股權激勵專家論「統一持股VS分層持股」

股權激勵專家論「統一持股VS分層持股」

按照「關者有其股」的原則，激勵對象在哪個層面工作，就在相應的層面持股比較合適，使得他的付出和激勵收益息息相關，但也要防止激勵對象的局部意識和本位主義。那麼，到底是統一層面持股好還是分層持股好？

一、統一層面持股的利弊分析

統一層面持股有助於培養整體意識，達成公司整體利益最大化的訴求，而且非常有利於人員調動。但是，統一層面持股有可能導致「大鍋飯」現象存在，即出工不出力的員工卻得到與其不相符的激勵收益。即使匹配績效管理，和績效考核結果掛鉤，但績效考核是否公正、合理和科學是個問題。績效管理對大多數企業來講都是一個極大的難題和巨大的挑戰。

二、分層持股的利弊分析

實行分層持股，員工付出和激勵收益的關聯度高，結果明確。責任與收益相關聯後，就會減少付出與獲得不成正比的現象，從而真正實現一分耕耘，一分收穫。但是，分層持股往往會導致局部意識，只管本核算單元的事情，弱化了對公司整體利益的關注。而且，如果下屬單元發展不平衡，效益差異大，則下屬單元間的平衡不易達成。還有，過於強調下屬單元的自負盈虧、自主經營，容易誘發下屬 單元獨立發展，極易導致「鷹餵飽了，就飛走了」的現象。

三、建議

如果是個人推動型、輕資產型或沉沒成本小的公司，建議偏重下屬單元持股；如果是品牌拉動型、重資產型或沉沒成本大的公司，建議偏重統一層面持股。選擇持股層面與企業的發展模式息息相關，如果是專業化經營的企業，很多企業都把企業自身作為利潤中心，下屬單 元作為成本中心，統一層面持股較好；如果下屬單元按產品、區域等原則劃分，下屬單元依然是利潤中心，則可以分層持股；如果是多元化經營的企業，下屬單元關聯度不高，則可以分層持股。

有的企業做產業鏈經營，下屬單元間看起來還是獨立運 作的，但彼此之間有著較為密切的關聯關係，存在著較多的關 聯交易，此種情形下，建議在主要基於分層持股的基礎上，在 總（母）公司層面也持有部分股權。如此一來，在充分考慮自 身業務單元的利益同時，也能關注到公司整體利益的訴求。總之，股權激勵要秉承「持下不持上」的原則，但也要防止 「九龍治水、各管一攤」的情況出現，特別要防止像滾滾長江那樣，每個省都建大壩截流發電，以至於到了江西省境內就變得「山窮水盡」了，在某些年份，全國最大的淡水湖———鄱陽湖不 再是候鳥的棲息地，而成了蒼涼的荒漠和沙丘。

編輯：東掌通

推薦閱讀：