一些共性問題的統一回復，以及進一步的討論

一些共性問題的統一回復，以及進一步的討論

來自專欄飄·花11 人贊了文章

　　註：被豆瓣莫名關鍵字了，不費勁找了，發在知乎。請諸位知友忽略，內部溝通，看了也是不知所云。

　　首先，是核心正期望，交易系統的頂樑柱，其它正期望為核心正期望服務。我們來看班系的一般性正期望——

　　基於回調和突破的趨勢交易，增加了趨勢運行的正期望；

　　品種的高波動性，增加了獲利空間；

　　品種的高流動性，降低了交易成本；

　　開盤交易時段，放大了波動性和流動性；

　　1:3的損盈設定，提供了盈虧比；

　　對手續費的關注，降低了交易成本；

　　對交易機會的關注，增加了優勢積累的機會；

　　最後是一個大家都沒有提到的正期望，基於複利的資金管理策略。

　　下面是我個人的理解，供大家參考。我們首先假定一個交易系統——

　　隨機入場，損盈設定為1:3。

　　運行一段時間後，為了不負自己多年所學，決定為系統增加一些技術分析上的正期望——

　　只隨著特定趨勢的方向建倉。

　　再運行一段時間後，為了減少滑點帶來的交易成本——

　　為系統選擇流動性比較好的品種。

　　例子舉到這裡，以班系小組成員表現出來的平均交易認知，應該已經理解，之後的優化都會圍繞交易系統最初的正期望盈虧比進行，這也是系統的核心正期望。班系的核心正期望也是資金管理策略，其它系統策略都在為資金管理策略服務，要麼是提升盈的可能，要麼是降低虧的成本，要麼是增加優勢積累的機會。

　　釐清了系統正期望的邏輯之後，系統優化就有了方向和輕重緩急。

　　關於班系，如果有同學有自己的思路，也不必強行按照上述邏輯理解和優化系統，重點是釐清自己對班系邏輯的理解。

　　其次，是系統的表現特徵。不知道大家有沒有覺得交易時間短，也是班系的優勢之一？從整本書的「基調」來看，班神不希望在交易上投入過多的時間。且不說班神開篇就炫耀自己喝口水的工夫就賺了2100美元，班系中無論是賦予第一根K線的權重，還是對第二根K線的處理，都是在為快速交易提供支持。尤其是「如果我不想在交易上花費太長時間，像今天這種情況，到目前為止還沒有找到機會入場交易，我就關掉機子」這句比較明確的陳述句，以我自己的理解，班神在自己日常的交易工作中，應該只在開盤後前半小時等待建倉機會，至少是傾向於在開盤後前半小時等待交易機會。書中也出現了整個交易時段等候建倉的例子，說明班神也不介意全交易時段等候建倉機會，只是優勢小了而已。這個優勢有兩個方面，一是班神主觀上，希望快速結束交易；二是客觀上，系統對交易品種有波動性和流動性的要求，開盤階段放大了這兩個特性。

　　對於中國大陸地區期貨市場來說，有幾個時間段可選：開盤半小時、上午上半場、上午、日盤、全交易時段。從長期來看，除了夜盤有待考量，其它幾個時段的選擇應該是此消彼長，各有利弊。不過越貼近開盤，交易時間越短，越接近作者本來的意願，雖然不代表其他交易者對系統的表現也是如此期望。這裡就涉及到了系統認知和交易體驗一致性的問題，如果自己認為交易時間短是班系的優勢之一，而選擇了全交易時段，系統認知和交易體驗就出現了背離；如果自己不認為交易時間短是班系的優勢之一，在交易時間的選擇上就不需要特意考慮這一方面了。

　　稍微做個說明，這裡所說的優勢，不是狹義交易系統中的正期望，指的是交易者主觀上的認同。如果交易者對系統表現缺乏認同，也就不會有足夠的動機構建系統。

　　其它系統表現比較明顯，就不再進一步說明了。

　　接下來，是測試品種的選擇。本次系統測試的目標之一，是選出適用的交易品種，因此備選品種的數量要大於品種需求的數量。在剔除明顯不符合系統需求和個人交易背景的品種後，剩下符合系統需求的品種按照自己的邏輯做排序處理，排在後邊的也別剔除，作為備選品種。

　　這次測試品種的選擇，很多同學都有自己獨特的邏輯，稍後會發一個功課貼，大家把自己功課的下載網址發布在回復中，相互參考一下，很有價值。除了品種選擇方面，在系統的理解上，操作層面上，功課表達上等各個方面，很多同學的功課都值得大家學習。

　　關於交易量小工具。我們暫時不對公式進行討論，主要說兩個提高效率的小貼士。第一，已經有同學想到了，就是把做好的小工具在同一個Excel頁面上再複製兩個，對應不同的品種，這樣就不用在交易過程中匆忙修改品種參數了。

