读牛刀《穷人通胀,富人通缩》有感

06-04

老师是中国少数几个敢说真话的斗士，在他的身上我们丝毫看不到中国人的劣根——奴性，牛刀老师的“牛刀精神”是中国未来的希望，是我们老百姓生活的“引路明灯”。再次拜读老师大作，摘以记下，分享：

中国的现实社会却构成了这样一种离奇的经济形态：穷人，买什么都涨价；富人，投资什么都过剩。我把这种经济形态称做是，穷人通胀，富人通缩。
很多东西是表面的，而表面的东西带有很大的欺骗性。市场也是如此，很多人只能看见市场的表象，但是，一个好的经济学家却能透过表象，看见经济的本质。中国经济的本质是什么呢?是疯狂。
2009年H2(广义货币)余额60．6万亿，增幅达29．7％；而且，2010年继续狂印钞票，到6月末，H2余额达到67．39万亿，增幅仍然高达18．5％。
政府将加大保障型住宅的开发和建设。在2010年、201 1年一窝蜂地大量开发，201 2年将达到供给的最大峰值，预期将占住宅总量的15％～25％，因为这将成为一项任务。中国大中城市住宅用地的供地高峰在2009～2010年，形成供给高峰主要在2012年。除去661座城市和2000余座县城不算，仅仅全国70个大中城市就将推出住宅总量2000余万套，而这2000余万套住宅按可比价格计算，需要12万亿左右人民币才能形成支撑。央行把所有的印钞机开足马力，也不可能给房地产提供如此之多的钞票。新建印钞厂已经来不及，所以，开发商唯一的办法就是降价销售。201 2年一年，房价的下降幅度会超过50％，大量的开发商破产倒闭，宣告泡沫破灭。
最大的刚性需求群体是大学毕业生，他们工作几年后因为成家立业需要一个新房。我们每年有600万大学毕业生，但是，令人遗憾的是，中国的70个大中城市给他们提供的就业岗位不足200万，也就是说，201 2年，真正想要成家立业买房子的不到200万人。在这200万人中，真正有支付能力的人，只要有给一套房子交首付的钱，就足可以支持他们留学海外。在中国经济衰退和中国社会变动的情况下，大量的有支付能力的大学毕业生选择去海外求学，这个群体约有50余万。就算2012年房价下降50％，剩下的1 50万人中的大多数也是没有支付能力的。所以，真正在201 2年买房的群体，只有几十万人。不要谈农民工进城买房的可能，没有几个农民工能够买这么昂贵的房子，真正先富起来的农民，也早巳在城市有了住宅，所以，这个群体基本被逼出了市场，完全可以忽略不计。减少，都是美国回笼资金的标志，美国已经开始收货币放国债了。中国无法不去购买大批美国国债，因为如果中国不去购买美国国债，美元就将开始实行兑人民币的贬值，中国的巨额外汇储备就将形同废纸，我们加入WT0的种种作为，都是在为美元打工。美国本土，将继续低通胀高福利的经济增长模式，却把高通胀输人中国。这也就是房价短期内无法下降的外在原因。而内在的原因就是，权贵阶层认为，城市居民还有一定的购买力，于是制造种种谎言营造高房价的良好气氛，要把最后一批购买力盘剥殆尽才罢休。等到通货膨胀真正来的时候，中国绝大多数城市居民已经失去了任何抵御通货膨胀风险的能力，许多人在高负债下生活，最后被迫放弃房子。指望政府这个时候来保护你的房子，那是幼稚可笑的、不切实际的妄想。但这不影响我们提几点建议，因为这不是与虎谋皮，而是与狼共舞。从人口统计学来观察，我发现一个惊人的规律：楼市疯狂上涨之后，当 25～34岁这个群体数量走到历史低点或附近，一个国家的楼市就会崩溃(我将其命名为“25～34岁泡沫预测定律”)美国日本都是如此。2012年泡沫破灭，2013年是一个中国财富重新分配的元年，中国经济也将进入一个新的周期。