金融行業的盛世危局（薦讀）

作者：宅基弟

來源：宅在金融圈（微信號：gh_3932df42a367）

今天是我三十歲的生日，一不小心，我從二十多歲變成了三十好幾。今天早上收到我老媽的簡訊，說一轉眼我兒子也三十歲了。此處略過感嘆時光飛逝的三百字…

我們每天沉浸在各種事務中，總有一種自己會一直這樣存在下去的錯覺，但是也許到了一個時點，你會被提醒：自己已經走了多久，還剩多久。這正是生日的重要意義。我至少也已經度過了人生的30%，也許更可能的是三分之一。

我為什麼要辭職？

而立之年，我辭職了，也是我人生軌跡的一個重大變化，很多人對此感到比較意外。我的職業生涯之前算是相當順利，從五道口畢業後進入某大型資管公司，一年後就開始管錢，也算當時公司最年輕的投資經理了，感謝各位領導的栽培,賬戶從小到大，當我離開時，已經管理了數百億的資管產品，業績還可以。筆者一直還算低調，這也是第一次簡要介紹下自己，沒啥別的意思，就是想說明自己不是混不下去了才辭職的。

那到底是為什麼？留個扣子，下面慢慢扯。

金融盛世

現在的金融行業，真是鼎盛一時，上市公司利潤里，金融行業動不動就佔一半。金融機構也是牛的不行，就拿租房子來說，在我工作的陸家嘴，貴就不用說了，你還別嫌貴，出錢都租不到好地方。核心區地方本來就不大，有的土豪機構還特別浪費，沒幾個人就要搞一層樓，空著就空著，不差這點租金。金融從業人員呢？雖然是股東吃肉，員工喝湯，那也是相當不錯的，我查了個數據，在上海，金融從業人員的平均年薪是18萬；而製造業的平均工資不到6萬，前者是後者3倍有餘。在製造業裡面，年薪百萬非常難得，而在金融行業，尤其是在證券投資領域，不說很容易吧，那也真的算不上特別。這顯然不是人能力的差異造成的，而是行業的差異造成的。薪酬的指揮棒下，大批學子湧入也不足為奇。這就是金融行業現在的處境，也只能這麼完美了。完美到無法變得更好，只能變得更壞。

盛世危局

也許有人說，金融行業就應該賺大錢，就是牛，發達國家也是這樣。真的是這樣嗎？有人會舉高盛的例子，你看人家平均年薪幾十萬美金呢。但高盛全球員工也才3萬人，你不能只盯著塔尖的那些人看，你要看平均水平。我從查了下數據，讓大家有點失望，其實是不高的，尤其是行業差距並不大。美國金融業平均周薪是1189美金，一年大概6萬美金吧，而製造業的周薪達到1021美金，一年也有5萬多美金啊。兩者差距並不大，金融業只有製造業的1.2倍。我又查了台灣，大概是1.5倍，這個數字也曾經高過，在二十年前，還是在2倍以上的，現在差距明顯縮小了。這個反應了一個什麼道理呢？

有點常識就知道，如果一個生意特別賺錢，那麼肯定很多人想去干，乾的人多了，競爭激烈賺錢會越來越難，直到生意賺錢水平回到接近平均水平。

你好我也不差的競爭

而金融行業過去的十年，牌照是很難拿的，新的機構比較難進入。各種價格要素又是管制的，不要操心什麼利率啦，匯率啦，躺著就可以數錢。金融機構之間有競爭，但性質上屬於壟斷競爭，不是生死存亡的競爭，是你好一些我也不錯的競爭。過去幾年沒聽說哪個正規的金融機構破產重組吧？這種環境下的金融企業，其實是效率很低的。有個在某四大行做過領導的朋友跟我講，這個大行的人砍掉一半甚至三分之二，業務照做，還可以做的更好。我自己也經歷過啊，兩點給一個銀行金融市場部打電話催交易，人家嫌煩說我們兩點半才上班。

