金融暗戰開始,中國樓市警報拉響!
國慶假期,全球金融市場並不太平,到處暗流涌動。
最近這幾天黃金大跌,背後實則是全球金融暗戰拉響的信號,中國樓市進一步被推至崩盤的邊緣,表面上的繁榮,是一紮就破的尷尬和危機。
相信大家已經很清楚了,9月30日至10月6日凌晨,短短七天時間,南京、廈門、深圳、蘇州、合肥、無錫、天津、北京、成都、鄭州、濟南、武漢、廣州、佛山、南寧、珠海16個城市先後發布樓市調控政策。
關於這些調控政策背後的真實意圖,我在前天的文章 《限貸限購只是幌子,樓市拐點還沒到!》一文中已經做了分析,這只是中國樓市避免繼續高位放量,過快引發崩盤的自救方法而已。
雖然我在上述文章中指出中國樓市真正的拐點還沒到,政府只是通過出台限貸限購政策以最後達到限量的目的,從而維護現有的房價避免高位崩盤。
但我同時也指出,中國樓市危機已經越來越近。而最近黃金大跌就是一個非常明顯的信號,全球經濟一體化,誰也不能獨善其身。
為什麼說黃金大跌是一個非常明顯的信號?因為這背後是牽一髮而動全身的金融暗戰。
首先,黃金作為一種避險資產,在全球發生戰亂等不穩定因素的時候,容易上漲;但黃金同時也與美元價值息息相關。
一般來說,美元升值黃金則下跌,美元貶值黃金則上漲,在沒有更多不穩定因素存在的前提下,兩者呈現負相關的。
當下黃金大跌,實則是全球資本市場對美元升值的強烈預期。換句話講,就是美元加息預期越來越強烈,美元加息必當引發全球美元「回家」,不斷流入美國境內。
至於為何美國要讓美元「回家」,那是因為2008年美國金融危機發生之後,美國啟動了幾輪QE(就是貨幣政策量化寬鬆的意思,更通俗講就是所在國央行通過各種手段增加基礎貨幣,往市場撒錢,我們經常調侃的話講叫「放水」)。
但QE只是通過貨幣政策來刺激經濟發展的一種方式,這種方式不能永遠繼續。如果經濟一旦復甦,必然要收縮貨幣政策,要不然大水漫灌只會引發不堪設想的後果,比如惡性通貨膨脹。
當下,全球各地主要經濟體都不怎麼樣,無論是美國、歐元區、日本,還是像中國這樣的新興經濟體。
但在這個比爛的時代,美國經濟處於弱復甦是不爭的事實,所以美國才有開始啟動美元加息的內在動力。
從另外一個層面來看,美國在2008年金融危機之後,美聯儲為了刺激投資拉動經濟發展,一直實行超低利率甚至實際上是負利率。
而全球各國央行大量購買了美國國債,如果美元長期維持低利率甚至負利率的局面,絕對會影響美元的貨幣信用。這是美元加息的外在動力。
無論如何,美元加息的市場預期是相當強烈的。但美國一直按兵不動,是因為經濟復甦雖然總體上是向好的,但進程不如預期,所以才一推再推。
但美國也不是什麼事情都沒有做,每次的議息會議之前,都會讓美聯儲鷹派成員出來對媒體喊話,以此強化市場對美元加息的預期。
從去年以來,通過這樣的方式來製造市場對美元加息的預期,也使得美聯儲能夠一定程度上達到了自己想要的效果,不用怎麼加息,在市場恐慌的背景下,很多美元也開始迴流美國。
另外,將在本月14日生效的美國貨幣基金新規,也是一種間接使得美元回歸的手段。
所以說,現在美國是萬事俱備只欠東風,一旦經濟復甦進一步接近預期,那加息真的就是分分鐘的事情。美元加息引發更多的境外美元迴流美國,那等於美國是在剪全世界的羊毛,自己大賺一筆。
因為2008年金融危機發生之後,全球經濟增長的速度只有2%左右。世界總體財富沒有怎麼增長,更多的是財富之間的重新分配和流動。
誰也不想被剪羊毛,所以,我們看到了另外一幕,那就是全球主要經濟體都在暗地裡開始緊縮銀根,收縮貨幣政策。
這幾天媒體爆料,歐盟已經開始想結束QE,每個月縮減購債規模100億;日本也在偷偷提高利率,也就是加息,將十年期國債的收益率由負利率提高到0。