　　第二，同學們的小工具視圖都是參照班神的設定，分為做多和做空上下兩部分計算結果欄目。大家根據自己的習慣，考慮一下下面這種方式，使用一個計算結果欄目，增加一個多空判斷，做多交易在「建倉方向」單元格中顯示「多」，做空交易在「建倉方向」單元格中顯示「空」，剩下的止損/止盈點位、交易手數、預期盈虧只顯示一組就可以了。縮短了小工具的整體長度，也避免了兩個內容差不多的欄目在視覺上的混淆。

　　關於自己的交易系統說明書，我們主要說一下系統修改和優化。首先，講一個不算故事的故事。大家應該都知道《期貨市場技術分析》和《海龜交易法則》中提及的大名鼎鼎的理查德·唐奇安的周規則。系統規則很簡單——

　　價格漲過四周高點，平空開多；

　　價格跌過四周低點，平多開空。

　　我們在網上搜索一下相關資料，會發現很多類似這樣的言論——

　　1、唐奇安的周規則很牛；

　　2、但是有……不足，我要對其進行……方面的優化；

　　3、優化後，經測試，系統失敗；

　　4、唐奇安的周規則已經過時了。

　　唐奇安：我有一句……不知當講不當講……

　　這就是交易系統優化中常見的「我比大師厲害陷阱」……嗯……這個名字是我自己起的。要點是，在不了解一個交易系統之前，不要對其進行原則層面的修改，否則可能會成為給長城貼瓷磚，給黃河裝護欄，給飛機加倒擋，給赤道鑲金邊這種費力不討好的事。

　　基於自己的交易背景，原系統未必是最好的，也未必不是最好的。在交易系統構建實踐中，對於拿來的交易系統，帶著問題進行測試，可以有對針對性的關注問題，為後續的優化提供依據。如果先修改系統，不僅缺乏對系統的認知和修改依據，一個現實的情形是，修改版系統遇到瓶頸後，就很難再回到原系統進行測試了。

　　因此建議大家儘可能保持班系的原貌，開始首次系統測試。既然我們被書中的原版系統所吸引，就從原版系統開始。

　　班系中可能有大家覺得明顯「不好」的部分。比如頗具特色，也很重要的r。r的出現，是為了止損和止盈的設定，由r表現市場的波動性，波動性大時損盈較寬，反之較窄。但是，有過班系實踐的同學應該已經發現，這個r的設定規則，無論是理論上，還是實踐中，真是太扯了！以至於連班神自己都看不下去了，在144頁的交易中，更改了r的定義規則。

　　r的定義已經很不靠譜了，基於r的損盈設定，尤其是止損，就更是摸不著邊了。如果以1r設定止損，好歹是個回調的極點，最不濟也是個K線的極點，那麼0.5r這種上不著天，下不著地的設定讓我等專業的技術分析人士二臉懵逼。當然技術分析中有50%回調理論，且不說這是一個頗受爭議，實踐中也很少見到的理論，就算有用，一堆不靠譜的因子相乘，結果也是瞎蒙級別的了。估計以0.5r設立止損的同學，在掛單成功後，也是一心茫然，不知道待會兒頭上掉下來的是達摩克里斯之劍，還是幸運的馬蹄鐵，因為這個止損的邏輯難以理解，也就更談不上正期望了。

　　實際上以參加測試的小組成員表現出的平均交易認知，要修改r的定義規則，是非常容易的，進而建立符合自己交易認知的正期望。但是，為什麼我們仍然建議大家從原版的系統開始呢？

　　因為現在的我們不了解r在班系中真正且完整的意義，上面洋洋洒洒的r批判，不過是基於我自己對交易和技術分析的認知。或許我們經過測試，發現r確有其精微之處，也可能發現班神就是個大大咧咧的人，隨便賦予止損一個說法就算了。更有可能我們發現不了r的完整意義，但是，經過系統測試，我們建立了自己對於班系以及r的認知，為後續的優化提供了依據。

　　下面就大家在交易系統說明書中涉及到的一些細節，稍微做一些提示。

　　首先值得表揚的是，很多同學在討論對班系的理解時，對於班神違規交易的情形提出了質疑，並選擇了堅持系統規則。從班系本身來看，班神應該是一個具備相機交易實力卻選擇了以系統化交易進行日常工作的人。因此違規交易在自己嘴裡說的理所當然，沒有意識到會和書中建議大家準確、重複、持續執行交易系統說明書產生了矛盾。

　　那麼在交易中遇到交易系統說明書中沒有涉及到的情形怎麼辦？比如第一根K線是十字線，我們以第二根K線決定市場方向，那麼支撐/阻力按哪根K線算？

　　首先是大家對特例的處理，選擇不一。其次，看了上面的例子，大家可能會思考自己的結論，並補充在交易系統說明書中。如果是之前沒有意識到的情形出現在交易中呢？在功課中提及到這個問題的同學主要有兩種處理方案：