机会就在眼前，就看我们如何把握。我们将怎样重新创造我们的财富、建构我们的未来呢?〖中国政府正在成为一个最大的利益集团，所以近几年改革的意愿一直不强，全社会征信体系荡然无存，阳光法案永远停在嘴上，社会财富没有平衡机制。房价泡沫破灭，促使政府反省自身，激发改革愿望，重新掀起改革浪潮。而财税体制不改，其他的经济改革根本无法推动。一是中国重新夺回人民币定价权二是中国经济的结构性调整正式开始。这么多年，政府光说不做，天天在说调结构扩内需保民生，而实际上天天都在助长资产泡沫，只要是资产泡沫泛滥的经济体，就不可能调整结构，这是宏观经济学的一个常识。只有泡沫破灭，中国经济的结构性调整才得以全方位展开。首先是农业结构的大调整，粮棉油等主要农产品的主导地位重新确认；工业的调整以轻工业为主导，以效益为中心，努力提高社会就业率，促进经济的繁荣。三是中国资本市场确立价值投资的基本方向。中国股市的重重黑幕正在被一个一个地揭开，监管部门肃贪倡廉严惩贪官污吏，逐步还股市一个朗朗晴空。中国中小投资人不用再与主力机构苦战，而是寻找业绩良好成长空间巨大的上市公司，作为投资的主线。2013年，中国股市在触底后展开反弹，并将有效突破3447点的5年线。四是中国全方位打开全球资本市场投资渠道，外管当局放开外汇管制限制，人民币汇率在全球实现一篮子自由兑换，包括中小投资人在内的中国公民将可以自由投资各国股票、债券、期货和其他金融产品，投资视野更加广阔，投资收益普遍提高。1．农产品最具投资潜力中国中小投资人对国际原油的投资，主要渠道是原油期货。对由美国高度垄断的原油的投资，一定要高度关注美国和国际原油的主要输出国的关系，冷静分析中长期趋势，并结合技术分析。对原油短期价格走势最好的技术软件是斐波那契的技术分析方法。就目前来说，原油价格维持在 80美元上下方震荡，但是，原油价格中期走强的趋势已经开始显现。从国际经济走势分析，2013年国际原油价格将要挑战前期高位——由 2008年7月11日创下的147美元一桶的价格，现在投资原油期货，长期趋势是暴涨。对中国政府来讲，现有的原油储备总量还远远不够，因为中国将成为全球原油消费大国。中国每年1000多万辆汽车的销售，决定了中国对国际原油市场的需求。所以，中国应该限产汽油汽车，发展新能源汽车。稀土。在全球范围内，中国的稀土、钨、锑产量占全球份额的八成以上，“先天优势”最为突出。随着国家储备和产业整合的推进，稀土、钨、锑将拥有更为充分的定价权。同时，新经济的增长引擎将拉动稀土、钨、铟、锗等小金属下游呈爆发性增长。锌的应用也很广泛。投资锌可以做中长线。在国际市场上，锌的价格目前偏高，预期在2012年回落见底，2013年投资机会很大。不管是锌业公司的股票，还是锌的产品，投资前景都是显而易见的。4．外汇市场永远有机会5．实体经济全面复苏2013年，中国的创业板投资价值开始凸显，创业板上市公司将突破100家。中国中小投资人投资创业板的热情，不亚于当年国际投资人投资纳斯达克。我们一定要记住，美国经济的上一轮复苏的领头羊就是纳斯达克。中国的201 3年将会重复纳斯达克的故事，财富神话一夜传遍神州。还有很多产业，比如创意产业、美容产业、医疗保健、家政服务、酿酒产业、旅游产业等等，在2013年都有机会。因为，中国的内需在2013 年才刚刚启动，如果提高在GDP中的权重为10％，那一年市场空间为新增3．6万亿元，而一年新增3．6万亿元，对中国13亿人口来讲，其实只是九牛一毛。关键是怎么解决国内需求和国内消费的可支付能力问题，建立符合中国国情的政策边际，培养出中国经济新的增长点。日本泡沫破灭前，除了大学生炒楼，全国还有50％的人炒股。