下一場金融危機：2018年元旦，而且離加拿大和中國並不遙遠

全球頂級銀行機構的一份最新報告警告，加拿大和中國是全球面臨金融危機風險最高的國家。

國際清算銀行本周一發布的季度報告指出，根據信貸、房價與GDP的比率，以及預期利率上調，加拿大等一些國家已經出現金融危機的初步警告性徵兆。

國際清算銀行由60個國家地區的中央銀行或金融管理當局組成，被稱為「央行中的央行」，董事會成員包括前加拿大央行行長、現任英格蘭央行行長MarkCarney。

該報告指出，自2016年9月以來，加拿大與亞洲一些國家的信貸缺口（信貸佔國內生產總值比率，credittoGDPgap）在擴大。

在去年秋季的報告中，加拿大被認為是發達國家中信貸佔國內生產總值比率最高的。

最新報告稱，加拿大「異常高」的信貸缺口威脅到本國的銀行系統。

根據報告，加拿大信貸佔國內生產總值比率上升至17.4%。這一指標超過10%就被認為過高，受到密切監視。

全球只有中國的信貸缺口更高，為26.3%。

報告稱，全球三分之二的銀行業危機，是發生在信貸缺口超過10%之後的三年。

國際清算銀行的報告也表示，該指數並不代表加拿大或其他高負債率的國家一定會出現金融危機。這完全要看各國的具體情況，包括利率、借債人的行為等。

不過，債務水平過高，會導致經濟更易受負面衝擊的影響。

國際清算銀行的報告發現，如果利率上升250基點，加拿大借債人的負債額將成為全球第二高，僅次於中國。

加拿大過高的房價一直被認為是導致家庭債務增長的主要原因，市場普遍質疑，一旦利率從長期低位回升，消費者是否有能力應付全部的負債。

報告也警告，全球經濟的增長越來越依重消費者支出，如果這種支出是由債務支撐，將導致經濟放緩。

加拿大從上一次金融危機中復甦，主要是依賴消費的拉動，目前家庭債務水平已經升至七大工業國家之首。

加拿大中央銀行在去年12月的年度報告中強調了金融體系的關鍵性脆弱因素，包括家庭債務過高，房地產市場不平衡，以及固定收入市場流動性不足。不過，央行也表示，政府去年推出的房屋按揭新規將可以緩和這些脆弱因素。

下一個完美的金融風暴！

那些想弄清楚下一次金融危機何時發生的人，可能會希望給自己設定這樣一個提醒日期：2018年1月1日。屆時，一系列新法規將會生效，可能會進一步限制銀行的放貸能力，並促使銀行只向債信狀況最佳的借款人提供貸款，從而大大加快全球破產案的發生頻率。可笑的是，在這些金融監管下，金融危機會比預計的時間更快到來。

有兩項監管規定可能會引發2018年金融危機，它們一個是由國際會計準則委員會規定，由巴塞爾銀行監管委員會和《國際財務報告準則9號》引入的槓桿比率。另一規定是要求銀行禁止使用其內部措施來評估風險。

《巴塞爾協議III》因降低了全球市場的流動性並且放緩信貸增長而受到指責。

（以上圖片源自：華爾街情報）

例如，《國際財務報告準則9號》要求需要早一些發現預期信貸的損失。一些信貸分析師認為，《國際財務報告準則9號》會增加某些銀行業多達三分之一的不良資產。不良信貸——或者是預期信貸的損失的增加，就此而言——資本需求也在增加。換言之，銀行借貸成本將更高並且借貸更為困難。

《新巴塞爾協議》旨在降低當前銀行業信貸風險，其將在接下來的兩年中開始實施。2008年金融危機後，該協議就強制要求銀行業根據對借貸者的商業信用評價，為其每一美元的借貸都要預留足夠的風險準備金。但問題在於全球監管機構的信用評定主要取決於銀行內部風險評估機制的判斷。2013年，巴塞爾的一項研究發現相近資產各種風險權重高達20%。

因此，從2017年開始，金融機構將不再使用其內部機制來對衍生交易對手進行風險評估。2018年該舉措將擴大至證券化交易，而後——儘管確切日期尚未擬定——但各銀行必須根據巴塞爾委員會制定的相關規則標準來評估其所有的借貸客戶。

根據《新巴塞爾協議》，擁有較高收益和較低槓桿率的企業需要從銀行借貸少量的資金，這意味著各銀行只會對有更多穩定業務的大型企業積極借貸。只能祝那些需要借貸資金來增加銷量的小公司好運了。

然而，在《新巴塞爾協議》生效以前，槓桿率會在2018年1月1日正式引入生效。從那時開始，銀行業將可以限制權益資本與資產負債表中總資產的比率，有效抑制借貸增長。

無論基準利率有多麼低，用銀行業來刺激全球經濟擴張越來越困難。然而即將遇到更大的困難。銀行業將緊縮財政，隨著銀行業減少借貸，全球都會財政吃緊。這意味著會有更多公司面臨破產、裁員以及更少的工作崗位，這聽起來像是引發全球經濟危機的標配。

Reference：

http://finance.ifeng.com/a/20160414/14321654_0.shtml

http://m.bcbay.com/news/2017/03/08/481275.html