投資小課堂32：期望

期望是什麼東西？期望值思維是什麼？

統計學上的期望和我們生活中對什麼事務的期望是不一樣的。統計學上的期望是指對一個事件的多種結果的平均收益。

比如我們去做一個生意，有50%的概率成功，成功後收益翻兩倍，失敗後損失全部。如果我們投入100塊，成功了就會賺200塊，失敗了就會損失100塊。那麼平均來看我們的期望收益就是0.5*200-0.5*100=50塊。期望收益率就是50/100=50%。這個期望收益率很高，非常不錯~！

那如果這個生意是成功後收益翻倍，失敗後損失全部呢？如果我們投入100塊，成功了就會賺100塊，失敗了就會損失100塊。那麼平均來看我們的期望收益就是0.5*100-0.5*100=0塊。期望收益率就是0/100=0%。從期望的角度來說，這個生意沒有什麼收益。

如果這個生意是成功後收益只賺50%，失敗後損失80%呢？如果我們投入100塊，成功了就會賺50塊，失敗了就會損失80塊。那麼平均來看我們的期望收益就是0.5*50-0.5*80=-15塊。期望收益率就是-15/100=-15%。這個期望收益是負的。也就是說，這個生意從總體情況來看，你是賠錢的。

什麼叫總體情況？統計學上有個大樣本定律，它告訴我們，對於同樣的一個事情，如果你重複很多次的話，最後你的收益率就會等於這個期望收益率。

比如第一個生意，雖然你做一次生意有可能把本金全部都賠光，但是你只要多做幾次，你靠你成功時賺的錢能夠彌補失敗時虧的錢，總的來說，你還是賺錢的。比如你做這個生意100次，由於成功的概率是50%，那麼你大概成功50次，失敗50次。成功50次給你帶來了50*200=10000塊。失敗50次給你帶來50*100=5000塊的損失。你總的收益是10000-5000=5000塊。你還是有賺頭的~！你的收益率就是5000/（100*100）=50%。

但是對於最後那個生意就不同了。50次的成功只給你帶來了50*50=2500塊錢，但是失敗的50次造成了50*80=4000塊。你總的收益是-1500塊。賠了！你的收益率就是-1500/（100*100）=-15%。

如果給你做100次生意的機會，你肯定會去做第一種的生意，不會去做第三種的生意。那麼如果給你一次做生意的機會，你還是會選擇第一種生意嗎？

很多人就會想就給一次機會，那我如果選第一個，失敗的時候會造成損失全部的結果，賠得傾家蕩產。但是選第三個的話，就算失敗了，我也就賠80%，還有20%留底。這麼想問題對不對呢？

其實上面的想法基本上就是賭博的思想了。我們在做生意的時候第一條要永遠保證這個生意的期望值是正的，也就是說我得有得賺才行。哪怕只有一次的機會，你也應當去選擇期望為正的生意。因為你按照這個思路去想問題的話，在你未來的其他生意中，你終究會把這個正期望賺回來的。而你如果按照負期望的角度去做生意，雖然可能你運氣比較好，前幾次賺了錢，但是長期來看，你還是要賠的。大樣本定律是自然規律，誰也違背不了。

所以我們為什麼要去買大藍籌的股票？因為優秀的公司的繼續優秀的可能性要比垃圾公司突然變成優秀的可能性大。你投資優秀的公司的期望收益是正的。而你去投資那些垃圾公司的期望收益是負的。雖然你可能炒高送轉、炒重組讓你賺了幾次錢，但是長期看，只要你還在繼續玩這個遊戲，你遲早要把之前賺的錢賠進去，還要加上你的本金。因為你的期望收益是負的~！大樣本定律就是這麼無情~！

最後，對於第一種生意，雖然它是一個期望為正的好生意，但是它畢竟還是會造成你損失全部本金的風險。那麼我們如果去控制這個風險，達到最優的收益呢？請聽下回分解——凱利公式。

有興趣學習投資的人可以加群457648953。歡迎關注我的個人公眾號：永嘉flnankai。

推薦閱讀：