FCA推遲發布外匯及CFDs交易新規,靜待ESMA新干預手段

受到廣泛關注的英國外匯及差價合約(CFDs)新規並未如約而至。英國金融市場行為監管局(FCA)6月29日正式公告,將推遲執行新外匯及CFDs交易新規。

FCA表示,推遲執行新規的原因是歐洲證券市場管理局(ESMA)最新發出的一份通知。ESMA表示,正在探索對外匯和CFDs行業展開新的監管手段。

毫無疑問,近年來存在於零售外匯、CFDs以及二元期權行業的各種負面事件引起了ESMA的重視。據悉,這個歐盟超級監管機構考慮的干預手段和FCA去年擬施行的規定類似,包括引入槓桿比例限制、禁止營銷贈金等。此外,客戶賬戶負值保護、產品營銷限制等都在ESMA考慮的手段之內。

ESMA在通知中表示:「在很長一段時間裡,ESMA都關注著面向零售投資者的外匯、CFDs和二元期權等投機產品相關的服務,也持續在對這些產品進行監控。」

ESMA認為,現有的監管框架可能還不足以保護消費者利益,因此考慮施行產品干預權力來降低投資者風險。

FXword匯眾提醒,即便是決定採取這些措施,ESMA還需等待2018年1月3日歐盟金融工具市場指令MiFID II生效以後,因為其「產品干預權力」由MiFID II賦予。

FCA表示將推遲發布本國外匯及CFDs新規,直到ESMA做出最後的決定。FCA預計2018年上半年將最終發布英國市場新規。

這就意味著,英國外匯及CFDs經紀商將有更多的緩衝時間,並維持目前的交易環境。FCA表示,接下來幾個月還將根據市場參與者反饋展開工作,包括收集更多數據。目前FCA收到的諮詢反饋中,大量公司表示更低的槓桿比例意味著更好的交易結果。FCA要求監管公司提供更詳細的數據和分析,以便於監管機構進行評估。

FCA擬執行的CFDs新規

2016年12月6日,FCA拋出了以下新規諮詢,並尋求行業反饋和意見:

1.引入標準化的風險警告,強制公開客戶交易賬戶盈虧比例,以更清晰地告知CFDs產品的風險和歷史交易表現;

2.交易經驗不足12個月或以上活躍交易經驗的零售客戶,CFDs交易槓桿比例不得超過25:1;

3.所有零售客戶的最大槓桿比例不得超過50:1。不同交易資產應按照風險水平來調低槓桿比例。而目前不少零售客戶可獲槓桿比例甚至超過200:1;

4. 任何服務提供商將被禁止使用任何形式的交易和開戶贈金或優惠活動鼓勵CFDs交易。

MiFID II對外匯行業的影響

MiFID II中的監管條例規定,歐盟地區所有提供外匯、差價合約、期權、二元期權、遠期合約、股票、債券、ETF等交易的經紀商都將被納入監管對象之列。MiFID II要求,受監管投資公司必須每個季度報告並公開大量的詳細數據,包括所交易產品、報價、執行速度和信息、清算等,以增加交易執行的透明度。

不過在MiFID II的制度下,定義為衍生品的產品不一定包括在提交交易報告的範圍內,只有通過交易所進行的衍生品產品本身或標的資產才需要遵守新的交易報告規定。然而,類似LMAX的交易所也會處理OTC外匯交易,在MiFID II的影響下,一些雙邊的ECNs經紀商也需要註冊成為交易所。

MiFID II禁止投資公司在向客戶提供的投資組合管理服務索要或者設置任何費用、傭金或其他現金形式的付費。此外,外匯介紹經紀商(IB)的傭金受到限制,且必須向客戶披露具體傭金並提供增值服務。

儘管英國已經公投決定脫歐,英國未來將不再是歐盟的成員國,理論上MiFID II在未來也不適用於英國,但是其中一些監管框架卻依然會對英國外匯經紀商的運營產生影響。這從FCA等待ESMA的新規出台後再確定其監管要求就能看出。

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