你見過這麼浮誇的財報嗎？

來自專欄賬房拾遺

說到財報，你想到什麼樣的文字？

最近看到一個特別畫風清奇的財報——準確的說是管理層發布的盈利報告。實在忍不住想要和諸位分享一下。

所謂盈利報告，是每個美股上市公司每個季度結束後向美國證監會（SEC）提交的、提煉這個季度的財務數據重點亮點、給股東和分析師們參考的報告。

通常，盈利報告長的是這樣的：

數據、對比，財報格式，簡單解釋一下浮動的原因。

恩，看起來挺枯燥的對不對?

然而這家公司的盈利報告長的就很不一樣：

放眼望去，滿屏粗體字，驚嘆號，省略號，引號。。。有沒有一種濃濃的鄉土廣告大字報風？

這家公司叫做"國家飲料公司「National Beverage Corp, 股票代碼（FIZZ）。它跟所謂「國家」並沒有半毛錢關係，起這麼個名字大概是因為它的老闆兼創始人，是個十足的愛國者——從那個碩大的美國國旗底色的「NEWS」就可見一斑。

我看了一下這家公司的產品線，除了一個叫LaCorix的氣泡水在超市見過以外，其他的都不太出名。

LaCorix長這個樣子：

號稱是純天然、無添加、無糖、無卡路里，口味很好的氣泡水。這幾年在追求健康飲品的大潮下，還挺受歡迎。

不過我關注的重點是：這個盈利報告寫得實在太浮誇了！

隨便截幾段大家感受一下（能看英文的盡量看英文，因為我可能翻不出那種語氣）：

Our impressive VPO calculator that was reflected on the cover of our fiscal year 2015 Proxy is flashing solid green numbers as we bring FY2017 to a close. That flashing light reflects much – investor contentment yes, but also the new Mom who found that morning sickness was cured with LaCroix . . . the suffering diabetic who found new joy with our innocent sparkling water . . . the guy who lost 40 pounds and found a new life with our calorie-free sparkling water and, if I dared, this entire letter would be full of these stories. We are making history with our innovation and America is getting healthier by our pledge. That green light is joy flashing – real genuine joy .........

「在2017財政年度結尾的時候，我們那令人印象深刻的VPO一路閃著堅挺的綠色亮光。那綠光反映著，是的，投資者的認可，但同時，也是那個用LaCroix治癒了孕期晨吐的新媽媽。。。那個我們的氣泡水裡找到了新的愉悅的糖尿病人。。。那個在我們無卡路里氣泡水裡獲得新生的減重40磅的人。。。如果我可以，這封信里會寫滿這樣的故事。我們在用創新創造歷史；美國因為我們的努力在變得更加健康。那綠光帶著歡愉在閃耀——真正的歡愉。。。「

（ps. 綠色在美股里是上漲的顏色）

... I sincerely believe that our record second quarter and six-month results more than certify that my statements were accurate . . . twelve consecutive quarters of revenue and earnings growth, the last ten of which include double-digit net income increases. Add to that, expanding operating margins, leadership of a consumer revolution and one of the industry』s strongest balance sheets, and you have the formula for impressive, dynamic momentum.

「 。。。我真誠地相信，我們第二季度六個月的財務表現，印證了我之前所說之正確。。。連續12個季度的收入和利潤增長，最近10個季度兩位數的凈利潤增長。不僅如此，擴張的經營性利潤，消費革命的領導者，行業最強勁資產負債表之一，有這些，你就擁有了驚人動力的配方。「

LaCroix not only leads the category . . . but defines the category! Despite the introduction of competitive look-alikes, LaCroix remains the clear leader in packaging/shelf marketing, taste and consumer loyalty. With the increasing shelf presence of both LaCroix and our Shasta Sparkling Water SDA (soft drink alternative), we are in a unique position to convert multiple generations to life-long consumers of our 『healthy-hydration』 beverages.

「LaCorix不但領導了這個行業分類。。。而且定義了這個分類！儘管一些類似產品開始出現，LaCroix依然清晰地領導著包裝、貨架營銷、味道、和客戶忠誠度。LaCroix和Shasta氣泡水的貨架佔有率，讓我們擁有獨一無二的優勢，將一代又一代的消費者，變成我們「健康飲水」的終身客戶。「

最後不忘大寫加粗斜體高呼幾句口號：

FIZZ IS – HEALTHY SPARKLING, ALL-WAYS!

National Beverage』s iconic brands are the genuine essence . . . of America

「Patriotism」 – If Only We Could Bottle It!

」FIZZ是健康的氣泡水，直到永遠！

國家飲料這一標誌性品牌正是大美利堅真正的精華。。。

「愛國主義「——要是我們也能把它裝瓶就好了！「

。。。

。。。

黑人問號.jpg

我從未見過如此浮誇之財報！（諸葛亮.jpg)

這個浮誇風引起了美國證監會（SEC）的注意。2018年1月的時候，SEC給它發了一封詢問函，只有一個問題：

We note your press release filed with the Form 8-K on May 5, 2017 and the references to velocity per outlet VPO and velocity per capita VPC. You state that you 「magnify these measures and this creates growth never before thought possible.」 You also state that you are 「creating velocity per capita through proven velocity predictors.」 To the extent that VPO and VPC are key performance indicators used in managing your business, please include a discussion of these measures along with comparative period amounts or explain why you do not believe this disclosure is necessary.

你說你的VPO和VPC擴張而且「創造了你們從未預料的增長」，你還說你「通過速度預測創造了人均速度「。你到底在說啥？VPO/VPC是什麼鬼？有數據嗎？怎麼算的呀？有對比嗎？

詢問函一出，FIZZ的股票應聲下跌10%

FIZZ回復說，這VPO（出口速度）和VPC（人均速度）是我們內部用的市場指標，用來衡量客戶和地區表現的。不是財務指標哈。您別計較哈。

這個問詢就這麼過去了。目前看來，SEC並沒有繼續追究下去。

我看了一下最新發的年度盈利報告，語氣似乎有所收斂，風格依舊。

另外，我在寫這篇文章的時候，順手搜了一下這個公司的創始人/老闆：Nick Caporella。這個81歲的老頭，除了以寫這種過分熱情、不著邊際的文字出名之外（上面很多文字都是直接引用他本人），最近似乎惹上了點#MeToo的麻煩。恩，不知道頂著這股大風，LaCorix還能不能繼續引領飲料界的新速度呢？