人才最重要是一個美麗的謊言

這裡要講一個謊言，大家都說人才是金融企業最重要的資產，每次領導說這個話的時候，都希望看到年輕人眼裡的光芒，覺得自己真的好重要啊，其實在壟斷競爭的大機構，這是個美麗的謊言。沒有平台，你的價值很小，沒有你，中國人多了去了，換一撥人一樣干，好一點差一點，快一點慢一點，對這種大機構來說無所謂的。

金融行業大機構病盛行

壟斷競爭嘛，小的機構進不來，大的機構越來越大，大而不倒。金融行業存在的大機構病是相當普遍的。我來分析一下，大機構病是怎麼回事。

對於股東和實際控制人來說，因為我平台很重要，牌照很重要，誰來都乾的差不多，我為什麼要給你很高的激勵呢？什麼合夥制，什麼分成制，你想都別想，現在你能喝點湯也很好了，還不知足！？對於這個金融企業的高管來說，大多數都幾乎沒有持股，他雖然有時候也叫董事長總經理，但基本也是個打工的，現在不缺錢，社會地位也有，何必去冒險呢？干成了也沒什麼，干砸了就丟了位置，不如守成混退休即可。對於這個企業的中層幹部來說，也是如此，你想幹事，領導還怕你給他惹麻煩呢。不如想想怎麼能補個高管的缺。底下的人就更沒戲了，我之前寫過一篇文章叫《空姐和金融民工的危機》，待會附在後面，大機構的擴張已經完成，大家進來的都是年輕人，你連中層幹部都很難混上的，多干一點少干一點，其實區別不大。久而久之，拖家帶口，也想著在這混退休了。這不是哪個人，哪個領導的問題。這是個局，是個網，每個人都很聰明，都做出了自己的最優選擇。如果這個網是封閉的話，這些選擇沒有問題，這不就是傳統官場上的選擇嗎。但是，這個網恰恰不是封閉的。

金融自由化的前夜

現在已經是金融自由化的前夜，開弓沒有回頭箭，利率、匯率逐漸的放開，價格管制放開，我相信金融牌照也會逐步放開。就拿利率而言，作為一個債券投資經理感觸最深，我剛入行的時候，利率波動很小的，一天幾個BP算不小了，現在每天波動十幾個BP都正常。金融行業的競爭環境會從壟斷競爭逐漸發展到自由競爭。過去的幾年裡面已經湧現出了很多新型的金融機構，一些民營的小券商，和一些正規的P2P，第三方財富公司等都賺到了錢。我也認識一些做P2P的朋友，真的不容易做，全國鋪網點人海戰術，資金成本又高，徵信全靠自己搞，就靠這樣還能賺到錢。真不是他們厲害，效率高，而是傳統的大型的金融機構效率實在太低。這個金融市場分為兩類機構：一種是沒有正向激勵的機構，另一種是有正向激勵的機構，前者現在佔主流，所以後者比較容易成功。

金融行業這頭豬養肥了該宰

金融行業賺錢能力十分變態，大家都看到了，你就是大戶阿，不吃你吃誰？救股市你要上吧，真金白銀打進去，救樓市你要上，不能抽貸，救地方政府債務你也要上，硬被攤派了數萬億的低息債券阿。現在銀行為什麼這麼多冗員，也是在前些年經濟不好時候，應國家要求創造就業崗位阿。反正出錢出力的事情都要你來干。今年上半年大銀行的盈利增長已經很少了，看起來拐點已現。這頭豬養肥了，到了殺的時候，你不讓利其他行業，大家都玩完。

薛寶釵講，大有大的難處。盛極而衰，就是這個樣子。但現在還實在沒到山窮水盡的時候，賈府里隨便省省那也是大把現銀啊。金融機構裡面，效率提升大有空間，會創造很多新的業務機會。一些小公司有機會成長為大公司，一些大公司要麼提升自己，要麼逐漸沒落，這是自由競爭的一個普遍規律。

未來在哪裡？

年輕人喜歡談未來，因為未來似乎有無限的可能。隨著年齡的增長，很多的可能變成了現實，也有更多的可能變成了不可能。未來十年，我想把更多的可能變成現實，而不是把很多的可能耗成了不可能。

