前言——如何在金融市場中盈利

記得在07、08年的時候，我們和一個年紀不大的哥哥一起吃飯。別看他也就30多歲的樣子，爸爸告訴我，他身家已經快上億了。這是我第一次接觸高級的金融市場，據說他就是當年做權證起家，一直十分低調。這讓我心裡一直痒痒的，非常好奇他是如何盈利的。

後來正好趕上大牛市，不像很多剛入市就盈利的股民，我剛用爸爸的股票賬戶入場就趕上大跌，虧得連褲衩都沒有了（至少花了爸爸好幾年工資），其中光第一隻股票就虧了大約70%。然後我就再也沒有玩過。後來入職券商以後，由於從業人員限制，也就並沒有參與股市交易。但是這段虧得血肉模糊的記憶一直印在我的腦海中。

直到在國外和一個金融界非常有名的教授聊天，他對金融市場的形容非常有趣，他叫金融市場做「賭場」（Casino)，另外還有衍生出很多有趣的理論類似「牌面理論」、「概率投機」之類。但是讓我記憶最深刻的是他關於如何在金融市場中盈利的那麼一句話：

除了上帝眷顧的人，只有三種人能在賭場中盈利。開賭場的人，發牌員還有高智商賭徒。

這也就是我為啥加入券商的原因。我們是發牌員。

但是我還是愛好著分析和理解金融市場中的每一個表象還有它背後的原理，在這個系列的專欄中我試圖給出一系列可理解，更關鍵是」可操作「的手法幫助每一個金融愛好者。

舉一個小小的例子吧。

牛市無風險收益之融資打新股

前段時間還是牛市的時候，身邊人紛紛向我詢問該買什麼股票，我對他們推薦打新股，但是紛紛對我嗤之以鼻。打新股才多少收益？不如買個翻倍的股票，但往往很多時候他們連翻倍的股票都拿不住，一般吃了一點利潤就紛紛出逃，甚至很多票在換來換去中還有虧損。所以對許多新手股民來說，在牛市中融資打新是比較適合你們的盈利模式，既輕鬆風險又小。接下來我就用數學的方法來分析為何融資打新有那麼高的無風險收益。

假設一個客戶有100萬資產，為了實現真正的無風險收益，第一種方案將他的資產投入信託，給予10%的利潤（已經算是不錯的無風險收益率了），一年下來收益為10萬元。

故方案一年華收益率10%

方案二、假設客戶已有100萬資產，他貸款100萬（資金成本10W一年），用股指期貨對沖資產風險（成本為手續費、印花稅等），另外根據中國特色堅持每波打新（每月2波新股，每波打滿100萬，一年一共24波）。東方財富網數據統計中籤率為0.5%。另外其餘時間可以採用餘額寶之類貨幣基金（除去打新時間，年化約4%收益）。每波新股約10個漲停板。

故方案二利潤 100*0.5%*1.1^10*24+100*4%-100*10%=25.08（萬元）

故方案二年化收益率約25%

上面的收益其實是打新的無風險收益。如果牛市中持有大概率上漲的票，不用股指期貨對沖，雖然風險會增大，但是獲得的利潤也將更高。

其實利潤比較高的原因也很簡單，賺的就是新股定價的利潤！

由於目前新股定價都是類似於詢價機制，有時候採用平均市盈率法定價過低，所以會使打中新股的股民吃到一波很大的肉。在此也不細細展開了。

下一章正戲即將上演：第一章——牛熊寶的秘密

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