你離一名優秀的交易員有多遠？ | 交易員之路·序

首先，請大家放輕鬆，我們不會聊大部頭的、燒腦的東西，也請放心，我們不會浪費大家的時間來吹水。而是即使是先導課程，也能有所收穫，比如建立一些理念，養成一些習慣，達成一些觀點。

我們要聊的是，為什麼要做交易員之路，我們的交易員之路是什麼風格，是什麼水平，是什麼格局，你喜不喜歡，以後是不是要繼續閱讀下去。

中國的金融市場很年輕，充滿希望和未來，朝氣蓬勃，同時也因為快速發展而有些浮躁。其實我們整個中國，大部分人都還不懂、沒經驗，都在不斷摸索，還沒弄清楚什麼情況就下了戰場，摸著石頭過河，周圍人稀里糊塗的就賺了很多錢。整個體系都不夠成熟，等待我們去建設。這是挑戰，這也是機會。

我們的交易員們也是，入了職，註冊個QQ就上線開始借錢，然後在漫長的日子裡里掙扎。每天祈求央行放水就像求雨。很無聊，不是嗎？

我們不是沒實力，我們的交易員都有最好的教育背景，最優秀的人才能參與到這個市場。

不是不努力，每個人有這麼好的機會都想要不斷學習，做好自己的工作，尤其是點開此專欄的朋友們。

但是我們是孤獨的，面對多變的市場，沒有成體系的指引，沒有符合國情、符合市場行情、接地氣、滿足最日常、最實際工作需求的課程。

有的人只能在不斷地在問問題中尋求答案，有的人試圖翻閱讀書時的大部頭經典尋求突破。

在這裡，我想告訴大家的是，我們這一行，是有一條循序漸進的路線的，是有一些客觀存在的基石性質的規律的，

比如監管條例，哪些是紅線，碰不得的，哪些是機構自己的特例（合理的和不合理的），哪些是行規和當前的局勢。

法律（比如商業銀行資本管理辦法）、準則（比如企業會計準則），是最長遠的。

有些朋友會讓我們推薦一些書，那我們的交易員之路比較有意思，如果說會推薦大家什麼書，默認什麼作為教材，會是上面提到的法律、準則。

但是大家放心的是，不會真讓大家去讀幾百頁的東西，而是會把裡面跟我們最貼近的東西，挑出來給大家，讓你看了就能用，用了就會有體會。不過相信到最後大家上了路，會自己去列印出來，愛不釋手地翻閱，到那個時候，說明我們交易員之路就是成功的。

這就是我們的風格。

我想做的，就是把我這一代交易員之路中最深的、結構化的、成體系的知識結構和體系分享出來，讓大家的努力和奮鬥都更加有效率，因為我知道自己的交易員之路是多麼迷茫、摸索的路上是多麼曲折。當時我就希望有個白鬍子老爺爺、老校長能一路帶著我，我不怕吃苦，就怕迷茫，就怕看不清未來。

白鬍子老校長一直沒來過，我很遺憾，所以我們自己動手，豐衣足食。

一、立志難也，不在勝人，在自勝

說到立志的問題，萬事以立志為始，包括王陽明的心學，最重視的就是立志。立志可以讓我們在做事情的過程中不斷鞭策自己，激勵自己。

那為什麼要在這個系列分享中談立志呢？不是因為我們的課程很艱苦、很繁瑣、很頭大，恰恰相反，因為我們的課程將會出奇得輕鬆，出奇得簡單，甚至希望你是能在每天上下班的路上、在睡覺前的10分鐘、在跑步的時候，哪怕很累的時候，都能夠輕鬆的聽得進去。正所謂道生一、一生二、二生三，三生萬物，我們的交易員之路，希望帶給大家的是從0到1的這一步，是一個方向，真正的功夫，見真章，還是要靠自己順著這個方向走下去，走多深，走多遠，全靠自己，沒人會督促你，沒人逼你。我的水平很有限，只能幫大家完成從0到1這一步，我只能說，其餘8條路我都走過了，又走回這條路，就是這條路，你走吧。這其實比有人逼著你還難，因為很容易就變成了看到好文章動動手指分享朋友圈，show給別人看、給領導看「我很努力」。

