1998年俄羅斯金融危機爆發經過

「8·17」危機爆發

基里延科入主白宮後的幾個月，俄羅斯政治、經濟和社會問題發展到了一個新的危機階段，發生了尖銳的債務危機和稅收危機，金融市場持續動蕩，許多地區和企業的職工數月領不到工資，西伯利亞部分煤礦工人罷工，給國民經濟造成嚴重損失。面對這種形勢，政府「像救火隊一樣」緊張工作，提出20多個法律草案組成「穩定經濟的一攬子計劃」，其中部分為議會兩院通過。葉利欽總統與國際金融組織打交道的特別代表丘拜斯加緊同國際貨幣基金組織和世界銀行談判，籌措約200億美元貸款，以便穩定金融市場。葉利欽還分別與柯林頓、科爾、希拉克、橋本等外國領導人打電話，尋求他們的支持。如果俄羅斯政府能夠獲得200億美元貸款，就可以解決燃眉之急。

　　基里延科7月10日宣布，穩定經濟的一攬子計劃實際上是「改變經濟政策」，開始經濟改革的「新階段」，「過去的任務是建立自由經濟的體系」，現在則要把重點轉向「發展生產」。從穩定金融市場著手，不搞盧布貶值，增收節支，使預算收支逐步趨於平衡。到9月和10月，政府將撥款支持工業生產，改善財政金融和經濟狀況，從而使緊張的政治和社會關係得到緩解。

7月13日，國際貨幣基金組織同意向俄羅斯政府提供125億美元貸款，以幫助俄羅斯穩定金融市場和整個經濟形勢,防止盧布貶值。

據俄官方宣布，從6月30日至7月12日，俄政府和俄聯邦中央銀行同國際貨幣基金組織和世界銀行經過緊張的談判，在所有原則問題上都達成了協議，國際貨幣基金組織和世界銀行認為，俄政府制訂的穩定經濟的計劃包含著克服世界金融危機對俄經濟造成的消極影響，以及穩定財政和經濟形勢的措施。

　　除從國際貨幣基金組織得到125億美元貸款外，俄還將從世界銀行得到17億美元貸款，從日本得到6億美元貸款。三者相加，貸款總額達148億美元。

由於國際貨幣基金組織同意提供貸款，7月初以來持續動蕩和股市下跌的俄金融市場13日發生積極變化，二級短期國債券的年收益率降到111．7％，比7月10日下降16％。

但是，俄國內金融寡頭對基里延科政府不滿，開始從金融市場撤股。俄外匯收入的主要來源是石油、天然氣和原料商品出口，近來國際市場上這些商品繼續降價。加上亞洲金融危機的影響，以及俄國內政局動蕩，導致俄金融市場危機四伏。俄羅斯的債務總額到1998年夏天已達2000億美元，即使只有１／３的債務進入自由外匯市場，在俄中央銀行只有１８４億美元外匯儲備的情況下，俄盧布也得貶值２／３，為１美元兌換２０盧布。

8月10日債市收盤時國債券平均價格比開盤時下降2%—3%。11日，俄國債券價格下跌7%—12%。債市危機又引發股市大幅度下跌。至收盤時，藍籌股價格已下跌10%—15%，其中一些股票價格下跌幅度達到20%—25%。反映俄１００種工業股票價格的「俄羅斯交易系統——國際文傳電訊社」綜合指數下降9.69%。在這種情況下，有關方面下令所有股市停止交易，以穩定人心。但再次開市後，人心不但未能穩住，反而出現恐慌，股市和債市價格繼續大幅下滑。13日，股市開盤後不到30分鐘，股指就下跌25％。有關方面不得不再次下令停止股市交易。與此同時，美元兌換盧布的比價不斷上調，許多兌換點或宣布美元告罄，或乾脆停止營業。「黑市」價格高達8.5盧布兌換1美元。8月17日，基里延科政府和中央銀行宣布，從即日起，修訂1997年通過的匯率政策（1998－2000年盧布兌美元的中心匯率為6.2比1，浮動幅度不超過15％），至1998年底，盧布兌美元匯率的浮動幅度擴大到6.0至9.5比1；在1999年12月31日（包括31日）前，將到期的國債券折變成新的有價證券（俄羅斯政府８月１９日深夜發表聲明，決定推遲償還短期國債券，將其轉換成三至五年的長期債券）。在折變結束前，暫停國債券交易；對在俄登記註冊的本國和外國的法人和自然人臨時限制大宗外匯業務，從8月17日起的90天內暫停歸還由國外銀行提供的金融貸款，同時，禁止在俄羅斯的外國人向償還期一年（包括一年）以下的盧布資產投資。這無異於宣布俄羅斯政府喪失償債能力，政府在財政上頻臨破產。而政府關閉和凍結債市，將短期國債轉換成利率較低的長期國債和銀行存款，沉重地打擊了大部分資金在債市運作的金融工業巨頭，使銀行出現嚴重的支付危機，陷入癱瘓。