东京街头的大街小巷，都在卖一种刊物，叫做《炼金术》，类似于我们北京、上海、深圳街头的《理财周刊》《理财宝典》，电视上的“88’、“5连发”等等，向国民灌输的都是投机心理，只要以钱来赚钱。于是，农民不事农桑，工人不事生产，全体国民的普遍心态就是用钱就可以赚钱，只有钱才能赚钱，却没有入主动想为社会创造财富。日本房价泡沫破灭前，东京一个城市的土地价值可以买下整个美国。未来全球经济的发展趋势，主要看美国。其他的经济体，都是美国派生出来的概念。中国的房价泡沫破灭也一定与美国有关，因为，这个威力足够大，并且，在不知不觉之中，就像对欧元的洗牌一样，对人民币重新洗牌。 2010年7月，当美国宣布从伊拉克撤军时，我就预感到国际经济格局将发生重大变化。首先，为了维护美国人民的低通胀和高福利生活，为了维护美元的霸主地位，为了维护世界经济的正常增长，美国将面临两种选择：一种选择是打伊朗。发动战争，当然能扭转经济颓势。上一轮的海湾战争，美国总花费为380亿美元，但是，海湾国家出了270亿美元，美国自己只出了110亿美元，还有一部分出自联合国。而美国在石油上的直接利益就高达960亿美元，还不算军火和其他军费开支盈余。此外，战争还带动了美国制造业的生产，增加了美国的就业。这一次打伊朗，奥巴马完全可以如法炮制，但是，奥巴马的风险是美国人民的反对。因为不管是什么样的战争，总会有伤亡，而这是美国人民最不愿看见的。所以，也许战争还没开打，就将爆发示威游行，对奥巴马显然不利。于是，我在2010年8月中旬的北京投资人讲座上，坦诚地谈了我的看法，目的是看看北京的投资人有没有这种敏感。因为对投资人来讲，了解大势为得道，技术操盘是小问题。遗憾的是，当时，北京投资人都觉得很兴奋，但是都不明白美国发动对伊朗的战争将如何改变全球经济格局。相反，他们对我推荐的两支股票非常感兴趣。结果，他们都赚了这两支股票的钱，没有一人在事后和我谈起美伊战争。之后，我就在我的微博里开展了对美伊战争的讨论，绝大多数网友认为美伊战争不可能爆发，让我感到非常遗憾。我一直在上海、北京做投资讲座，想给投资人传道，而不是讲术。术道之间，我更看重道。但是，中国这两大城市的投资人，不管他们资本多大，更多的是想听我谈术。这就让我感到非常遗憾，不懂全球经济大势，是不可能成为一代投资大师的。所以，我一直想写这本书，更多的也是讲道。所谓传道，授业，解惑。当我知道在网友当中也很少有人认为美伊会爆发战争后，我开始转向另一个方向，那就是，美国还用什么方式延续他的低通胀高福利模式呢? 一个不好的感觉让我十分痛苦。2008年，美国在上一轮网络泡沫破灭后苦心经营了10年以两房债券为主导的次级债券，问题终于爆发。但是，最后的结局是，美元以虚拟资本血洗全球财富；2010年又以非常金融手段，掠夺欧洲资产近3万多亿美元，将欧元从l：1．56，逼成了1：1．26～1．32，使欧洲的GDP从13．72万亿美元，回到了10万亿美元附近。就是欧元也是美元布局10年后，开始斩获。现在，美国所要做的肯定是杀一头肥猪，不可能是印度，不可能是韩国，更不可能是俄罗斯和日本，那么，目标将指向中国。2005年，中国第一次汇改以来，美国极力和中国保持良好的贸易合作关系，让中国在美国积聚了多达2．4万亿美元的外汇储备。这个尽管是没有完成的交易，但是，总有算总账的一天。除了给中国经济增长最快的5年来算总账，还有就是，这5年也把中国这头猪养肥了。这5年中国经济总量从16万亿左右，一跃而达到33万亿，翻了一倍，这里面当然有美国的功劳。尽管人民币升值了20％，依然不影响中国的贸易顺差。这且不说，2．4万亿的外汇占款，导致中国的货币发行超出常态，国内货币贬值严重，通货膨胀不可遏制。