6年P2P投資經驗大牛嘔心瀝血總結出的P2P投資精華攻略（超級乾貨）

2012年我開始投資P2P，踩過行業第一個跑路平台「淘金貸」，折戟過e速貸，現就職於某互聯網金融公司人力資源部。身邊資深的業內元老也認識幾個，知道一些所謂的內幕消息。

通過自己6年多的P2P實戰經驗，真心實意告訴大家一些乾貨。到底哪些P2P平台好，又該怎麼選擇好的P2P平台。不知道大家有沒有感覺，當你是個消費者的時候，你會發現便宜沒好貨，好貨不便宜。當你是業內懂行的人時，你會發現消費者怎麼這麼傻，那麼爛的東西都有人買。而我實在看不下去知乎上面的一些誤導人的回答，在這裡想強烈的想告訴你，到底哪些東西真的好，哪些東西真的爛！

一、P2P 借貸平台的主要風險

1、道德風險

道德風險是P2P平台最主要的風險，說白了就是損人利己，主要分為三種類型。

1，一開始就謀劃騙你錢的：這種屬於純缺德類型，最典型的是假標、非法集資、龐氏騙局等。還有創始人虛構自己的背景比如紅二代（中晉）、假風投（三農資本，左手倒右手），拿新三板、四板、Q版上市宣傳自己是上市公司，拿第三方支付、非履約險做宣傳，提供虛假資金存管，製造出一種風控能力很強的假象。

2，運營過程中被巨量的錢扭曲了三觀：人非聖賢，幾千萬可能還管得住手，等到吸納上億可調配資金時，仍不動心的真是聖人。慾望膨脹就容易亂搞，加上一些P2P團隊比較草根，對風險沒有太強的控制能力，造成大量的壞賬，為了平台的運營只能拆東牆補西牆，試圖通過繼續吸納資金來彌補損失。可惜問題往往向米塔諾骨牌一樣，一步錯步步錯，最後只能倒閉跑路。

3，日常操作中作假：缺乏監管，許多平台基本成為老闆的一言堂。資金由老闆一人調撥，可能借給了親戚，可能投資了高風險產品，一些無良平台為方便運營發布假標，為沖規模亂放貸款的現象屢見不鮮。

目前，P2P平台缺乏監管，完全靠自律，90%平台或多或少都存在道德風險。

2，業務風險

（1）P2P主要是做次級貸款業務，也就是銀行挑剩下的業務或者銀行做不了的業務。借貸利率通常20%以上，借款人違約率很高，業務風險很大。宜人貸在個人信用貸業務深耕了10幾年，風控水平國內第一梯隊，目前公布的違約率依然大於5%，一般的P2P公司違約率都在8%以上。很多P2P公司倒閉清算後，大家才發現他們累計壞賬竟然超過50%。比如四達投資，國誠金融等口碑和影響力都尚可的平台。

（2）次級貸款業務的風控難度往往比銀行的風控難度更大，但P2P的從業者大多數卻比較草根，沒有經過現代金融的專業訓練，只有一些原始的放貸經驗，規模小的時候還能靠自己的經驗控制風險，規模擴大後風控基本失控。而且越是不懂金融的人，膽子越大，經常是什麼業務都想干，結果壞賬窟窿越來越大。

想好好乾最後卻倒閉跑路的P2P平台，大約50%是死於業務風險。

3，經營性風險

（1）、創業+金融槓桿，風險雙連擊。P2P大多是草根創業，創業本就是一個九死一生的過程，一將功成萬骨枯，成功率不足10%，而金融又加了數倍槓桿，相當於將創業的風險又放大了幾倍。

（2）、P2P行業發展非常迅速，淘汰洗牌劇烈：P2P行業最近4年規模增長了20多倍，行業更新迭代的速度非常快，一年就是個新行業。每年都有巨頭加入市場，其中不乏銀行、上市公司等資金雄厚的平台，競爭相當激烈，從13年陸續出現了幾千家P2P平台，行業洗牌迅速，有的平台甚至沒有撐過幾個月就銷聲匿跡。

想好好乾最後倒閉的平台大約30%死於經營性風險

4，流動性風險

這是金融市場固有的風險，主要是擠兌風險。P2P網貸平台原本是一種點對點的運營模式，即平台僅僅作為連接借款人與出借人的媒介存在，借款人與出借人責任自負、風險自擔，這種形式理論上不存在擠兌風險。

