滬指震蕩漲0.35% 監管層大動作預示新常態

現價：2315.93 漲跌：8.03 漲幅：0.35% 總手：189089045 金額（萬）：14451852 換手率：0.00%上證指數行情領漲個股大盤資金流向股市直播進入上證指數吧領漲行業

　　今日滬深兩市震蕩整理，成交量較昨日有所萎縮。盤中央企改革概念突然爆發，帶動了市場人氣，支撐股指。截至收盤，滬指報2315.93點漲0.35%，成交1445億元；深成指報8004.57點漲0.29%，成交1598億元。

　　板塊漲多跌少，央企改革、國產軟體、煤炭、醫藥等板塊漲幅居前；船舶、黃金、家電、4G、充電樁等少數板塊下挫。

　　廣州萬隆稱，據來自央行的公告顯示，今日(18日)央行實施金額為100億14天正回購，其中標利率為3.50%。而在此之前此利率一直持平於3.70%。這是繼7月底央行重啟本輪正回購以來，正回購中標利率的首次下行。央行此舉對降低市場利率的指導意義明顯。同時本周資金面出現凈投放，顯示央行維穩資金面動作加大。

　　其實自8月宏觀經濟陸續出台後，市場上的多空分歧就導致的盤面的劇烈震蕩。廣州萬隆認為，類似於此類更低調、更隱蔽、更具有定向性的貨幣寬鬆政策正不斷出台。單如果資金不進入實體經濟、沒有貨幣乘數效應的作用，這樣的寬鬆作用仍是有限。為解決這一問題，除了自金融機構中倒逼出空轉資金外，未來可能出現一攬子措施來解決這個問題，比如加大鐵路等基建投資，扶持中小企業、節能環保，養老健康，文化信息等等。

　　廣州萬隆指出，在策略上，當前市場已經是結構性的「新常態」，短線盲目的看多看空均有些不合時宜。與其這樣，投資者還不如在把握政策方向的基礎上，做好個股的選擇與跟蹤。廣州萬隆認為投資者大致有三大路徑應對震蕩：一是緊跟符合政策導向、有利好事件刺激的改革類主線，如此前的國央企改革、鐵路改革、金融改革、電力改革、石油改革等等；二是從轉型中看清當前調整產業結構的風口，如基因測序、物聯網、智能安防等轉型機會；三是緊跟產業資本主力腳步，尤其是併購重組方向更值得重視，震蕩當中此類股反更容易走出。在具體選股上還可以結合以上要素，綜合把握。

　　在大盤於2300點附近持續震蕩之際，國內主流券商的策略團隊爆發了多空口水戰，國泰君安、華泰證券、興業證券是看多的代表，以光大證券、申萬、安信為代表的幾家券商，則偏向謹慎，雙方在經濟復甦、貨幣鬆緊等多個關鍵問題上，均存在較大分歧。

　　多方的代表中，國泰君安的任澤平認為，經濟數據雖很差，但已經被市場預期，屬於利空出盡，而流動性、改革預期，在推動市場。

　　華泰證券的分析師徐彪看好市場，其堅信企業融資成本會回落，堅信工業增速能一路回升走出2010年以來最持久的一輪復甦。企業盈利超預期，上證指數有望突破2450點。雖然近期市場熱度較高，出現了調整，只要企業盈利改善的趨勢不變，距離2450點第一目標位就遠比想像的要近。

　　空方代表中，安信證券高善文認為，8月工業顯著失速令人驚訝，考慮到經濟失速和主動信貸創造的結束，其對股票市場的看法轉向謹慎。

　　光大證券分析師徐高也較悲觀。徐高稱，近期中國無風險利率的降幅相當有限，在可預見的未來也很難大幅下降。同時通脹水平卻因經濟增長走弱而下降，導致真實無風險利率上升，這對股票估值絕不是什麼好消息。

　　今日要聞回顧>>>

　　8月新房價格環比下降城市增至68個 僅剩1城在漲

　　消息稱SLF投放尚未執行 五大行仍處申請階段

　　美聯儲再減百億QE 維持利率不變

　　中央加大扶持小微企業 兩稅免徵上限提至月銷3萬

　　滬深300調整樣本股 創業板22隻股有望首次入圍

　　上交所擬放開信用賬戶打新 最快下周三可使用

　　兩類對沖基金密集加倉A股 機構稱深港通箭在弦上

　　中石化重組下一站或是泰山石油

　　中日韓自貿區談判獲積極進展 業內稱可配置12股

　　20億以下小市值股平均漲幅超35% 12股超70%

　　市場安全係數有效提升 靜待賺錢效應到來

　　今日市場並未延續昨日午後的拉高走勢，而是保持著相對平穩的態勢。昨日大盤強勢收復了2300整數關口似乎給了市場極大的信心，早盤滬指小幅低開之後在藍籌股的帶動下，尤其是銀行和煤炭力度較大，帶動指數形成小幅拉升。午後，上證綜指上攻至2320點左右遭到5日和10日均線雙重壓制，有受阻動作，權重再次走弱，指數震蕩回落。臨近收市，資金再次出現小幅凈流入，指數再次企穩，同時盤面上形成兩連陽。整體上全天市場繼續維持窄幅震蕩格局，水務、央企改革、重慶等板塊領漲；而船舶、建築、黃金等板塊領跌。

　　今日一個非常明顯的現象就是暴漲暴跌個股數量急劇減少。從某種意義上說，市場觀望氣氛開始變得濃厚起來。隨著大跌個股數量減少，市場的安全係數較前兩天稍有提升。臨近收市，凈流入資金相對可觀，但是整體上並未形成合力，預示短期市場的震蕩仍將繼續發酵。

