萬達電影的雄心，打造中國版超級英雄

文 | 君臨研究團隊

本文首發於公眾號：君臨（junlin_1980）

市場上傳出萬達要收購派拉蒙影業的消息，這使很多人感到驚訝。

電影內容製作並不是一個容易賺錢的行當，派拉蒙雖然貴為好萊塢六大公司之一，但最近幾年的業績實在糟糕。剛剛上映的《忍者神龜2》就是其又一部撲街的爛片，爛番茄新鮮度僅有37%，連累其票房跳水，巨額虧損已成定局。

翻看財報就會發現，派拉蒙上個季度運營虧損了1.46億美金，收入同比下降15%，競爭力岌岌可危。既然是這樣的破爛貨，萬達又為什麼要買呢？況且在去年，萬達才剛剛收購了傳奇影業，就不怕消化不良么？

就在圖謀收購派拉蒙的同時，萬達在全球電影院線上的掃貨同樣頻繁。從美國的第二大院線AMC，第四大院線carmike，到澳洲第二大院線hoyts，歐洲最大院線Odeon & UCI。連番收購下來，萬達已經成了全球最大的電影發行網路。

可是問題來了，萬達能夠這麼輕鬆的大肆收購，同樣是因為一個背景：這些資產本身並不值錢。

就以最近買下的歐洲院線Odeon為例子，12年前該院線的交易價格就已經是10億英鎊，而今天萬達的出價竟然只有9.21億英鎊。算上近些年來的通貨膨脹和英鎊貶值，這筆資產的風險不言而喻。

和中國仍然被視為新興朝陽行業的樂觀情緒不同，電影在西方世界，更多的被視為一個停滯的傳統行業，天花板明顯，風險波動大，早就不是受投資者歡迎的寶貝了。因此對於中國企業的收購，他們更多的是抱著一種甩破爛的心態。

這就很讓人尷尬了，既然西方人都賺不到錢，萬達又為什麼要慷慨接盤呢，難道又要冤大頭了嗎？

這裡面的內在邏輯就在於，在中西方電影世界的遨遊巡視中，王健林找到了一個商業模式革新的機會。

中國人看電影的熱情正在被釋放，近幾年來每年的市場規模增長都在30%以上，預計2018年就將超過北美成為全球最大的電影市場。並且以人均銀幕數來看，中國只有美國的五分之一，離飽和顯然還有很遠的距離，這裡面的商機是龐大的。

但中國本土電影的供給明顯離觀眾的期望差別很大：中國的電影人只會生產一些矯揉造作的青春片、喜劇片和愛情片，小成本製作，就像甜點一樣，偶爾吃一下或許很清新，吃多了就倒胃口了。

電影院的主食畢竟還是特效大片，但是擅長這個領域的好萊塢同樣也不給力。他們的特效確實很贊，可是那些人物故事始終是美式的，無法更深入中國人的靈魂，達成情感的共鳴。這就很要命了，比如近年來熱賣的超級英雄大片，每每在西方掀起觀影熱潮，但是一進入中國就水土不服，票房普遍都低於預期。那些繞口的美式笑話，陌生的英雄世界，在中國人眼裡，始終是隔了一堵牆。

既然需求是龐大的，供給側又是如此的不給力，那麼萬達的機會就來了：引入好萊塢的製作力量，為中國觀眾度身訂造滿足他們情感需求的特效大片。

這就是萬達買下傳奇影業的目的，而他們的第一炮就是——《魔獸》：魔獸遊戲在中國人的精神世界裡有著獨特地位，那是我們整整一代人的青春回憶。只要特效到位，即使沒有故事，也會有海量的瘋狂粉絲會願意為它買單。

事實也確實如此，魔獸電影在中國上映的時候，粉絲們紛紛cosplay打扮，呼朋喚友，宛如參加節日派對一般熱鬧，這種盛況在中國的電影院，大概是破天荒的第一次出現。這部電影也以接近15億元的票房，超過了今年所有的好萊塢超級英雄，無論是美隊3、X戰警，還是蝙蝠俠大戰超人，無不甘拜下風。

這就是「西方特效+中國情懷」的力量。

但這種結合，同樣也是有風險的：大片的製作成本驚人，只靠一個中國市場顯然很難收回成本。就像魔獸，雖然中國市場的票房極為成功，但放在全球市場來看，卻是差強人意。這部電影的投資高達1.6億美元，要取得4.5億美元的全球票房才能收回成本。而現在，除了中國市場的2.2億美元貢獻以外，其他地方只貢獻了2.1億美元，總的算盤打下來還是略微虧了一點。

這正是問題所在：特效大片一定需要在全世界分攤成本，否則將很難賺到錢。

這也正是萬達在全球收購電影院線的目的，通過打造一張全球發行的網路，為他們的中國定製版電影均攤成本。

好了，現在一切準備就緒。傳奇影業+全球最大電影院線，製作+發行網路都齊備了，為什麼還要買派拉蒙呢？

因為吃不飽。作為一家二線電影公司，傳奇影業一年只能出品5-6部電影，這個數量顯然太少了。而派拉蒙，一年的出品數量在12部電影左右，加上傳奇的，剛好可以滿足每半個月上映一部電影的節奏，這樣的搭配剛剛好。

另一方面，要將派拉蒙扭虧為盈，別人或許很難，但對於萬達而言，手段卻多得很，分分鐘就可以變廢為寶。

第一，派拉蒙成了萬達子公司，他的電影就可以享受國產片待遇，本來按照規定，美國片只能獲得中國市場的25%票房分成，現在一下子就可以提升到43%了，毛利率由此大大提升。

第二，派拉蒙擁有一系列經典的IP，譬如變形金剛、星際迷航、碟中諜、泰坦尼克號等等，他們可以將版權賣給萬達旗下的主題公園，仿照迪士尼的方式去運作，這又將獲得一份長期的收入。

第三，還有定製版的中國超級英雄，想想變形金剛的特效+山海經、封神榜、鬼吹燈的情懷，還有什麼理由不能賺到大錢呢？【本文首發於公眾號：君臨（junlin_1980）】

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