以信息披露為核心的P2P治理體系構建
本文，主要與大家溝通如何通過制度構建，來保護投資者和平台雙方的利益，也是解決當下P2P亂象的一劑良藥。
在開始討論前，先明確幾個概念：
信息不對稱：指在市場的交易主體之間，各自掌握的信息是不一樣的，有的掌握的多，有的掌握的少。一方就可以利用這種信息不對稱，進行牟利，或者損害另一方的利益。
信息披露：指一方向特定的另一方或者公眾，進行有關自身各項信息的公告，包括定期和不定期的信息披露。
治理體系：主要是指一個主體內部，各個利益相關方的權利與約束的制度安排，以充分保障各個相關者的利益。在這裡，特指投資者、平台與借款人這幾方的制度安排。
一、信息披露是最有效的利益保護機制
在市場當中，之所以有人利益受到侵害，有人趁機發橫財，都是因為信息不對稱。假如信息非常充分，我清楚地知道一項交易的所有信息，那麼這種侵害就不會發生。
舉個例子，為什麼有人投資P2P，結果踩了雷？就是因為，投資者不知道這個平台的項目是不是真的，平台有沒有挪用資金去揮霍或者炒股，假如投資者知道所有的內幕信息，那他就不會投資，或者在爆雷之前，就撤離了。
正因為存在信息不對稱，所以以下問題，不可避免：
1、發假標
2、自融
3、建資金池
4、履歷造假
5、銷售額、投資人數造假
......
這些虛構的信息，最終讓投資者承擔了巨大的、與收益不匹配的風險，並遭受重大損失。
所以，降低投資風險，就要清楚地知道項目的真實情況、平台創始人的真實情況、資金的流動情況、平台的數據安全情況等等；即儘可能地消除信息不對稱，方式就是信息披露！
沒有充分的信息披露，一切皆可造假，一切制度設計和保護措施，皆為空中樓閣。
例如資金銀行存管，如果不透明，那麼並不能杜絕發假標和自融，造假者照樣可以虛構很多借款人和借款項目。
信息披露之所以關鍵，在於它起作用的方式：
1、首先，它將平台相關各方的信息，儘可能地呈現在投資者面前；
2、其次，投資者可以基於這些信息，進行對比，相互印證，發現問題；
3、最後，在此基礎上，可以得出一個理性的判斷，來決定是否投資。
這樣的決策，不用付出太高的成本（如不用自己一一實際上門考察），減少了誤導和欺騙，投資者清楚地知道可能的後果，並坦然接受。
二、信息披露的具體內容和實現方式
凡是涉及客戶重大利益的，均應納入披露範圍；可分為不定期披露和定期披露兩類，主要圍繞 人、項目和平台三個方面。
不定期披露的內容包括：
1、平台註冊資本、股東、高級管理層的重大變動
2、每次發布借款項目的各項信息披露
3、重要合作方的變動
4、平台的升級與維護、故障披露
......
此類披露，是基於事件觸發的，一旦發生相應的事件，均應及時進行公告。
定期的披露內容包括：
1、期間投資數據，如成交金額、成交人數等
2、期間安全運營指標，如風險備用金、壞賬率、逾期率、壞賬金額、借款人集中度、投資人集中度等
3、期間發生的重要事項披露
......
此類披露，是基於時間周期的，可以是年報、季報，也可以是月報、周報、日報。目前來看，月報是較為合適的。
以上的信息披露，眼下是部分平台的一種自律行為，今後在相關法規出台後，會變成強制。
但信息披露是平台單方來發布的，這就產生了一個問題：如何確保這些信息是真實且可以被信任的?
在證券市場，通常存在很多證券中介機構，來負責為投資者梳理信息，並出具審計意見，來衡量信息的真實和準確性。
P2P行業，未來也會有第三方的審計機構參與進來，對披露信息進行審查並出具意見，但這有個過程。
這裡，我認為更為有效的方法，是直接引入投資者的代表，更具有實操性。
三、投監會與元寶會在信息披露中的作用
例如金元寶馬上要成立的投監會，就是投資者中選出的利益代言人，負責代替全體投資者行使權利，監督平台。
目前有不少平台，都成立了投資監督委員會，但有些形式大於實質，是個花瓶。究其原因，是平台方壓根就不想投監會真正起監督作用，也就沒有真正落地的運行機制。
如果心裡沒鬼，即使有些瑕疵，監督有什麼可怕？反而這種監督，是一種良性的互動機制，對各方都是一種保護和促進。
這讓我想到了1796年，美國憲法第一批修正案（即著名的《權利法案》）明文規定：「人民有持有和攜帶武器的權利，不得予以侵犯。」帶槍，是因為「美國人民有推翻暴政的自由」。
引申到這裡，我們可以說，投監會就是要給投資者一個自己可以掌握的武器，可以保護自身的利益。美國的政府不一定會推行暴政，平台也不一定會行壞事，但是武器賦予了民眾，就是一種威懾，也是一種相互之間的制約、一種承諾，是開放和透明的象徵。
因此，馬上要成立的投監會：
第一，選出的5人小組，具有公信力，投資者認可；
第二，成員有豐富的投資經驗和專業投資能力；
第三，在規則允許範圍內，自主運作。
具體到信息披露，投監會可以發揮如下的監督作用：
1、對每月的月報，出具意見；
2、投監會成員可以加入各地元寶會，並安排各地元寶會的理事，就近考察融資項目，發布考察結果；
3、定期出具監督報告
4、就信息披露中模糊之處，要求進一步澄清，或者與平台協商，增加披露項目
......
通過投監會、元寶會與平台這種制度安排，一方面解決了單個投資者專業能力有限、精力不足的問題，另一方面，也確保了信息披露的最大化地接近真實，降低了平台造假的可能性。
--------------------------------------------------------------------
本賬號所有文章，均為原創！
金元寶理財，是一個擁有130萬註冊用戶的理財交流社區，有料、接地氣。
可在360手機助手等各大應用市場下載。
微信公眾號：jyblc8
推薦閱讀：