瑞士央行為何意外宣布實施負利率

瑞士央行意外宣布實施負利率，這也是歐洲央行首次開始負利率時代以來，瑞士推出負利率。全球貨幣市場波動，瑞士瑞郎也出現波動，通縮風險就在眼前。 周四，瑞士國家銀行在一份聲明中表示，銀行活期帳款開始實行0.25%的利息。為什麼，瑞士央行意外宣布負利率呢？ 第一，負利率削減了瑞郎吸引力，存款實際上會收費，而不是賺取利息。瑞士央行為了把其看作是拯救全球金融危機的避險投資嗎，規避法郎存款嗎。 第二，瑞士財政和銀行有保密制度，往往會吸引資金流入，俄羅斯油價暴跌導致新興市場貨幣逃離，也是對當地貨幣增加了壓力，石油出口企業競爭力受到影響，低價格也使得經濟面臨陷入全面通縮風險。 第三，負利率可以使得持有法郎的投資更具吸引力，過去幾天里，許多因素都在努力促使安全投資需求增加，從而支持低匯率。 2011年9月歐元區主權債務危機，瑞士央行在2011年9月宣布，把瑞士法郎兌歐元匯率鎖定在1.2法郎，不讓瑞郎升破這水準，以保持瑞士出口競爭力。周四負利率推出也是基於這個目的。 分析師認為，新興市場波動增加，可能會減少瑞士資產需求。日本東京駐倫敦市場分歐洲主管表示，負利率是否能夠解決這個問題。 儘管如此，瑞士央行願意儘可能利空歐元。央行通過出售，換取公開市場上法郎，壓低瑞郎，支持歐元。 央行法郎外幣持有已經翻了兩倍。央行表示，推動負利率，倫敦銀行同業拆借瑞士法郎貸款利率在零以下。 第四，瑞士支持給儲戶的利率已經非常低了，所以很少有給貸款人進一步削減的餘地了。 歐洲央行採取行動的目的可能是考慮到給企業貸款出現倒閉情況，也是阻礙該地區經濟增長因素之一，到目前為止，貸款繼續收縮。 瑞士央行保持通脹率低於2%，擔心法郎走強和通縮風險，瑞士消費價格比同期下降，價格繼續下行，有陷入通縮風險。 通貨緊縮會傷害到貸款人，金融體系還沒有從全球信貸危機中恢復過來。價格下跌也傷害了經濟，企業減少投資，消費者減少消費，超低通脹率也會阻礙歐元區經濟增長。 短期利率是槓桿之一，很多發達國家已經維持在接近零的水平，銀行隔夜貸款利率接近零。周三，華盛頓新聞發布會上，耶倫表示，明年某個時刻開始提高利率。 全球金融體系依然脆弱，增長並未恢復到危機前水平。 （以上僅代表筆者閱讀譯文，有適當節選，譯文水平有限歡迎指導歡迎交流。）
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