理財市場又要變天，你的錢還能投什麼！

最近，監管的大刀是越砍越快，越砍越深啊。

前幾天剛剛發布《商業銀行委託貸款管理辦法》，市場還在消化和想辦法應對時，新的政策規定又來了。

監管層叫停集合資產管理計劃不得投向委託貸款資產或者信貸資產。

很多人看不懂這是什麼意思，畢竟好像和自己沒什麼關係。但是不是真的沒關係呢？你可得好好想想才能弄明白。

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掐死委託貸款通道

首先，要知道新規是怎麼影響每一個人的，就要知道新規限制的東西是什麼。

兩次監管同時都提到同一個詞語：委託貸款。

委託貸款，指的是委託人手上有一筆錢沒地方投，想通過放貸賺點利息，但是又苦於自己沒有放貸的資格，於是把這筆錢轉進銀行的委存賬戶裡面，讓銀行幫忙把這筆錢進行放貸。

這個過程中，因為銀行扮演的是一個代理人角色，不會給銀行的資產負債造成變化，所以不計入銀行的資產負債表當中，形成典型的表外業務。

在這裡解釋一下什麼是表內業務，什麼是表外業務。

簡單地說，表內業務指的是銀行傳統業務，比如說銀行存款和貸款業務，表外業務指的是銀行沒有直接資金往來的業務，比如說擔保和代理。

其中，因為表外業務不會造成銀行資產負債表的變動，所以不計入銀行的資產負債表，也正是因為如此，監管沒有辦法進行監管。

銀行嘗到甜頭之後，一發不可收拾，慢慢形成了以委託貸款作為通道的業務模式。

通道業務，其實就是錢流通的一條通道，只不過正常的通道上有監管在把守，為了避開監管，錢就要繞路通過。

為什麼銀行這麼熱衷於委託貸款？

首先，銀監會對銀行的貸款額度是有要求的，不能放太多貸款，但是不能放貸款，銀行就沒有利潤。

於是銀行就通過監管無法覆蓋的委託貸款通道，把錢貸出去，既可以保證正常的貸款額度不會超標，也可以為銀行帶來更多的利潤。

其次，因為監管空白，銀行就會把錢投向監管限制的地方，高風險高收益的非標資產。

當然，這只是銀行自己的通道，算上其他金融機構的通道，模式還會更多變。

舉個簡單的例子，小明想要貸一大筆錢用來擴大自己的生意，但是由於自己資格不夠，銀行沒辦法正常放貸。

於是，他找來了一個專門搞通道業務的金融機構，把這個生意項目打包成一個資管計劃，再通過銀行獲得一筆投資資金。

今年這兩個新規新政，針對的正是金融機構如火如荼的委託貸款通道業務，直接叫停封死所有金融機構的這條路。

那為什麼和我們每個人都有關係呢？

因為除了信託計劃、私募基金產品外，還包括你買得到的銀行理財產品、券商資管產品都會走委託貸款的通道。

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新規矛頭直指非標

為什麼監管要掐死委託貸款通道的這條路呢？

因為他們會把錢投向監管限制的非標資產，導致風險變大。

非標資產，全稱是非標準化債權資產，簡單地說，就是不能直接在銀行間市場和證券交易所市場進行交易的債權性資產。

說白了，就是沒有辦法進行標準化的債權資產。

舉個例子，把銀行比成豬肉販子，手上會有各種從屠夫那裡拿來的豬肉。

這裡面會有檢疫單位對正規屠夫的豬肉進行標準化檢驗，看看你的豬肉有沒有問題，多少斤多少兩，檢查完了就打包起來做好標識。

但是有些屠夫的豬肉可能會有問題，無法通過檢疫單位檢查，於是悄悄地直接拿給豬肉販子，給他更低價的好處，讓他拿去賣。

於是，豬肉販子手上就會有標準化和非標準化的豬肉。

雖然表面上都是豬肉，但是一個是定價定量定質的，另一個則什麼都沒有，雖然價格便宜，利潤空間大，但是吃了可能會出問題。

一旦出問題了，老百姓是不會問你豬肉哪裡來的，直接就揪起豬肉販子討說法。

就像上面提到的小明，通過這麼層層打包的債權資產，你根本不知道小明的資產實際情況到底如何，很可能根本就是資不抵債的債權資產。

所謂的非標資產，形式多變，什麼東西都可以打包成一個債權資產包，但是因為上不了檯面，它的流動性十分差，一旦出了問題，就難以處理甩都甩不掉。

而我們老百姓購買的銀行理財和券商資管產品，不少都是投向非標資產的。這裡面的風險規模有多大呢？

看看現在的整個委託貸款規模你就知道了，根據央媽發布的數據，2017年9月末委託貸款存量規模為13.88萬億元，佔了171.23萬億元社融規模的8.11%。

除了正常的人民幣貸款外，委託貸款規模僅次於18.21萬億元規模的企業債券，是社會融資中第三大融資途徑。

一旦這麼大規模的債權資產出現問題，將會死傷一片，引發區域性甚至系統性金融危機。

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理財會有大變化

掐死了委託貸款通道，就等於限制了資金投向非標資產，非標資產被限制，資金就只能走回正路投回標準資產。

標準資產包括國債、公司債和企業債，除了這些之外基本上都是非標資產。

對於老百姓的理財而言，最大的好處就是產品的安全性變高了。

對應需要付出的代價，就是標準資產比非標資產的收益低，包括銀行理財產品和券商的資管產品的收益都會受到影響。

同時，因為這些非標業務現在不能做了，意味著很多金融從業人員可能會失業。

一下子，幹掉了銀行的委託貸款業務部分員工，甚至把券商和私募的委託貸款、信貸資產業務人員全部幹掉。

如果你以為失業的人只是金融業？那就錯了。

為什麼委託貸款的規模可以做到這麼大？

說明很多上不了檯面的資產同樣需要募集資金，雖然裡面有不少見不得光的資產，但是也有不少是中小型民營企業的資產，只是他們達不到標準而已。

正常貸款不但有額度限制還有資格要求，如果無法通過非標籌集貸款，可能就會影響到這些中小企業的生死。一個企業經營不下去了，造成更多人失業。

而且隨著委託貸款被限制，不管是企業和個人，接下來貸款的難度也會有所增加，貸款利率上升貸款額度減少將成為長期趨勢。

另外，還意味著非標資產只能找其他出路，可能會通過其他的方式包裝成理財產品流入市場，一般人如果不小心購買了這些理財產品，也會面臨較大的風險。

如果你不懂怎麼查看理財產品的底層資產，不妨登錄菜鳥理財APP了解相關的理財產品，上面的理財平台我們都進行了實地調研和評測，而且詳細剖析了底層資產的風險。

總之，如今監管新規是一個接一個，層層傳遞最終都會影響到我們每個人的理財投資，不斷學習理財知識跟上市場變化就顯得非常重要，唯有如此你才能從理財菜鳥成為理財高手。

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