但是後來隨著P2P的發展，P2P演變成了和銀行一樣的兜底+資金池（期限錯配，資金錯配）模式，出現了一定的流動風險。不過流動性風險過去幾年較多，目前來說比較少，當平台規模達到一定程度時，馬太效應很明顯，很多平台規模幾百億，不易出現這種情況。

5、政策與合規風險

隨著《網路借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》正式實施，新的監管要求已經出台，其中有三點最為關鍵，P2P平台必須在當地金融辦進行備案登記，需在銀行進行資金存管，需有一定的業務限額，如果P2P企業沒有做到以下三點就肯定是違規的，存在較大政策風險。

縱使P2P有各種各樣的風險，但損失依然是少數，據網貸之家不完全統計，投資人損失的金額只佔3.1%。踩雷投資人數佔比4.5%，換句話說，投資P2P的人95.5%的人是賺錢的，96.9%的錢目前還是安全的。只要我們穩健嚴謹，就能規避大多數風險。

二、投資人對P2P風險認識是循序漸進的過程

每個人對P2P的認識都是由表及裡，先從最外圍的現象開始，逐漸接近核心。

1、剛開始投資P2P的人，認識非常表面

剛開始投資P2P的人，和剛投股票的人一樣，只會根據最表面的現象和碎片化的信息拍腦袋判斷P2P平台的好壞。比如：提現快、名氣大、人氣旺、網站漂亮體驗好、評級高等等。這個階段誤判的可能90%，剛接觸P2P的人基本處於這個階段。

2、有經驗的投資人，依然抓不住本質

有些經驗的投資人，會陷入另一個誤區，不斷的看很多信息點，經常活躍於各大論壇和群，相關知識了解很多，甚至還知道不少內幕消息，每個平台他們都能說出一二。但是他們從來沒有把這些信息點系統的梳理，更主要是沒有抓住風險的核心，只是靠著感覺把知道的信息疊加到一起斷定平台是否安全。比如有些人判斷平台安全的理由是銀行存管+車輛抵押+信息透明+老闆有放貸經驗+內部有熟人，幾乎把自己知道的點都加到一起了，心裡感覺很踏實。這些疊加雖然比拍腦袋要進步不少，但依然沒有抓住風險的核心和本質，只是把一些非核心的因素羅列，誤判的可能40%-50%。知乎上大多數人處於這個階段。

3、專業的投資人會一針見血

不斷的誤判，不斷的被打臉，一些投資人會逐漸反思總結，進一步的將信息匯總並系統分析，將核心，非核心，外圍因素區分，排除大部分干擾因素，只抓本質，並把本質信息挖掘更深。在此基礎上進一步進行科學分散和配置，就能控制90%以上的風險，這個階段就成為了P2P投資高手。

投資人對P2P風險由表及裡的認知過程可以用這張圖簡單概括。

P2P風險認知層次圖

外圍層是一些剛接觸P2P的投資人看到的最表面的現象，中間層是一些有經驗的投資人能認知到的因素，最內層是專業投資人透過現象看到的本質。

三、如何把控P2P平台的風險

跳出以點蓋面，抓住風險的核心與本質，並分散投資，就能從根本上降低風險。

影響P2P風險的核心因素其實很多，比如股東實力，團隊能力，資產質量，風控模型，業務模式等等。但核心因素很多東西又很難判斷，比如說團隊能力你怎麼具體的判斷，能力這種東西只有他成功了才能證明他有能力，單憑他說幾句話根本無法判斷，比如風控模型，這個非常重要，但模型沒有經過時間的檢驗你怎麼知道有沒有效果。凡此種種，我根據近6年的投資經驗，在核心因素裡面進一步提煉，篩選出了兜底能力，專業，合規性這三個核心要素。決定單個平台投資風險最重因素是兜底能力，其次是專業能力，再其次是合規性。兜底能力決定最壞情況下平台能兜底多少比例，專業能力決定平台是否可良性發展。合規性決定平台是否合法合規。

1，首先看平台兜底能力

我們首先要看最壞情況下平台能兜底多少比例，這是最硬最重要的因素。新浪微財富2014年也出現過兌付危機，當時新浪微財富代銷中匯在線的理財產品，結果當年12月中匯在線跑路。新浪微財富作為最後扛下了投資者5000萬損失，而投資中匯在線的投資者卻血本無歸。這兩個平台唯一的區別就是微財富有新浪這個爹兜底，中匯在線老闆只是私人，沒錢兜底。說一千道一萬，有錢兜底才是王道，其他都是虛的。銀行為何如此安全，說到底就是銀行的爹是國家，出事了國家兜底，否則很多銀行早倒閉了。

