網貸危機的背後是中國金融市場的危機

6月份以來，網貸行業接二連三出現平台逾期的情況。

雖然其中被報道最多的影響最大的諸如聯壁、唐小僧，嚴格上講並不是網貸平台，但目前媒體口徑相當一致，也就隨他，反正網貸行業目前確實是處於一個非常複雜的環境。

1. 網貸雷潮的背後

投資人最想問的是，網貸平台為什麼在6月會出現範圍如此之大的雷潮？

各種投資人交流群里的傳言是五花八門，大多是說以下幾個原因：平台自融、車貸行業困境、正值非法集資嚴打等等。

不能說這些原因不對，但這些原因仍然停留在網貸行業之中，沒有看到整個金融系統的變化。

先看債券市場：

2018年至今，市場上共有20隻債券違約，涉及10餘家企業，金額合計超過160億元，其中不乏大型上市公司。

今年債券市場違約潮的起點，是在5月伊始，一份名為《關於盾安集團債務危機情況的緊急報告》的文件在網路傳開。

連續16年入選「中國民營企業500強」的盾安集團爆出流動性危機，各項有息負債超過450億元。

債券違約潮，大有繼續蔓延的態勢。甚至有可能波及到城投債和地方債。

然後看股票市場：

上證指數從5月21日的3200點，一路走低。昨天7月2日再創新低，直接砸到了2775點。我們再仔細看看是哪些股票領跌：

首先，是地產股集體重挫；其次，保險股集體大跌；最後是銀行股集體跳水。

房產+金融，中國老百姓的投資通道基本也就齊全了。

再看人民幣匯率：

近半月來，人民幣貶值超過3%。6月29日，人民幣對美元中間價報6.6166，是去年12月20日來首次跌破6.6關口。大量資金快速外逃。市場上已經有很多人推測政府目前的態度是『保房價棄匯率』。

2. 流動性困局

為了應對金融困局，央行在6月24日下調了銀行存款準備金率0.5個百分點。相當於向市場投放了7000億人民幣的流動性。

這錢的用途，央行說的很清楚了，用於緩解中小企業融資難的問題，用於支持債轉股的順利進行。

銀行確實是可以拿出更多的錢去放貸了，可銀行打心底里不願意啊，中小微企業風險大，風控難做，不良率高，能不放就不放。更別說還有早就拿著號碼牌排隊取錢的關係戶、地方國企。

所以這錢是從央行手裡放出來了，但經過銀行這二傳手，能有多少資金到中小微企業，可想而知。

金融市場是需要流動性的，只有不斷地讓資金流動起來，這樣整個市場才能盤活。但現在債市、股市、社融，沒有一個能順暢運作。

3. 網貸的困境

債市缺錢、股市缺錢，銀行不借。怎麼辦？7萬億規模的網貸行業被推上來了。

6月29日，信融財富就投資人提現困難的問題，在其官網發布《關於敦促步森股份履行4000萬元擔保代償義務的公告》。

主要內容是說，由上市公司浙江步森服飾股份有限公司在信融財富擔保的4000萬元借款項目，其借款企業未及時還款，步森股份在此項目中提供無限連帶責任擔保，但卻未在約定的擔保代償期限內進行代償，此舉已對信融財富的正常經營活動產生了一定程度的影響。

針對上述情況，信融財富聲明，要求步森股份在即日起5個工作日內完成該借款項目的擔保代償義務，不得再次拖延。目前，信融財富已委託聯建律師事務所對擔保方步森股份進行起訴和資產查封保全。

這是 P2P 平台踩到了上市公司的雷。更慘的是，這不是信融財富第一次踩雷。就在5月份，信融財富剛踩過上市公司金盾股份2000萬的雷。

這是整個網貸市場現狀的一個小小的縮影。

很多資深投資人突然發現，不少 P2P 網貸平台的資產原來是給上市公司用來股市解套的，或是給地方債進行輸血搶救的，要麼是給大企業進行拆借的，要麼是給那些銀行不給貸款的快死的企業續命的。

也許本來就勉強支撐的局面，遇上5月份開始的股債匯三殺，嚴重的流動性緊縮讓一部分網貸平台終於耗盡最後一口氣，發布清盤公告，不玩了。

真正意義上的網貸平台，其自身並沒有出現嚴重的問題或者巨大的風險。目前的雷潮最大的原因是來自於金融市場流動性匱乏的傳動。涉及上市公司、大額企業融資、地方債和監管收縮管理，讓股市、債市的風險傳導到了網貸平台，最終導致部分網貸平台底層資產出現裂痕而分崩離析。

這6月的雷潮，不只是網貸行業的，這是整個中國金融市場的雷潮。

4. 迷茫的網貸，迷茫的投資人

這個註定不平凡的6月，讓網貸行業陷入了迷茫之中：

金融市場的劇烈動蕩，擠破了一個又一個輸血的網貸平台，雷聲不斷；

說好的6月底備案，悄無聲息地延期了。延期到幾時，什麼要求，下一步怎麼走，誰也不知道；

某地金融辦說要網貸行業『雙降』，不得增長業務規模，不得新增不合規業務；

公安部門開展「掃黑除惡」，逾期抵押車平台不能自己拖了，必須經過漫長的法院流程。借款人的逾期數字持續上升。

網貸平台迷茫了，究竟現在該如何自持，究竟下一步該如何走？

投資人也迷茫了：強烈的房價下跌預期、暴跌的股市匯市、愈演愈烈的債券違約、打破剛兌的理財市場、暴雷的網貸平台。

投資人手裡的錢究竟該何去何從？

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