回到最初的那個問題，我為什麼要辭職？原因很簡單。

在我最年富力強的時候，遇到了金融自由化的前夜，遇到了志同道合的夥伴：

所以，哥要闖一闖。

延伸閱讀

空姐和金融民工的危機

這篇文章是在飛機上寫的，近期有些出差，在東航班機上頻繁的看到空姐，在偷瞄幾眼的同時，突然有點想法。（如果你有想歪，罰你轉發此文500次）。

國內空姐有什麼特點？第一是年輕，我看二十多歲的居多，大專或者本科畢業後，經精挑細選，直接進入這種大型的航空公司；第二、雖近年來質量有所下滑，但空姐的顏值和身材仍明顯好於全國平均水平；三是工作內容相當單調無聊，經過簡單的培訓即可上崗。

這跟金融民工是何等的相似。金融行業和航空公司都是近年來快速發展起來的，進來的都是年輕人。我所在的公司在資管行業也屬於大型企業，那天跟行政聊天，他告訴我，我們公司竟然沒有一個退休人員，相當震驚，細想也非常正常。這在基金券商等資管行業裡面應該非常普遍。銀行保險可能相對多些，但也很稀少，我查了下平安銀行的年報，總員工只有3萬5，退休人員只有94人，比例0.3%不到（沒查到其它銀行的數據）。前幾天參加校友會，這個印象愈加明顯，我畢業的院校號稱金融黃埔，畢業了很多的金融大佬（當然也畢業了更多像宅基弟這樣的金融民工），即使是前幾屆（81年開始）的學生，現在絕大部分還都活躍在一線！在很多行業步入老齡化的時候，中國的金融行業是非常年輕的。我們公司現在80後是骨幹、70後是領導，60後是BOSS，基本的比例是100：10：1，平均年齡只有30出頭。

空姐的第二個門檻是顏值，而金融民工的主要門檻是學歷。現在新晉的絕大部分人還是要有名校的研究生學歷，談不上加分，但是個基本配置，國內的難考些，國外的花錢多些，少數早期入行沒有這個學歷也會通過名校MBA來彌補。

第三個特點是經過簡單的培訓即可上崗。這點可能有爭議，因為金融一直逼格較高，金融系統確實是非常複雜的，波音客機也很複雜，但不代表其中所有人的工作都很複雜，而是相反，大部分人的大部分工作，比種莊稼、蓋樓房簡單多了。對於大公司而言，現在分工很細，流程嚴密，大部分人是螺絲釘，只要掌握自己那一塊就好了。

這三個特點都蘊含著危機。

第一個是年輕，年齡結構非常扁平，很難再重複過去的晉陞路徑。我們公司過去的10年，人員膨脹了10倍，當時的骨幹都當了領導，當時的領導都當了BOSS。未來是沒有這種好事了。進入存量博弈的階段。這裡吐槽一句，很多職業生涯規劃是個很扯淡的事，我們常以為我們能夠模仿我們前輩或者領導的職業生涯，這是非常錯誤的，每個時代的人走向成功的路徑都是非常不一樣的。如果運氣好，沒被裁掉，現在的空姐大部分只會變成老空姐，現在的金融民工只會變成老金融民工。

第二個是學歷門檻大幅降低。跟空姐的顏值一樣，近年來學歷也在貶值，到了人手一個的地步，對後期的發展影響也逐漸降低。計劃在後面寫一個金融從業人員學歷的專題，再詳述這個。很有意思。

第三個簡單重複並且高薪的工作必將大幅減少。現在的金融機構歷史包袱輕，競爭不激烈導致了行業利潤豐厚，養的起很多閑人，並且薪水還不錯。整個行業一直在擴張，國內的金融從業人員（尤其是證券行業）基本沒有經受過大規模的裁員，也沒有大的金融機構倒閉，淘汰的人很少很少（我說的淘汰是指被迫離開行業，而不是某個公司）。我所在的債券投資領域，抓進去的人估計比裁掉的人多。將來這個肯定要打破的，金融混日子的年代很快就會過去。空姐現在的薪水已經縮水了很多，金融民工們也不遠了，我們是混不到退休的，要闖出一條新的路。
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