那麼如何看平台的兜底能力呢？大家可以參考下面的公式

兜底能力=合同約定的兜底金額+股東潛在兜底能力

法律規定（或合同約定）的兜底金額：包含風險備用金、擔保機構回購、保險公司承保、其他保障方式。

股東潛在兜底能力：主要是看股東的資產實力、股東的信用價值及占股比例。P2P股東實力一般排序為，銀行背景＞上市公司背景＞國資背景＞大型民企背景＞風投背景＞普通民企，同時注意「爹」占股比例，爹占股比例特別低的可以忽略不計。

2，其次看平台的專業性

專業是第二重要的因素。專業實質考察的是一個團隊的風控能力和經營能力，互聯網金融本身就是一個高風險領域且本身抗風險能力較弱，如果一個團隊不專業，那麼很難保證投資的安全性。

專業考察團隊和資產兩大項，具體包含四個小項，團隊學歷，團隊金融從業經驗，資產專註度，資產分散度。

團隊學歷：主要看創始人、CEO、資產端高管是否金融或相關專業出身，是否在頂級名校接受過專業教育，通過學歷可以看出一個人的道德風險和違約成本。

團隊金融從業經驗：主要考察所在的公司、團隊、參與過的項目、工作年限及職位，來判定實操能力是否充足。

資產專業度：主要看平台成立以來是否專註於一種業務，對於業務模式頻繁變更或增加的團隊尤其要注意。

資產分散度：資產分散的越多風險相對越小，對於人均借款額超過50W以上的平台尤其要注意，一旦出現壞賬資金鏈容易斷裂。

3，平台的合規性

根據《網路借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》的規定，P2P平台必須只在當地金融辦進行備案，並在銀行進行資金存管，符合個人借款20萬，企業借款100萬這三條規定才是合規。合規是基礎，否則就是違規經營，隨著監管大限臨近，不合規的平台盡量不碰。

4，分散投資降低風險

除了控制單個平台的風險外，我們仍要通過分散投資降低風險，通過科學配置提高收益。

（1）大配比

建議20%的資金投資低風險的平台做為防禦，即一些銀行系平台；70%的資金投資穩健的平台，即上市公司控股的平台；10%的資金追求高收益，即一些業務比較規範的民營P2P平台。

同時，合理配置長期標短期標，通常的建議是利用低風險長期標鎖定收益，利用中等風險標優化現金流。

（2）小配比

小配比意思是每個風險區間的平台需要進一步分散到2-3個風險不相關的平台，即不同業務、不同地域的平台，這樣風險會被進一步的分散。

通過合理的配置，風險與收益實現了平衡。最重要的是，風險會被更進一步的降低，最壞的情況下，萬一有平台跑路倒閉，損失也有限，基本不會傷到本金。

四、普通人應該如何循序漸進投資

雖然上面四步方法已經很明確，但紙上得來終覺淺，靠看一篇文章肯定學不會P2P投資。

投資P2P還要循序漸進。

1，剛開始投資低風險平台

低風險的平台主要有幾類：

第一類是銀行系的P2P，即銀行旗下的P2P平台，銀行信用加上資產來源銀行內部，風險極低。第二類是大集團旗下的P2P平台，即新浪、平安、陽光保險這類巨頭的旗下的P2P平台，資金雄厚，運作規範，風險接近信託。第三類是已經自己上市的P2P平台，即宜人貸、信而富，這類平台財報完全公開，風險透明，風險非常可控。第四類是已經形成行業領導地位，有自己核心競爭力的平台，即人人貸、拍拍貸這類領頭羊平台，資金和資產都向他們集中，風險比較低。

低風險的平台不需要分析太多東西，比較簡單。新人可以做為入門，慢慢理解學習P2P，等積累了一定知識，再投資收益較高，難度稍大的平台。

最後，新人需要注意，某些名氣很大，評級名列前茅的但是背景不強、根基不牢的平台，短期投資可能風險不大，但長期投資需考慮。

2，有經驗了再投資一些高性價比平台

高性價比平台主要是上市公司全資或者控股的P2P平台，這些平台的財務數據計入上市公司報表，所以這些P2P平台相對比較保守規範。這類平台一般收益在8%-12%之間，雖然風險要比第一檔高些，但有12%的收益，投資性價比反而更高一些。其中性價比最高的是一些實力很強，剛上線不久的平台。新上線的平台一般知名度較低，投資人較少，為了吸引投資人，他們會大量補貼用戶，除了利率高外，還會送各種各樣的紅包、體驗金等。更重要的是，新上線的平台，沒有歷史壞賬包袱，業務有競爭力，運作比較合規，整體風險更低一些。