　　有可參考的系統規則，按照規則處理；

　　無可參考的系統規則，忽略交易機會。

　　關於接近收盤仍未觸及止損/止盈，提前平倉的時間，很多同學都選擇了1分鐘之內的時間，這個就和交易系統說明書最後的交易風險管理衝突了。如果在收盤前最後一分鐘發現因設備問題無法平倉怎麼呢？所以，預留的時間還是要寬裕一些，至少能完成自己的風險預案。例如2008.5.12當天，通訊全面受阻，如果第二個交易日再來個跳空……當然這種情形比較少見，但是也屬於可預見的風險。不要擔心平倉距離收盤時間遠，只要一致性的在同一個時刻平倉，提前半小時和提前一刻鐘長期來看的差異一般會在可接受的範圍之內。

　　關於交易風險管理。大家都很周全的想到了PC崩了換筆記本，筆記本崩了換手機，手機崩了去二姨家，只有Weilo同學明確表示，在備用設備上安裝另一個交易軟體博易大師作為備用，Weilo進一步考慮到了如果文華崩了怎麼辦。這就是交易的操作層面，因此建議大家分享自己的功課，相互學習。

　　關於交易系統測試計劃。首選需要說的就是評估系統測試的標準，很多同學的標準很好，但是，忽略了班系自身的特徵。在書中有四項明確需要評估的標準——

　　勝率＞50%；

　　盈虧比＞2；

　　交易機會大於80%；

　　交易成本。

　　對於前兩項，班神在書中也表示只是一個目標，實踐中可能實現不了。關於勝率，班神寫道：「隨著時間的流逝，對我最難的是保持盈利機會的百分比。然而，即使它在某個特定月份下降到40%，只要我的盈虧比保持在2附近，我仍然可以盈利。」實際上很多同學在看完這本書後，也表示50%的勝率很難實現，大多同學以自己的經驗估計的勝率差不多也都在40%附近。對盈虧比的評估班神也是打了折扣，3:1的理論盈虧比，實際評估標準是2:1，說明班神也是考慮到了交易成本和交易中各種實際的狀況。

　　交易中的突發事件，對於那種自己還能控制交易的，應該即時平倉。例如小三發消息說已經到小區門口了，媳婦在家裡正和閨蜜打麻將，就不要再權衡輕重緩急了，果斷平倉，揣上銀行卡，下樓攔截。

　　交易日誌，要像班神一樣，每日截圖，做好交易標記。除了加深對交易的體驗，2分鐘這種小眾且周期小的圖表，也確實不好臨時翻圖回顧。

　　說一下統一測試活動。

　　班系需要特別關注的勝率、盈虧比、交易機會和交易成本，其中交易機會是其它三項的基礎，一個提供交易機會過少的品種，難以實現優勢積累，其它系統表現參數會隨之缺乏意義，具體到班系也體現不了日內交易的優勢。因此，接下來我們需要對品種進行提供交易機會的表現進行篩選——

　　單一品種提供的交易機會少，納入組合時提供的交易機會必然少；

　　單一品種提供的交易機會多，納入組合時提供的交易機會未必多。

　　第一階段，我們為這一篩選環節開始一個準系統測試，逐一測試備選品種，剔除表現差的品種；第二階段，將表現好的品種組合進行系統測試。

　　經過大家交易品種選擇功課的初步篩選，剩下的品種已經不是太多了，但仍然是一個工作量很大，也很耗時的工作。好在我們可以仗著小組「人多勢眾」，有相互理解的溝通背景，加上班系規則相對簡單，在操作和溝通層面容易實現一致性，使團隊測試成為了可能，提高了系統測試的效率。

　　第一階段可能還會有一個額外的收穫，就是如果有單一品種的表現能夠提供足夠的交易機會，同時其它系統表現參數還能夠接受，我們就多了一個選擇，畢竟在交易成本方面，關注一個品種顯然要低於關注三個品種。

　　實際上通過書中的描繪能夠看出，班神會在某一個階段只做一個品種。當然，班神的品種切換既有基於盤中的理由，也有基於階段性的理由，已經是相機交易的境界了，是基於大量的農產品交易實踐形成的對品種的認知，以及基於認知的交易決策，書中則只是泛泛而談。如果我們能夠發現撐起系統的單一品種，也可以選擇以此為基礎開始對班系的實盤積累。

　　第一階段的交易系統說明書，會儘可能貼近原系統，也會統一變數。第二階段測試時，大家對系統已經比較熟悉，可能會實行獨立測試。

　　距離下個月還有一周的時間，大家一起加把勁，爭取能夠在六月份開始我們的測試活動。

　　最後給大家留一個思考題，大家有沒有想過班系的兩分鐘主參考周期，在技術分析領域對於我們有什麼啟示？

　　最後的最後，是書中不算彩蛋的彩蛋——班神所附的書單，下面是中文譯名：

　　-交易遊戲

　　-盤口解讀技術

　　-自律的交易者

　　-股票K線戰法，《日本蠟燭圖技術》作者寫的進階讀物

　　-Financial Freedom Through Electronic Day Trading，《通向金融王國的自由之路》作者寫的，目前沒有找到中文譯本

　　-以交易為生

　　-金融怪傑

　　-股票作手回憶錄

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