但是，中国对美国来讲是具有战略目的的，不可能在2010年对中国有所企图，道理很简单，美国经济状况是，2010～2011年的增长均无大碍，因为在汇率上战胜欧元的成功使美国经济可确保两年无虞。重要的是2012～2015年，如无新的增长动能，除了战争，美国只有拿中国这头肥猪开刀。所以，美国要用两年的时间，将人民币升值20％以上，也就是把人民币升值到1：5．60的水准，那么，除了外汇储备缩水1万亿美元以外，人民币以前购买的美国债券除了保持利息的收益外，直接缩水 20％，等于10年来，中国白送8000多亿美元给美国用。用这个方法，美国平衡了国内的财政开支，保持了低通胀和高福利。如果压迫人民币升值，仅仅只是解决美国国内的财政危机，那也就罢了。但是，美国的战略企图是，采取金融手段，发动对人民币的货币战争。汇率只是一个方面，而另一个方面呢?用资本狙击人民币。2012年6月5 日，美国各大财团将动用虚拟资本近4万亿美元，全面发动对人民币的狙击战。人民币开始大幅贬值，房价泡沫破灭。这不是一场假想的战争，而是已经兵临城下。但是，中国的主流经济学家无人觉察，他们的眼睛只是紧紧盯住中国一两个月的经济数据，丝毫没有对人民币的货币体系进行改革的意愿，中国的决策层不是注重社会财富的增长，而是依然滥发货币，用投资来拉动经济增长，就为了达到“保八”的目标。
从中国的国情来看，24～35岁为买房的高峰年龄，而在2012年，因为计划生育政策的实施，24～35岁年龄段的人减少了40％。房子还卖给谁呢?不想清楚这个问题，就无法面对现实。这好比一场自然灾害，是不可预料的，人类总是在后来才说，当初为什么不好好保护环境?就像2010年导致舟曲数千人受灾的泥石流灾难一样，其实，在2005年，就有报道预测过度采伐山林必然会引发泥石流。可是当时，谁在意?
从时间上来推算，中国661个城市空置住宅突破1亿套，也将发生在2012年。此时空置房堰塞湖将爆破
6540万套空置住宅，是中国经济逃不过的劫难。因为这不仅仅是一个数据，而是中国贫富分化的象征，是中国经济的死结，是中国经济增长模式本质的体现。内地大中城市住房空置率早已突破10％的国际警戒线。国外住房自有化率多年保持基本稳定，没有太大的变化(东京低于50％、美国为67％左右)。
从我们现在的情况来看，我们的投资不是拉动经济，而是超越国力大肆挥霍土地财富。长此以往，它所带来的远非是经济增长，而是经济全面崩溃后的萧条。说到底，兴，因土地；衰，也因土地。
人类一切经济活动的起源，离不开土地和劳动，所以，土地是财富之母，劳动是财富之父，这个论点一举成为古典经济学的煌煌巨论；经济的本质就是生产和消费，生产引导消费、消费促进生产这一理论又竖起了近代经济学的里程碑；马克思的剩余价值学说，亚当·斯密的资本推动分工提高效率的前提，仍然是劳动创造价值观念的体现。
近几年来，贯穿整个中国经济的理论体系与宏观经济学奠定的理论基础发生偏差，处理土地、劳动、资本的关系模糊，其经济实践与中国经济发展的方向发生偏差，对经济的本质论缺少尊重，从而让正常增长的中国经济成为资产泡沫的天堂，劳动的价值遭遇空前的贬低，投机的心理充斥整个经济领域。而缺少严格意义的研究宏观经济学的大家，使得直到现在还没有一位经济学家能够系统地阐述土地财富的估值原理和分配原则，解决中国的土地问题。月30日撰写博客提出：通胀预期或成中国楼市惊天骗局。老百姓在经济调整时期是一定要关注通货膨胀的，这关系到生活成本的问题，关系到房子是买还是卖的问题，关系到生活质量问题。