財務分析報告框架

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一、財務分析的簡單介紹

傳統的財務分析，是基於財務報表（資產負債表、利潤表、現金流量表），分析各類財務指標的增減變動，然後分析增減變動的原因。這是一種狹義的指標分析。

廣義的財務分析，即現在經常被引用的一個概念：「管理會計」，從業務角度分析問題。雖然叫做「管理會計」，其實跟「會計」卻沒多大關聯。即便是不懂會計的人，也能夠做這樣的分析。因此，廣義的財務分析，確切的講，應該叫做「經營分析」。只是如果懂一點財務會計知識，那麼可以把業務數據和財務數據結合在一起作分析。因為財務數據是業務數據的一種結果體現，把財務數據還原到最開始的業務場景中去，是我們財務分析要做的核心工作。

作分析，離不開數據。要求用來做分析的數據必須具備兩個屬性：完整和真實，兩者缺一不可。因為數據的本質在於還原，缺少任何一個，都無法還原到原始的業務場景，因此就無法獲悉業務是怎麼運行的。

首先，數據的完整性。這裡涉及到數據的採集。業務系統在搭建的時候，就要考慮到數據的採集。現在很多交易都在線上進行，因此各類數據都要保存在相應的資料庫中。實踐中，設計開發業務系統的人往往不會關注財務的需求，因此會出現財務需要的某類數據在系統中沒有存儲。所以，在設計資料庫報表的時候，應該有財務專家的參與，業務與財務溝通確認每一個欄位所代表的含義，這樣該欄位統計出來的數據對於業務和財務雙方都是沒有歧義的。因此，財務分析數據的時候，要明確的知道數據欄位的含義、統計的口徑和範圍。

其次，數據的真實性。基於業務端的數據統計，應該都是真實的，除非去修改資料庫。這裡的數據真實性指的是財務報表數據。因為財務報表中的數據，是按照企業會計準則以及稅法的相關規定調整過的。做調整不是作假，這個要清楚。我們要做業務分析，就需要將調整過的數據再調整回去，比如使用替代發票入賬的，按照真實的業務記賬，本期付款但未取得發票的費用支出，算作本期的費用，等等。

所以，管理會計沒有那麼多條條框框的限制，完全是真實業務的反映。

二、財務分析思考方法

1、關注市場行情

所謂市場行情，就是企業所在行業的整體行情、發展趨勢、方針政策等外在的影響因素；企業業績表現好與壞，是與身處的市場環境密切相關，特別是金融行業，受政策的影響較大，做財務分析的時候，要關注政策的影響。

2、站在業務視角

發掘財務數據背後影響的業務問題，把財務數據還原到業務場景中，知道財務數據是怎麼產生的，哪些業務會影響到財務數據，同時財務數據的變化會影響哪些業務。

3、劃分管理維度

從多個維度分析問題，就是把某項指標不斷地分解下去，層層剖析，直到無法再繼續分解為止；比如，看到一個指標，考慮影響這個指標的因素有哪些或者這個指標可以分解為哪幾個構成部分；分解後的指標是否可以進一步分解下去。

4、趨勢對比分析

做兩方面的比較，一是跟自己比，與自己公司歷史數據比較，看看自己的狀況是變好了還是變壞了；二是跟行業平均水平或行業優秀企業比較，如果行業數據能夠獲得的話，看看自己位於行業中的水平如何，跟優秀企業比較還有哪些差距。

三、財務分析框架

1、成長性分析

主要分析「收入」的成長性和可持續性，包括以下模塊：

（1）收入增速分析

分析連續幾個會計期間的增長變化，看看收入增速是變快還是變慢，是變好還是變壞；

（2）收入結構分析

上面是對收入做的整體的分析，接下來把收入分解成不同的維度，分析一下收入的構成。

① 產品維度。企業有多個類別產品，每個產品對收入的貢獻是不一樣的。按照產品結構的不同，分析探究一下哪類產品帶來的收入更多，哪類產品帶來的收入最少。

② 地域維度。如果企業規模比較大，全國各地都有分支機構，那麼可以按照地域進行劃分，看看哪個地域帶來更多的收入。

③ 客戶維度。研究目標客戶群體，看看是什麼樣的客戶貢獻的收入最大。

（3）收入驅動因素分析

通過上面的分析，可以進一步研究到底是什麼因素導致了收入的增長或衰退。將收入指標進行分解，找到影響收入的因素，分析這些因素的變化。

（4）業務政策評估

如果企業實施了某項促進業務增長的策略，那麼還要對該策略進行評估，看看收入的變化有沒有達到預期。比如分析運營推廣策略是否有成效，可以採用「每投入1元推廣，可以帶來多少的點擊率、認證率等指標」分析。

2、盈利能力分析

（1）成本結構分析

分析成本的構成，找出成本結構中佔比最大的是哪一項。這個成本是我們要重點關注的研究對象。然後對這個成本再進一步分解，看看是哪些因素會影響到該成本。

（2）盈利水平分析

這裡要藉助一些傳統的財務指標進行分析，比如毛利率、凈利率等，注意結合上面的分析。

（3）邊際貢獻分析

可以使用邊際貢獻的方法進行產品定價。如果一款產品的價格超過對應的變動成本，

可以使用邊際貢獻率做產品盈利能力的相對分析。收入是個絕對值指標，有的產品可以帶來很高的收入，但伴隨的成本也很高，所以綜合比較一下邊際貢獻率，可以看出一款產品帶來的凈利水平。

3、現金流分析

現金流分析方法和指標很多。這裡的現金流分析目的是預計未來1-3個月資金的需求狀況。

可以將現金流分成兩類，一類是跟業務相關的現金流，包括業務端收入能夠帶來的現金流以及支付成本所付出的現金，這類現金流的特點是隨著業務的變化而變化。具體的方法是，統計以往月份現金回收與支出占當月收入的比例，加權平均，測算未來1-3個月收入狀況，相應的計算現金流入與流出狀況。

另一類是日常運營消耗的現金流，相對於第一類來說比較穩定。可以比較最近幾個月日常消耗類現金的增長狀況，據此測算未來1-3個月的現金流。

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