3，成為高手再投資高收益平台

高收益的平台魚龍混雜，真正值得投資的平台是做自己比較熟悉的業務，壓縮運營成本，給投資人收益比較高，整體「小而美」。通常這類平台收益在13%-20%左右，非常誘人，但投資這類平台需要投資人具備很強的專業能力和信息獲取能力，需要對平台的業務有非常深的了解。比如我之前一位朋友，本身放貸經驗豐富，投資一個平台前跟著平台的業務員跑了一個月業務，暗中觀察平台的風控，查閱平台的風控資料、逾期數據，銀行流水等，經過明察暗訪，最後才確定投資。這類平台對於高手投資性價比很高，對於新人，不建議碰。這類平台往往變化較快，這裡就不說具體平台名字了，想了解的朋友可以看我的公號：米多多P2P投資筆記。

五、如何快速成為P2P投資高手

只有自己成為真正的高手，才能投好P2P，否則看過再多道理也然並卵。

1、首先你要簡單了解P2P的發展歷史，可以看看網貸發展的故事，對P2P有個整體的認識和了解，防止以點蓋面。其次用心學習P2P的各個知識點，一個點知識一個點知識了解。比如什麼是風控、民間借貸、利息等基礎知識。這些知識的來源可以去看維基百科，上面寫的專業真實。慎重看網貸第三方的帖子，作為初學者，很容易陷入只了解表面的網貸知識，沒有看到網貸的本質，加上網貸第三方有不少關於倒閉跑路的帖子，很容易給你灌輸恐懼心理，你就無法真實地看清楚網貸。

2、學習完初步的知識點，下一步要學習怎麼看平台，看背景、看高管、看項目、看運營、看數據，看負面，看發展，每一個點都要單獨研究一遍。可以先看看第三方的精華投資攻略，然後再看看專業的測評報告，把這些重要的指標都消化掉。開始覺得任何知識都是新的，對P2P沒有一個整體性的認知，像是盲人摸象，但當你一塊一塊摸清楚侯就會逐漸有整體性的認識，頭腦也會越來越清晰。

3、從每個類型的平台隨機挑選出一到兩家平台，對這幾類平台進行為期1個月的試投。平台類型分類參考：新平台、老平台；高息平台、中息平台、低息平台；國企平台、民營平台。耐心研究每家平台的情況，有不懂的馬上問客服，通過實際研究多個平台會對背景、業務、團隊有更實際、更直接的理解。這個過程可以加入平台的QQ群，在群里可以找高手或者老手請教，會讓你學的更快。

4、再往深，要了解網貸的各項業務。最常見的有房貸、車貸、信用貸、消費金融，了解每種業務如何風控，有什麼風險點，哪些地方容易造假，逾期如何處置。這方面可以看看專業的風控資料，自己整理成一個表。如果有平台組織見面會，可以要求跟著他們風控跑一遍，讓一線人員給你講講更深的細節。

5、制定投資策略。高息、中息、低息平台該如何分配，投資期限該如何搭配，分散幾個平台比較合適，一年中的投資規劃是什麼樣的。能站在高處統籌規劃你的投資，你就超過大多數人了。

6、經過以上幾步，你就對P2P投資建立起了框架，也對P2P投資初步有個系統的理解了。後面一方面需要不斷重複上面的每個過程，加深理解，另一方面需要在不斷的實踐中增加對每個點更細節的了解。這樣隨著時間的推移，你就逐漸會歷練成高手。

最後總結一下P2P投資者容易被忽悠的坑，這是我6年投資經驗的結晶，大家可以存下來慢慢消化。

（點擊可查看清晰大圖）

寫在最後

1、P2P投資有什麼問題可以掃碼關注我的公號（米多多P2P投資筆記）留言，我會盡量幫忙解答。

2、拒絕伸手黨，上來就問某某平台安全嗎？或者我該怎麼投資P2P。這類問題真心沒法回答，請先調查學習基礎的資料，了解基本的信息再提問。你怕麻煩，我的時間更寶貴。

3、大家普遍關心，而且性價比特別高的平台我會每周在公號深度分析幾個，本身也是我自己投資分析的需要，大家可以參考。

作者簡介：米多多，6年P2P投資經驗，踩過行業第一個跑路平台「淘金貸」，折戟過e速貸，目前P2P平均收益15%左右，收益數十萬，微信公號：米多多P2P投資筆記。