。

首先假設這樣的市場中有公司能上市成功。那最直接的問題是——因為發行後365天內只能掛買不能掛賣，所以股價可以無限高，除非100股都買不起了……再然後，股權質押……股指期貨……二級市場定增……我真的沒法想像該怎麼做。總的來說，這個市場好像就沒法玩了。

進而這種完全沒得玩的市場，似乎也不能當定期存款……畢竟，我放100塊進去，一年後都不知道賬麵價多少了，想賣出去……真的，還不如就放在賬戶里當個虛擬資產看著過癮呢，我相信它有一定的收藏價值。

綜上所述，這種市場根本就不會有人來搞股票投資，所以更談不上價值投資……

最後談談價值投資，毋庸置疑最體現價值投資的肯定是不設漲跌幅限制的T+0交易制度。但中國A股市場的問題是准入門檻太低，大把資金在沒有估值能力的散戶手上，股價不管多高都有人會買（追漲），不管多低都有人賣（殺跌），這種情況下投機套利比費心思做估值然後再等待機會買入要簡單多了。機構也是逐利的，誰都不想費力不討好，跟不講價值的人講價值是很困難的，還不如跟他們講故事賺點辛苦錢。總的來說就是，中國的股市不是因為交易制度不合理才導致了價值投資的缺失，而是參與人根本沒有理性的參與這個市場。目前來看，要麼所有股票的價格都高到伯克希爾那個水平，要麼開戶必須至少要有金融類學士學位，不然的話價值投資恐怕短期很難在A股里佔主導地位。反正我已經淪陷為一個gamer了，不過我驕傲我不是gambler。

投資和投機是分不開的，也很難有界限的！沒有投機客了，也就不敢投資了！T+365會嚇退絕大多數投資人的，誰知道365天里會發生什麼？你敢說你手裡的股票365天後賣的出去？你想找人都找不到了！

那這樣就是跟定期存款一樣了，到期收到利息【股息】。

既然可以+1， +365 也不是不可以。

也有封閉式基金的，也有固定的封閉期，不可以交易。

股票市場主要目的是企業融資，而不是交易。你看好公司，買定離手。哈

你們怎麼都那麼痛恨交易呢? 沒有交易哪兒來的價值?

長期債券也可以交易

不會，會催生二級交易市場。大家在這些市場里照交易不誤。

另外，證券公司和交易所手續費收入銳減，該關門了。

股票本質上就是拿來交易的啊，沒有流動性，它也就沒有生命了。

T+365更可能是個可以接受的個人投資戰略框架，對於國內的一個普通投資者T＋1的限制製造了太多對操作的不理智和對購買對象的不求甚解。Day Trader的結果只有一個，就是敗倒在大盤的不可預測性上。短期獲利的誘惑吸引了太多』賭徒『把錢壓到下一張都還沒拿到手裡的牌上，世上沒有這麼好念的經，你怎麼就確定下張牌是個貓兒？如果有一天a股採用T+0，估計股市也就徹底變成早市了。對一個理性的投資者來說，唯有中長線操作能化被動為主動，不然被大盤牽著鼻子走是沒跑兒的。了解投資對象的經營，盈利和發展狀況更能讓這筆投資變得有意義，而不是一場沒有勝算的賭博。總而言之，財富本就更該掌握在它屬於的人手裡，這些人會做有意義的投資。

那像風投等場外投資幹什麼去？股票市場能夠繁榮就在於使交易時長變短讓其活躍。沒有無風險的繁榮。

1.催生場外交易——直接交易持股賬戶，"任何不合理的制度缺乏的只是一個技術手段繞過"

2.沒有流動性導致股票缺乏吸引力，資本轉而尋找其他投資/投機手段

挺好的，可以啊，第一天買進去，一直睡到364天的時候再起來，發現一片紅，全都是10%漲停的，興奮的繼續睡到第二天。

流動性極差的一個結果就是連續漲停+連續跌停，莊家要操縱一隻股票太容易了，先連續拉漲停讓你買不到，等價格拉到高位再一點點出貨，然後就是連續跌停。

卧槽，好想法，不過還會有人上市么？不玩A股了行不行

還有人往裡進嗎？

失去了流動性，還炒個闖闖。

問題1 漲停板必要性

問題2 T+0的必要性

問題3 做空機制必要性

問題4 槓桿的必要性

熔斷說是限制暴漲暴跌結果說是助漲助跌換個詞叫磁吸效應我就納悶這些半吊子磚家怎麼不說茶杯效應這麼大事簡直瞎胡鬧。

其實漲停板限制個股幅度有無不是太大害處。目前被機構利用操縱價格在小盤股比較明顯。改革的必要是適當提高幅度會提高控盤難度。提高資本流動性。

股市T+1期貨T+0這就是不公平機構做錯了可以反向鎖倉或加倉散戶不可以割韭菜是必然。非要這樣那就應該機構散戶分開板，各玩個的。退一步說非說T+1為了保護散戶那T+365不更能保護散戶嗎，荒唐的連小孩都能看懂，證監會一直是實行散戶傻逼化思維。

做空機制是價格合理化的必要機制，否則新股圈錢垃圾股爆炒永無止境靠行政和法律

資源浪費效率低下行政不作為亂作為無人負責，耍無賴不要臉比比皆是。而且這也是投資人規避風險的必要手段，證監會還是政府說是保護散戶實際上從來沒也不可能拿錢賠償散戶既然這樣有什麼權利閹割公平規則。做空機制可以讓垃圾股票提前退市，漲跌和盈虧不一定是正比關係，雞毛上天與落地是市場的事。

槓桿就是放大器，一般用在不太活耀市場，

提高資本效率，降低交易費。但風險和機遇並存，要有都有要無都無，否則就是不公。

至於用不用自己把握政府操心散戶風險屬於傻逼化思維應該迴避否則就有嫌疑。既然是市場爆漲爆跌不是實質問題，規則才是實質性問題。規則不能朝令夕改不能自相矛盾不能不公。

最後要說的是監管管公平，除了規則就是抓操縱股價，抓不到屬於態度能力水平問題，擾亂規則屬於犯罪。