美国老百姓判定是否发生通货膨胀，主要看各地工会组织的要求加薪的抗议活动是否成功，只要各地工会组织要求给蓝领工人加薪的抗议活动成功了，那就说明通货膨胀将要发生，因为薪水一加，怎么都会刺激通货膨胀。如果没有成功，那就说明物价的上涨还是局部的结构性的。中国的国情不同。中国30年来先后发生过3次通货膨胀，每一次都有一个鲜明的特征，那就是给公务员加薪。从政府开始提出给公务员加薪到实际加薪的那一个月，大约是半年的时间。这个时间对于我们考虑买房还是卖房非常充裕，完全没有必要提前两三年来买房子抵御通胀，因为这两三年房价还有一轮大跌，现在正处在高位。我们应该考虑这一点，政府现在是没有能力给公务员加薪的，一是2009年9月15日以来，为了刺激经济增长，政府开展了一系列的财税减免活动，国库已经空了，财政赤字越来越大；二是2010年的经济增长不好，连续5个月，国家税收都是负增长，现在看来，因为股市和楼市卷走了大量的新增贷款，实体经济破产倒闭的现象还将持续，税收还将负增长，改变这种状况的唯一路径就是开征物业税和资源税，不管楼市炒家如何反对，开征物业税已经是没有办法的办法。在这种情况下，政府是不可能考虑给公务员加薪的，因为公务员队伍太庞大，哪怕加薪幅度比较低，也是一笔庞大的数额。所以，老百姓应该放心大胆地干自己的事，不要被通货膨胀的预期所忽悠，要坚信违背广大城市居民实际购买力的高房价一定会破产，房价一定会理性回归。因为，政府不可能冒着财政破产的危险，去支撑高房价。政府也不可能看见税收日益减少、社会失业率上升而不去挽救实体经济，中国也不可能成为一个以房地产来主导宏观经济的国家，因为房地产只是一个普通的产业，只是在经济结构中承担一个单向的使命，一旦失衡，难免会破坏整体经济。未来的中国经济形态对富人来讲，在资产泡沫时期，投资收益非常高，有的甚至一年翻一倍、翻几倍。但是，从2010年下半年开始，这种好日子似乎不会再来了，往后富人面临的是通货紧缩。一来利率风险很大，二来国内流动性开始回收。这种经济形态的表现就是，投资什么亏什么，做什么什么过剩。中国现在实行的是宽松的货币政策。这是一句金融学上听不懂的话，却成为中国的国策。实际上我们可以解读为制造泡沫。在全球中国买什么涨什么，中国需要原油，国际原油价格就会上涨；中国需要铁矿石，全球铁矿石就跟着涨价；中国需要铜、铝、镍、锌、锡，所有大宗资产跟风而涨；中国需要黄豆和玉米，黄豆和玉米马上涨价。那么，在国内，这些流动性，只流向两个地方：一个是房地产，一个是黄金，造成了这两样东西价格猛涨。富人喜不自禁。中国房价泡沫的破灭不是一夜之间发生的，而是有一个过程。这个过程需要两年，也就是说，从2010年起到2012年年末都是泡沫破灭的过程。正如有的经济学家说，往后两年中国白领要学会泡沫化生存。为什么说房价泡沫现在正在破灭昵?房价泡沫对应经济增长来说，是经济增长的高级阶段；而对应社会问题来讲，是两极分化的集中反映。两极分化，是联合国比较关注的问题，因为是经济增长带来的最大副作用，危及社会稳定。因此，联合国每年都要进行基尼系数的统计和排名。2009年，中国的基尼系数破天荒的达到0．49，2010年要突破0．52。这个点位，是很多国家经济泡沫破灭的时间节点。贫富差距达到这个点位，社会上就出现穷人杀人的现象。我说泡沫正在破灭，是因为2010年上半年出现一系列幼儿园杀人案件。很多人从这个角度那个角度来分析这种现象，我从经济学角度来看待这件事就只有一个解释，那就是贫富严重分化，穷人已经不想活了，这也正是房价泡沫破灭的前期特征。我一直不想谈这个观点，是因为太残酷。国金证券首席经济学家金岩石大胆地提出了这个问题，所以，我不妨公开来谈谈。金岩石说，货币不回收只有两个去处，或者是进入水桶，演化为通货膨胀，或者是进入水池，也就是资产泡沫，只能在两者之间进行选择，非此即彼。