關於立志，立什麼志？可以是做好自己的業務，做到極致，做出匠人精神；可以是振興自己所在的企業；可以是振興祖國，如果你遇到這種人不要笑，也不要懷疑，哪怕是裝的，裝一輩子那就是真的；也可以是想多賺點錢，如果錢真能帶給你足夠的快樂，激勵你一路前行的話，這並不應該被恥笑，而且金融行業也是一個很好的能實現這個志向的行業。

在此時此刻，交易員之路的志，是能通過分享，讓大家都向專業的更快地前進，讓大家的努力更有效率，在討論市場的時候都在點子上，不要翻來覆去總是問「今天為什麼緊？」下一句就是「能出我點錢不？」高級點的版本就是「接下來的市場怎麼看？」然後的討論就是一些大詞、空話。我想讓大家每一個人在討論時都有真正「獨立思考」的資本。什麼叫獨立思考的資本？就是現在有一種風氣，大家不知一、不知二，上來就圍繞著三說，而三的獲取主要是靠信息，靠博眼球的信息，靠大詞，比如去槓桿、資金空轉、監管套利。你連基礎貨幣和衍生貨幣真正的交互關係都不知道，連監管政策體系和歷史都沒有瞭然於胸，談這些只能說是附庸風雅，風塵過去，才發現自己仍然一無所得。一、二知之不全，硬要談三，只能差之毫厘，謬之千里。

我們的交易員之路，幫你從0帶到1，幫你由1發展到2，然後34567，就八仙過海各顯神通。

那我們交易員之路的志，就是讓市場變得好一點，變得專業一點，變得有效率一點。哪怕只是隨便聽聽，從三能回到二，模糊的了解一些概念，我們也歡迎，改變一分便有一分的功德。

再多說一句玩笑話，現在我們的中國正在崛起，等到5年、10年、20年以後，我們中國的交易員們，是否有英勇的、專業的金融戰士，與外來資本一戰，與華爾街一戰。如果能跟我們的交易員之路有一絲絲關係，哪怕我們只是拋磚引玉，那也讓人知足了。

二、看到十樓的風景，做好五樓的事情

我自己也帶過新人，那新交易員來報道第一天，介紹部門結構。

我們要知道自己的角色，知道自己的在單位里和市場上的位置，知道自己的機構類型，乃至到最後知道整個市場，都胸有成竹瞭然於胸，知道這個世界是什麼樣子的，知道你需要知道怎麼核算成本，怎麼考核利潤，怎麼控制風險。

剛才我們說過，我們所處的金融市場，是真的存在有一些比較固定、比較成熟的體系的。比如我們說風險，不是說點概念、說點理念哲學，其實官方早就有、唯一的對風險的計量，以及對資本的定價（包括對資金的定價FTP）等等。市場上是有幾種成型的體系的，這比大家自己拿7D、隔夜資金去嘗試分析對債券價格的影響，要真實、貼近、有效率的多。

大家可以放心的是，我們會用最簡單的語言，定性的給大家把事情說明白，但是後面夯實的事情，還是要自己做。

我們以前都學過金融知識，但恰恰是因為我們學過太多東西，而學的東西並沒有結合市場，所以學了、背了、考了、忘了。

交易員之路要帶給大家的，就是當前市場，我們最常用的東西。

比如H、A、T賬戶的三種記賬的影響，就像賬面利潤並不是最重要的，最重要的是現金流。在交易的世界也是，真實價差不一定是最重要的，記賬方式有時候更加重要。哪些是資本公積，哪些是利潤，哪些會受市場公允價值波動的影響，哪些只看成本。包括攤銷、包括利息收入和資本利得的轉化，甚至包括一些邊緣的，對於資產風險衡量的不同表達，穿透。這些我們都會用大白話、舉例子的方式講給大家聽，包括後續我們講債市策略的時候，比如RidingnEffect＋Carry的HPY哪個最大，如何在牛市進攻、熊市防守，都需要這些打底子，有了底子你聽什麼都聽的明白。上來就講，我們是沒有能力去分辨哪些是吹牛，哪些是情懷，哪些是客觀、理性、冷靜的分析的。