因為2008年美國金融危機之後,世界主要經濟體都在用QE的方式在往市場上放水刺激經濟,都產生了經濟泡沫。現在預判美國加息會到來,各國趕緊緊縮銀根,避免被剪羊毛。
但是,中國的問題相比其他國家來說更嚴重了,中國的資產泡沫比如房地產泡沫是最大的,用萬達地產老大王健林的話講,中國的資產泡沫是歷史上最大的泡沫。
因為中國現在最大的問題就是債務問題,光是地方政府債務就有30萬億,這些地方債務多數跟固定投資有關。
另外國企的債務也是居高不下,並且出現多次違約。最讓人熟知的就是東北特鋼這樣的特大型剛企,已經有7次違約(沒記錯貌似有這麼多),已經開始走破產程序了。
所以,從當下的形勢來判斷,短期內中國央行學日本加息是不可能的,加息只會更快走向經濟危機。
更多的可能性,也是會跟歐盟那樣緊縮流動性,因為加息只會讓本已經奄奄一息的實體經濟背負更多利息成本而更快死亡。
而緊縮流動性的直接表現,就是國慶期間各地出台各種樓市政策。
我上面講到樓市政策是為了限量避免高位放量太大引發過快崩盤,但其實還有另一方面,是不想繼續給房地產企業「放水」,讓房地產企業轉攻為守,不要再加劇泡沫。
我們當然寄希望國家能夠在這緊急關頭出台有效的政策來挽救國家經濟,讓國家經濟避免硬著陸而產生更嚴重的後果。但是,這只是主觀上的希望,而客觀上,我們看到的外圍環境,就是美國加息的信號越來越強烈。
如果美國突然加息,可能就此刺破大部分國家的泡沫,中國面臨的形勢最嚴峻。因為一旦美國真的加息了,中國最後的做法,肯定就是只能採用加息來對抗,以最大程度上避免資金外流和通貨膨脹。
這其中的邏輯是這樣的:美國加息之後,人民幣肯定是直接貶值的(央行貨幣政策委員會委員樊綱上個月在接受外媒採訪時已經表示中國允許人民幣漸進貶值,這已經是在提前放風),而人民幣貶值,則會導致以人民幣計價的資產跟著貶值,從而引發通脹。
為了抑制通脹,中國央行會進一步加息來抵抗通脹,但這種加息之後的高利率會進一步刺破房地產泡沫,房地產泡沫進一步被刺破會引發人民幣進一步貶值……
央媽只能不斷繼續加息,加息又不斷引發泡沫被刺破和導致人民幣貶值,走向一個惡性循環的過程。
講這些,不是我們能夠說一句「愛國」就不去正視的問題,這是中國經濟在幾十年的粗放型發展之後,特別是2008年美國金融危機之後通過大水漫灌並且孤注一擲發展房地產的後果。是經濟結構沒能進行有效調整導致的後果,是實體經濟沒有得到有效支持產生的後果。
這幾年來,我們的GDP從兩位數,一路下降,破10之後,到9,一直到現在的只有6.7%,經濟下行的趨勢已經非常明顯。背後是經濟發展「脫實向虛」的本末倒置,是全民瘋狂喪失理智的瘋搶瘋狂投機的後果。
從兩三年前李嘉誠、鄭裕彤等房地產大佬紛紛變賣在大陸的房產開始,到現在萬達集團這樣的房地產巨擘開始投資海外減少境內房地產投資;從富豪階層紛紛轉移資產到國外,到民間固定投資增速從去年底的10%開始一路下滑到現在的2.1%,千鈞一髮的形勢並不容得我們高喊愛國就可以解決。
經濟下行的危機,在2015年讓大家開始能夠感知,今年大家的感知更加深刻,這一輪經濟調整,我想是邁不過去的坎,是中國真正走向強大必然要經歷的周期調整。
這個調整周期,至少是5年的時間,中國需要用幾年的時間讓實業經濟真正復甦,創造更優質的環境來鼓勵實業發展,真正用品牌和創新參與全球競爭。
但現在,全球金融暗戰已經打響,各國緊縮銀根,暗地將貨幣政策從量化寬鬆往收緊的方向過渡,中國樓市這個巨大的泡沫,已經是風雨飄搖了。
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