如何选择，道理看起来很简单，实际上却非常复杂。如果让货币流向水桶，穷人活不下去，货币流向水池，富人可能自杀，就是今天所谈的金融风险。现在我们的选择非常简单，是让穷人活下去，还是让富人自杀?其实，这是没得选择的，也不是政策想怎么选择就能怎么选择得了的。目前是穷人已经开始杀人，政府一方面严惩凶手，一方面也在解决社会不公的问题，尽可能地缩小贫富差别。下一阶段必然是富人自杀的阶段，而且也正在出现。民航中南局局长自杀只是个案，还有很多个案将陆续出现。金岩石看见了这个现象，却试图依赖政策来规避社会行为的想法，未免有些天真。都减少到最小，不可能保证不发生。穷人杀人和富人自杀，只是泡沫破灭过程中的两个阶段、两种现象。但是，殊途同归，最终会一起湮灭在泡沫之中。中国社会所要作出的努力是，尽可能地把这两种现象对社会的危害都减少到最小，不可能保证不发生。城市居民实在要买房，一定要考虑有至少10年的偿还贷款的能力，而且，这10年有可能是中国经济大萧条的10年。因此说现在涨房租，是十分可笑的。房产最后的结局就是“6540’。这6540万套空置住宅大部分是银行贷款的转移支付，一旦贷款收缩而房价又大跌，风险将很快爆发。我在深圳工作了7年，上海工作了3年，我没见过富豪们拿自己的钱去买房子，他们的房子早已多得数不清，并且已经用各种各样的名目将资产转移到国外，他们根本就不会拿自己的钱来炒房子。上海、浙江是中国炒房最严重的地区，同时也是新增贷款发放最多的地方，但是也是2009年GDP下降幅度最大的地方。这里面的对应关系是，大量长三角的实体经济老板，拿到贷款后立马就去炒楼，一天也不耽搁。我们来看看2009年至今，中国的富豪的另一投资品黄金的价格。高盛2009年8月在原油价格147美元的高位时曾经高唱：原油价格要突破200美元。对于黄金，2009年12月，高盛依然公开宣布，把2010年黄金预期价格看高至1300美元／盎司。在这两个重要的时间节点，高盛都传给市场一个反面的预期，投资人应该理性判断出，这位国际投资大鳄正在准备出逃。高盛控制了9％的黄金市场，他一出逃，黄金价格必将大跌。事实上，从2008年7月13日，国际原油价格在高位盘整了3天就开始大幅下跌。但是，高盛在8月20日仍然发布报告，声称原油价格要突破200美元，理由是因全球需求增长和供应下降。我当时判断是高盛手中有原油没有跑掉，因为谈到市场供应问题，只有一个理由可以支持原油价格还会上涨的观点，那就是美国从伊拉克撤军。只要美国不从伊拉克撤军，原油供应就不会出现大的问题。由此可以看出，高盛没有能力左右美国是否能从伊拉克撤军，所以，原油价格必定大跌。同样，这一轮的黄金价格上涨也根本不是供求关系问题，黄金每年的开采量巨大，而且黄金用于工业生产只有17％的比例，基本上没有什么实用价值。所以，这一轮黄金炒作，同样是高盛等国际资本大鳄借助美元走弱猛炒黄金牟求暴利。这是资本的本性。因此，我在博客上提醒中国投资人不要跟风恶炒黄金。但是，随后发生了一件让我意想不到的事。2009年11月3日，国际货币基金组织在1045美元的高位出售200吨黄金给印度央行。分析此事，国际货币基金组织参与爆炒黄金，主要是为了牟利，但是不排除这个组织被国际资本大鳄收买一起来哄抬黄金价格，从中牟取暴利。相信将来的事实，有可能证明这点。因为，如果不是国际货币基金组织在政治上向印度央行施加压力，傻瓜也不会在这个高位购买黄金，而且是200吨的海量。同样，国际基金货币组织也将如此恶劣的手段用于中国，2009年1 1月17日在与中国的谈判失败后，居然发表声明逼迫人民币升值。不管美元是否