看到十樓的風景，做好五樓的事情，有兩層意思：第一層是站在高處才能做好自己的工作。你看頭寸，不只是看一個賬戶，你要了解整個銀行全頭寸，在大類資產配置當中的流向。你看資金面，不能只看國股出不出錢，不能只看央行OMO，你要去看央行的資產負債表。而看懂央行，你要去看全球的經濟環境，美聯儲加不加息，你才能了解央行放水的邏輯和顧慮，主動性的空間有多大？有多少是被動的？只有站在這個高度，你才能判斷好簡單的資金面。

另一層意思是，你做好5樓的事情，自然看到10樓的風景。

我是從櫃員做起的，支付清算、央行體系、衍生貨幣體系、央行資產負債表，這些我們都會講。知道這些，你才知道央行制定政策的邏輯。分稅制改革，官員的考核（GDP），知道這些，你才能了解地價為什麼漲。至於豬肉和CPI的關係（糧食與豬肉），CPI和央行制定的政策利率，泰勒法則，無風險利率、CP、匯率，資本管制的Mundell－flemming Model，這些不是我們講的重點，但是我們後面會提一下。這些明白了，你再看經濟數據、再看研報，才有一種心中篤定的邏輯體系。

這都是自下而上的，做到極致。

再重申一次，道生一、一生二、二生三，三生萬物，交易員之路，是帶你從0走到1.

三、格物致知，知行合一

發現賣方的報告，邏輯都很縝密，但是的確會缺乏對真實環境的感受。剛才提到過考核，這個世界是由人組成的，包括考核、利潤、監管，也都要上班、加班、回家帶孩子，

所以了解政策怎麼落地，模型是什麼，就是為了描述過去的事情，以及判斷未來發生的事情。就像是計算機編程，把我們的信息儲備、邏輯、要做的事情編寫成代碼，跑出結果，為我們服務，越貼近事實和需求，那越有本事。

那我們是靠什麼感官這個世界？心經中說的就是，眼耳鼻舌身意。視覺、聽覺、嗅覺、味覺、觸覺、感覺，但是這就能把整個世界描述了嗎？還是有盲區。

那我們怎麼去摸這個市場？怎麼摸這個資金面？

除了數字，政策、制度、各種新聞都是我們的眼耳鼻舌，但是我們還需要更多，因為這個世界是人組成的，我們要切身感受、然後換位思考，比如監管也是人，也有自己的KPI，大行也是人，機構越大，管理起來越需要減少人性的成分，增大龐大機器運轉的穩定性和可控性，有時候會需要犧牲效率。這些你都要想到，要建立這種思維方式。怎麼建立？你要歷練，歷練世上事，世事洞明皆學問，人情練達即文章。我們說交易有金線，文章有金線，做人也有金線，這些都是分不開的。如何練得這份火眼晶睛？不在遠處，就在自己身邊的每一件小事，從領導讓你登記一分台賬，這就是最小的一件小事。如果你的思維方式、你的格局能上達人行的層面，那你就能判斷人行的行為。那怎麼獲得這份悟性呢？從小事做起，多思考，做到極致。

比如盤頭寸，借錢出錢的期限、價格，我們交易員之路就會把頭寸管理員的日常工作內容，講個故事給大家聽。我們會把同業投資經理的日常流程的故事，講給大家聽。只有把這些風險、不靠譜和真實的環境，展現給大家，帶大家四處走走，在我文字的陪伴下去司庫的交易室裡面去瞧一瞧，才能幫助大家把自己的金融世界，我們說VR，建立得日趨完美。

但是我們每個人都有自己的崗位，所處的單位也不一樣，我們想像不到政策在落地的時候是什麼樣子。那你首先能不能把自己所處的行業、單位的特性摸索出來？我們每個人都有局限，那怎麼去突破這種限制？

四、三人之行，必有我師

分享。

相互影響。

我們的交易員之路，後面會有一些互動環節，讓大家把自己所處行業、公司的特點展現出來，包括後期我們可能會請一些特定領域的專家來跟大家分享。

但是前提是我們已經有了基礎，我們的少林長拳打得很好，很紮實，比如提到要做一個業務，腦子裡有一整套完整的體系，各個緯度都有自己的基礎和見解。比如我們說在銀行落地一個業務，腦子裡都要思考什麼？我們是一棵有根的樹，這時候再請專家來，我們才能夠更豐富自己的枝葉，而不是上來就打造空中樓閣，隨風飄逸。

以上便是《交易員之路》的序。