如果證券市場槓桿斷裂，會給實體經濟帶來怎樣的影響？

01-15

都說這次行情是加槓桿推動的，是這樣嗎？

從最初取得資金開始，股市中的機構和個人就在加槓桿。獲取資金的渠道最主要是銀行貸款，通過其他手段獲取貸款後轉而流入股市。這個資金是完全是負債獲取，數據難以統計，但企業用信貸資金炒股、個人借貸款炒股似乎已不是什麼新鮮事了。若以86萬億的貸款餘額規模乘以一個1%以下的估算比例，貸款進入股市的數字最低也是千億甚至萬億級別。

入市之前的槓桿來自多方面，有傘形信託、分級基金、P2P產品等。資金進入股市前加一道槓桿也已經是很平常的事情了，有企業資金和個人資金，這些投資產品都需要承擔槓桿的風險。這方面的數據很難獲得，據國金證券分析師李立峰的估算，傘形信託增資配股總的規模大約4000億左右。據網貸之家的報道，P2P股票配資交易規模可能達1000億例。

經過信貸資金和理財產品，進入股市前的槓桿資金規模已經達到至少萬億規模了。股市中的槓桿主要由融資買入加上。數據取自Wind，日期從2013年1月4日起，至2015年4月27日止，每日融資買入額已達到2500億水平，融資買入額佔總成交額比重已達到15%左右水平。

在這種槓桿規模之下的股市，會產生放大收益和虧損的情況，也是指數大幅波動的原因之一。若股市在一段時間內大幅調整，就會因為槓桿觸發連續下降，會產生比6100點跌到1600點更慘烈的後果。而槓桿破裂會對經濟產生什麼影響？

首先會有更多的企業破產。貸到款後挪用資金炒股的企業，多是經營微利或者困難的企業，本就艱難的局面可能會因為炒股虧損加速破產。

其次會有很多理財產品損失，這個損失會比過去熊市的損失更大更快，腰斬什麼的也許弱爆了，還可能會引起群體性事件。

最後，企業破產、個人資產減少反過來會增加銀行的壞賬，影響銀行進一步放貸的能力，會對實體經濟產生連鎖反應，可能會是壓垮本就困難的經濟的最後一根稻草。

最後說點題外話，實在不理解政府的意圖。當前中國股市的狀況對實體經濟的負面作用可能還大於正面作用。過於股市火爆會對實體經濟產生吸血效應，特別是中國當前以間接融資為主，本該流入實體經濟的資金大量流入股市的情況下，這一效應可能大於那點微弱的直接融資效應。間接融資百萬億規模，若流入1%就是萬億規模，遠大於股市火爆帶來的直接融資和再融資。政府大力推動「政策市」，鼓勵加槓桿，製造股市火爆的現象，不僅增加了對實體經濟的吸血效應，還埋下了引爆危險的炸藥。

這樣說吧，現在絕大部分企業，沒有拿自有資金做業務的，市場經濟自發的消滅小企業。你不能迅速做大，你就會死。所以企業發展到一定程度就會融資。

股權融資是一種融資的重要形式，可能搭配了對賭、可轉換證券、企業債券等很多方式，如果證券市場崩潰了，上述這些方式都要崩潰，企業離破產就不遠了。

企業破產導致銀行貸款收不回來，銀根縮緊，上下游企業經營困難接著破產，就惡性循環下去了。這還不考慮貨幣市場的波動。

總之，這不是新鮮事，但絕不是一件好玩的事情。

不會。風險可控

為了幾十萬億的地方債和銀行壞賬，所以現在這個水位還不夠塞牙縫，總市值到一百萬億差不多，滿倉搞吧！至於槓桿、現金流、經濟規律什麼的，有個體量世界第二的莊家在，什麼都是浮雲！

舉個例子，

07年次貸的時候 GM 倒閉就是因為債務鏈斷裂。

GM 使用短期債券作為公司融資手段。發行大量短期債，（commercial paper）. 並持續再融資用新還舊。

在07年因為所有機構都想維持現金持有（hold cash）。所以 GM 的bill 到期以後無法再融資，公司現金短缺，無法兌現到期的債務於是申請了破產保護。之後就在新聞上都看到的。

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我最開始問什麼是槓桿斷裂？其實到現在也不理解什麼叫槓桿斷裂。槓桿是不會斷的斷的是現金流。

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如果為公司提供槓桿資源的現金流斷裂。說明在斷裂之前債務違約率已經上升才會導致現金供給減少。

當大範圍現金供給減少借貸利率會上升市場會恐慌

借貸利率上升影響實體經濟，融資成本增加融資困難。投資減少 GDP 增長率降低。

市場恐慌會有更多違約投機活動減少進一步刺激市場收縮。

據說是因為國有股減持，填社保的窟窿。

反正賣股份么，換你，你是在2000點賣還是推高了到4000點賣？

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以上論點道聽途說，本人概不負責。

戰爭

先說結論：

我不能理解什麼叫做槓桿斷裂槓桿是遊戲規則規則怎麼斷呢？我理解為泡沫會破裂 ①加了槓桿的遊戲放大了風險會讓一部分投資者的資金鏈發生斷裂

②對於企業股市的上漲為實體（國）企業帶來源源不斷的資金使得本來已經風雨飄搖的企業得以從危機中絕處逢生慾火涅槃從改革發展的角度而言這是一件非常好的事情

錢從哪裡來又到哪裡去

背景：

①盤口反應一切信息目前期貨市場各類生產資料都在下跌經濟不像以前那麼好了如圖

②新華社：高度重視應對經濟下行壓力說明還是有壓力的如圖

在這個大背景下經濟不好大家日子都不好過銀行不給貸了況且利息又那麼高有沒有那麼一個地方隨便借錢還不用給利息大家還說謝謝？股票市場發揮股市融資的功能就行啦於是牛吹起來了

這輪最開始中小創業漲試想啊養子都圈到錢了央媽的親兒子能少得了嗎？如圖

具體解釋請參見2015年4月20日的財經郎眼節目還有劉姝威教授的新浪微博從去年6月「房價降下去，股指升起來」到現在的所有博文

槓桿推動下的凌厲走勢？

什麼是槓桿？融資融券 IF ETF ？以前沒有槓桿該漲不也一樣漲該跌不也一樣跌現在也一樣只不過是遊戲玩法略有不同以IF舉個不嚴謹的例子一口單子10萬一個點300 那麼翻一倍要330個點才三百多個點就可以翻倍那左手做多股票右手同方向做IF 兩邊都賺錢股票漲上來了銀行有錢了企業有錢了社保也有錢了你也賺錢了大家喜氣洋洋多好多好但對某些人來說天堂的盡頭一定是地獄為什麼呢同理空頭市場做空呢從越高的點位上打下來空間就越大上漲要100%翻一下下跌只要50%資金就腰斬了這裡要解釋一下股市下跌會影響上市公司嗎？影響不大為什麼你看哪個高管不是在頂端把股票拋掉然後半年之後又在相對低位接回來的？況且上漲下跌都有相對應的市值維護公司在進行護盤當然沒上市的中小企業日子可就沒那麼好過了

於是對於懂行的交易者（機構投資者）來說