俄政府和中央銀行8月17日宣布盧布貶值後，莫斯科外匯市場購買美元的價格扶搖直上。在庫圖佐夫大街的一個外幣兌換點，8盧布才能兌換1美元，而在上個星期，6.3盧布就能換到1美元。由於政府宣布把盧布與美元的浮動匯率幅度擴大到1美元兌換6至9.5盧布，很多兌換點都把比價調整到接近上限。

儘管俄中央銀行宣布，18日盧布與美元的匯率為6．43比1，在遠東的符拉迪沃斯托克，早上一開市，1美元的售價就達到9.5盧布。人們紛紛購買美元，外匯市場出現騷動，地方領導勸說人們不要以如此高價購買美元，因為「幾天後比價將會下降」。

一位中國商人對我說，她賣出商品後，手裡有不少盧布，上周還可以按6．30比1的比價出售盧布，現在兌換點都不賣美元，即使兌換，也是吃大虧。許多外國公司和商人都面臨這樣的困難。

　　莫斯科人則擔心存款貶值，物價上漲。在莫斯科街頭，賣西瓜的小攤上仍然標價「1公斤2.5盧布」。但是，人們擔心不久物價會上漲20％左右。

　　9月8日，為了穩定人心，俄政府辦公廳代主任沙布杜拉蘇洛夫舉行記者招待會說，俄羅斯人在銀行共有1600億盧布存款，其中76％是在國家的儲蓄銀行。俄中央銀行有黃金外匯儲備110億美元，居民手中有300億至500億美元，「國家有足夠的儲備」來保障居民的糧食和糖、鹽、食油等其他食品的需求。

已經好幾年沒有在莫斯科看見人們購物排長隊了。8月17日以前，這裡還是商品琳琅滿目、盧布匯率穩定、人們悠然自得的景象，真沒想到，不到20天時間，莫斯科幾乎又回到了6年前商品匱乏、盧布貶值的時期。

　　8月17日以前，我在外匯兌換點一般用1美元兌換6.10至6．20盧布，雖然物價昂貴，但貨源充足，價格穩定，4月份通貨膨脹率只有0.4％。95號優質汽油2．6盧布1升，幾分鐘即可完成加油。短短20多天，盧布貶值了兩倍多，匯率一天幾變，到9月9日1美元已兌換20盧布左右，「金盧布又變成了木盧布」。

　　盧布貶值，物價飛漲。由於莫斯科市場進口貨佔70%－80%，所受衝擊更大，進口的雞腿從每公斤17盧布漲到44盧布，柿子椒從每公斤22盧布提高到39盧布，電器漲100％，肉食普遍漲價30%－60%，牛奶和麵包也分別提價5％—20％，大米、麵粉、通心粉、食油和各種雜糧全部脫銷，一位白髮蒼蒼的老太太哭泣著對俄羅斯電視台記者說：「這麼高的價格，我這點退休金怎麼夠用？」另一位婦女也說：「我有兩個孩子，買不到食品怎麼辦？」

　　肥皂、洗衣粉等日用消費品也是搶購的對象，有些商店的貨架全空了，在新阿爾巴特街禮品商店，沒有來得及提價的商品全部脫銷，手錶一塊不剩，因為匯率變化太快，各商店的售貨員都忙壞了，售貨員娜塔莎說：「價格一天變了幾次，我連改寫標籤都來不及。」有些商店乾脆掛出「盤店」的招牌，有的藥店把進口的貴重藥品都收了起來。

9月7日晚我去烏克蘭飯店附近的加油站加油，只見車隊排了足有一公里長，恐怕到天亮才能輪到我。轉了一圈找到一個排隊短一些的加油站，但1升汽油已從2.6盧布漲到3.5盧布。當天夜間，莫斯科市政府宣布，從9月8日起，汽油提價15%－40%。「莫斯科」、「因康姆」、「梅納捷普」等6家最大商業銀行瀕臨破產，國家銀行——「儲蓄銀行」與它們簽署協議，讓他們的存戶自願把賬號轉到儲蓄銀行，否則一旦商業銀行破產，他們將分文不剩。

　　俗話說，「莫斯科還不是全部俄羅斯」。在俄羅斯其他地區，危機的程度各不相同。有的比莫斯科稍好些，但更多的地區面臨更嚴重的困難，物價平均上漲50%－80%，工資卻拖欠幾個月未發。

　　莫斯科市場由80年代末90年代初的大蕭條到90年代中期有所恢復，而今再度陷入經濟危機，這其中的原因和教訓，耐人尋味。

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