外資投行業務 Coverage 是什麼意思？為什麼 Coverage & Advisory 會分在一起？

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個人感覺Coverage Advisory的功能和Capital Markets Solutions重合了，它們分別更側重哪個方面呢？

這是BB的架構，很多boutique是合在一起的。

之所以要分，很大程度上在於BB業務多起來之後需要有specialization of labor，一來很難有員工能夠樣樣精通又懂細分行業又懂市場中的每個細節，分開後能提供更精細的服務；二來分工明確會更易與他行競爭。

在很大程度上coverage側重於對行業的了解，senior banker需要了解行業裡面基本上所有最重要的firm，然後每個banker會有自己的covered firm，目的就是和對方公司保持關係然後帶來業務。在這方面banker充當的基本上是advisor的作用，給客戶提供資本操作的意見，從融資到併購等都會涵蓋

capital market則側重於執行產品。比如說一個coverage team找到一個客戶需要IPO，其便會和找ECM的同事商議操作細節，客戶主要由coverage team保持關係，然後執行細節比如說文件準備申報策略安排etc便會由ECM來做。

所以說一般coverage負責照看客戶而capital market負責執行產品。不過也有例外，有些capital market team可能因為強勢反而也會兼有負責客戶的職能，但畢竟是少數。所以說只是一般而言。

大致如此，時間不多手機答題，缺漏含糊之處還請見諒。

個人曾經在倫敦做過一家大投行的Coverage實習，分享下我個人的理解，希望能拋磚引玉。Coverage一般根據不同行業分為不同的Coverage team。每個Team有Relationship manager負責銀行與該客戶的所有產品服務關係。例如，如果在finacial group,就會cover或各國央行，或其他銀行或者Buy-side（保險公司，對沖基金或傳統Long only基金）機構，提供銀行可能為該金融機構提供的一切服務。Coverage team要與銀行其他產品部門同事合作，贏得客戶。但客戶一般有很多選擇，因為Sell-Side同質競爭激烈，所以研究客戶Pocket再不斷做Pitch贏得客戶是常事，另外Coverage部門的大頭兒們和客戶關係也很重要。總之Coverage是銀行與客戶的對接點，負責維護客戶關係，讓他們與該銀行合作。

試著解答，外資投行部分分得很細，但是美資和歐行之間具體的部門抬頭之間又有所不同，據我所了解有幾家歐行里出現coverage這個獨立部門多一點，從業務性質來看，包括solution在內都是傳統投行業務及延伸的整一個業務鏈條上的不同區塊，可能會有所重疊，但重心不同，比如coverage team主要負責潛在顧客pitch，或者加強已有顧客聯繫以便有新的項目合作，說穿了是處在流程前段來找出項目的，比如上市沒？上市了的話可以收購，收購不感興趣就重組，反正就是推銷本行各種產品，而advisory的角色就是提供強有力的專業上的支持，比如具體收購時的資金來源、資本結構怎麼設置等等，而最後的capital market solution雖然有一部分和advisory重合，但更偏執行吧

個人認為就投行態度來說，並不缺項目的執行人才，說實話大部分項目早就熟的不能再熟，套路用了都幾十年了，現在金融創新本身是被壓制和監管的年代，也不大需要靈光一閃出現一個10分的idea。所以還是覺得帶來業務本身更重要一點，而且這個部門是實習生最多的，因為最枯燥最乏味。

非外資投行人士，都是靠推的。有專業人士請摺疊我。

coverage主要負責忽悠

advisory主要負責做事兒

反正我們這兒是這樣