　　技術面顯示，今日KDJ指標的三線呈現出高位死叉態勢，預示股指短期調整仍未告一段落；另外今日MACD指標的紅柱繼續縮短，黃白線死叉向下，說明目前做多動能減弱。另外，周二的跳水長陰，經過周三、周四的兩連陽並未收復，兩連陽可能是象徵性的短期反抽，所以說市場不排除仍有繼續整理的可能。周三指數在2280點支撐力度非常明顯，，所以大盤不破支撐在區間震蕩可能性較大。雖然央行釋放5000SFL，雖存在一定利好，但是效果如何有待考察。

　　除頁岩氣、國企改革板塊較強以及銀行券商股護盤之外，大部分板塊個股弱勢反彈回落，多數板塊並未完全形成賺錢效應。

　　綜合分析認為，目前的兩連陽僅僅是周二大跌之後的反抽，市場情緒依然不穩，大盤上有壓力下有支撐，但量能的極度萎縮，也使市場殺跌動力減弱，短線大盤難以立即重新轉強，將圍繞著2300點附近反覆震蕩整理。需要以時間換空間，投資者還是應該以謹慎的態度對待反彈。（天信投資）

　　5·30重演是偽命題 結構性行情將是兩市常態

　　昨天微信上瘋傳的一篇「申萬首席策略師」的「5·30悲劇或重演」的文章，引發了眾多股民的熱議。後市到底看漲還是看跌？5·30悲劇會不會真的再來？

　　「5·30悲劇或重演」是一個偽命題，通觀此文，邏輯基本是混亂的：既然悲歌已響，為什麼還建議人們買股？既然註冊制就在遠方，是不是我們現在什麼都不做？既然近期的上漲跟經濟基本面無關，那中國經濟高歌猛進的20多年跟股市「有關」過嗎？

　　記者以為這位「首席策略師」要麼沒有經歷過5·30，要麼就是故意危言聳聽。周二滬市只是下跌了1%，而當年的5·30下跌幅度達9.5%以上，整個指數幾乎跌停！當年5·30暴跌時滬市在4000點，而現在只有2300點，不知道其5·30悲劇重來依據何在？再說了，周二基本面並沒有突然而至的利空，而當年的5·30暴跌是因為管理層「半夜雞叫」，在5月29日晚上突然宣布其一直否認的上調印花稅，於是，第二天的5月30日滬深兩市作出應急反應，很多投資者5天時間損失達50%，這個事件被稱作5·30股災。可是看看現在的股市，哪有類似情況出現？

　　8月各項經濟數據回落是事實，無論是生產數據還是進口數據都很不給力，顯示經濟發展仍然十分疲軟，但如果以此判斷股市必然走熊是偏頗的。且不說「股市是經濟晴雨表」的規律在A股中一直是失效的，因為經濟高速增長時，大多數投資者也沒有賺到錢，就是看看成熟市場典範的美國股市，其從2009年至今一直維持在上行通道中運行，沒有人認為美國近幾年走出牛市與其經濟基本面有關，但不可否認的是，這幾年的美國股市也是一個人造牛市，與其流動性泛濫脫不了干係。

　　如果說依靠流動性就能製造多頭行情，那A股就有太多的地方應該學習美股。A股缺少資金嗎？在新股無休止擴容面前當然缺，但是這種缺少是一個相對的概念，如果行情起來了，各路資金自然會踴躍入市。一個滬港通概念就已經引來外資、內資的競相搶籌。這說明A股不缺少資金，缺少的是賺錢效應。周二股指大跌，央行馬上通知五大行，將在最近兩天內向五大行進行總計5000億元SLF(常設借貸便利)，期限為3個月，每家規模各1000億。市場人士認為，5000億元的SLF性質類同基礎貨幣的投放，近似於全面降准0.5個百分點，貨幣政策短期寬鬆趨於常態化。而國信證券的報告則表示：每家1000億元的規模，意在引導商業銀行將資金用作信貸投放，支持實體經濟融資，所以8月各項經濟數據不佳也許只是暫時，沒有必要過分誇大，更沒有必要將陰影投射到A股身上。

　　股市就是一個漲漲跌跌的遊戲，漲多了就跌，跌多了就漲，其實沒有很多大道理可講。記者從大盤自2000點反彈以來一直強調不是牛市，但會有結構性行情，而且結構性行情是未來滬深兩市的常態。

　　為什麼有這樣的估計？一是因為機構投資者越來越多，東邊不亮西邊亮，機構的公司開在那裡總要盈利，否則不是要關門大吉？二是現在的股票上漲，其內在最大動力是改革紅利。我們可以說，經濟基本面很重要，但在改革紅利面前經濟基本面又不是很重要，它容易變成一個預期的東西，比如軍工股、國資股因為存在巨大的改革動因，轉型、升級導致的併購題材會層出不窮，經濟基本面再差，因為存在巨大變化，這些板塊的股票依然會生氣勃勃。三是結構性行情的一大特點就是板塊輪動、熱點切換頻繁，而每一次切換熱點很容易引起市場震蕩。所以針對本周的大幅調整，記者更相信是市場存在熱點切換的可能，在沒有切換成功之前，所謂的股指交割日效應和新股發行帶來資金緊張的因素都是空頭手中的武器，但如果我們相信收回的拳頭打出去更有力的話，趁著大盤調整理一理手中的籌碼，儘快切換到下一個強勢板塊中才是我們眼下急需要做的。（新聞晨報）

(責任編輯：DF010)