神一樣的逆向投資，如何跟隨！

金融投資（hjy3456）——全球金融頂尖商業圈。點擊標題下藍字「金融投資」快速訂閱，我們將為您提供更有價值的延伸閱讀。

「當別人慌忙拋售股票時你要買進，而在別人急於買進時拋出，這需要投資者有最大的堅韌不拔，然而回報也是最大的。」這是逆向投資的精髓。

但A股的投資者僅有7秒鐘記憶，淌過了股災後，追漲殺跌的「羊群效應」並沒有一絲絲退卻。在此背景下，擅長捕捉市場忽略「價值窪地」的逆向投資迎來一顯身手的良機。

剛剛獲得「3年服務社保獎」的銀華基金A股投資總監王華指出，「逆向投資」本質上是價值投資的實現方式。價值投資就是用低於一份資產真正價值的價格去購買它，進而獲得投資回報。而股票的賣出價格之所以低於價值，是因為市場主流投資者不看好公司價值，在賣出該股票。

因此，「逆向投資」的核心是尋找自己與市場主流投資者間的「預期差」。

老將王華掌舵銀華逆向投資基金

近些年逆向投資在國內基金經理中同樣風靡。

銀華基金A股投資總監王華便是逆向投資的踐行者，作為擁有11年基金經理資質的投資老將，無論是在管理社保基金和還是公募基金方面，王華一直秉持「向下要有安全邊際，向上要有預期差」 的選股理念。

正是這種穩健的風格下，使得王華常常能夠「積小勝為大勝」，為基民帶來了中長期的穩健收益。據同花順iFinD統計，截至10月底，同樣由王華掌舵的銀華回報，今年以來收益率32.64%，同期混合型基金平均收益率18.32%，而滬深300僅上漲0.01%。

據了解，剛剛獲得「3年服務社保獎」的銀華基金A股投資總監王華，將掌舵新的公募產品——銀華逆向投資靈活配置定期開放混合型發起式基金。該基金將於11月9日至11月11日發行，投資者可通過建設銀行等各大銀行、券商及銀華基金官方直銷平台進行認購。

銀華逆向投資基金是王華繼銀華回報之後管理的又一隻在絕對回報基礎上提取業績回報的主動管理性基金產品。與銀華回報一樣，銀華逆向投資基金仍只收取明顯低於大多數同類產品、每年低至1%的基礎管理費，有效降低持有人的固有成本。同時引入業績「雙高法」計提附加管理費的做法，更好地激勵管理人。

此外，銀華自購1000萬逆向投資基金並鎖定3年，充分表明了銀華基金與持有人收益共享、風險公擔，共同進退的決心。

具體到投資策略，王華認為即將進入景氣周期的行業和即將發生的主題，特別是市場長期未關注的行業和主題，它們的積極變化都是悄然開始，都沒有被市場預期，所以這些行業和主題是銀華逆向投資基金最重點關注的投資機會。

個股方面，既要基於上述行業和主題投資，也要基於個體層面，關注「三低一改善」的個股。

眾多投資大佬鍾情逆向投資

事實上，海內外投資者都鍾情於逆向投資。約翰·鄧普頓是上個世紀最著名的逆向投資者，多次從市場情緒的錯殺中，尋找到完美的「黃金坑」，從而為基金凈值做出巨大貢獻。被讚譽為全球投資之父、史上最成功的基金經理 。

1997年，由於投資者的投機行為和出現嚴重的政治經濟問題，亞洲的股票市場幾乎崩潰，而鄧普頓抓住機會在韓國和亞洲其他地區投資。1999年，亞洲股票市場恢復時，鄧普頓獲得了豐厚的利潤。

當然，崇尚逆向投資策略的大師遠不止鄧普頓一人。巴菲特、安東尼·波頓都鍾情於逆向投資，即在大多數投資者樂觀甚至瘋狂的時候，賣出股票，在大多數投資者悲觀甚至絕望的時候，買入股票，籍此獲得長期超額收益。

1963年，美國運通因牽涉進"迪·安傑利斯色拉油醜聞案"而出現了股價暴跌，從之前的65美元跌到35美元。巴菲特判斷美國運通是一家好公司，便於1964年出手，將他合夥公司40%的凈資產（價值約1300萬美元）投資於美國運通，買下了運通5%的股份。在隨後的5年時間裡，美國運通股價上漲了5倍，從每股35美元上漲至每股189美元。

歐洲最成功的基金經理安東尼·波頓也是逆向投資的集大成者，在逆向投資的思路下，1999-2000年間他在互聯網泡沫越吹越大時不斷增倉傳統行業股票，不但躲過了互聯網泡沫破裂時的危機，更是在泡沫之後大賺一筆；在美國"911事件"之後，波頓又大舉買入保險股、旅館業、交通業相關公司的股票，同樣在復甦之後大賺一筆。

總而言之，逆向投資的特點是獨立思考，不跟風操作。關注暫時被市場忽略而未來具有爆發性增長潛力的行業及個股。以較低的價格從容建倉，在投資標的受到市場關注之後，享受爆發性增長。

特別推薦：220萬智者的聚集地+47萬密碼系列智庫終極智慧每天推送人性智慧、商業機密、財富裂變、愛等系列博文

長按圖片「識別二維碼」關注終極智慧

點擊「閱讀原文」進入資本市場
推薦閱讀：