美再度開啟印鈔機 新興市場熱錢流入壓力加大 //國際觀察：美聯儲再度「開閘放水」惹爭議

中新社紐約11月4日電 題 ：美聯儲再度「開閘放水」惹爭議中新社記者 魏晞周四，平淡多日的美國股市突然復甦，道瓊斯工業指數以上升219點收盤，三大股指全部攀升至兩年來的新高，這一切，都因為華爾街在歡慶美聯儲作出的最新決定：印刷更多美元鈔票，以購買6000億美元長期國債。然而，更多人卻在為美國經濟未來百感交集：6000億美元刺激之下，美國經濟看似春風一片，但其實寒流涌動。首當其衝的，是大量美元進入市場帶來的通貨膨脹風險。華爾街日報報道，由於美聯儲近來放手印鈔，通貨膨脹的風潮已經開始席捲美國各個超市和餐廳。美國農業部預計，明年美國整體食品通脹率將為2%-3%。麥當勞、家樂氏、卡夫等食品生產和零售企業紛紛表示：他們要漲價了。實際還不止如此。美國哥倫比亞大學教授、諾貝爾經濟學獎得主埃德蒙·費爾普斯接受記者採訪時表示，他擔心美國物價上漲的幅度還會更高：美聯儲的政策會導致美國企業開始漲價，以提前應對6000億美元全部進入市場後引起的整體價格上漲，我們會看到通貨膨脹，「這是非常糟糕的」。費爾普斯說，現在全世界都認識到美國經濟「得了重病」，唯一能快速恢復美國經濟的辦法，是刺激出口。美聯儲6000億美元進入市場，毫無疑問將導致美元繼續貶值，這會增加美國出口。但是，如果因此引起通貨膨脹，相當於飲鴆止渴。「最好的辦法是讓通脹率降低至2%左右，如果能做到這點，我想美國能重新獲得一些失去的就業機會，提振經濟。」華爾街投資分析師馬克·沃夫斯則直言，美聯儲此舉「政治作用多於經濟作用」。他認為，美聯儲是向國會和市場發出信號，那就是在「什麼都不做」和「做點什麼」之間，美聯儲選擇「做點什麼」。他認為，美國更需要的是財政刺激方案，而不是放任美元進一步泛濫。6000億美元進入市場，或許會讓美國人手裡有更多的錢去消費，但商品價格也隨之提高，實際購買力並沒有增強，這對刺激經濟不會起太大作用。美聯儲再度「開閘放水」，究竟會將美國經濟托出水面，還是繼續壓沉世界經濟巨輪？許多美國學者擔憂，如果美聯儲沉醉於印刷美元，那麼後者的可能性更高。根據媒體報道，美聯儲的寬鬆貨幣政策已經進一步推動「熱錢」進入全球各個市場、特別是亞洲新興市場，令近來亞洲股市頻頻創下新高。數據顯示，今年以來流入新興市場股票基金的資金總額已經超過了600億美元，流入債券基金的資金總額則已經超過了460億美元，幾乎都創下15年來的最高紀錄。分析人士指出，美聯儲採取的新量化寬鬆政策已經給其他國家帶來匯率波動、資產泡沫等諸多衝擊，全球經濟也將因為弱勢美元帶來的價格上漲，面臨較為嚴峻的通脹風險。

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央行專家論美聯儲出台二次量化寬鬆政策

美聯儲重啟量化寬鬆 新興市場面臨考驗

美聯儲推出第二輪定量寬鬆貨幣政策

國際財經快報：美聯儲推出第二輪定量寬鬆貨幣政策

美聯儲貨幣寬鬆政策壓力或加大

美聯儲再開印鈔機 中國面臨多重考驗美再度開啟印鈔機 新興市場熱錢流入壓力加大2010年11月05日 07:56:57 　來源： 上海證券報 【字型大小大小】【留言】【列印】【關閉】

美聯儲主席伯南克3日宣布再收購6000億美元國債的二次量化寬鬆措施，不僅在國際金融市場引起連鎖反應，更刺激了廣大發展中國家和其他發達經濟體的神經。專家普遍認為，美聯儲的新一輪量化寬鬆舉措對於進一步拉動美國經濟的效果很有限，但卻可能埋下未來通脹和美元崩盤的苦果；而印鈔策略導致的美元疲軟和流動性泛濫，也給新興市場經濟體帶來了本幣升值、資本湧入和資產泡沫等方面的更大壓力，韓國、泰國等多個亞洲經濟體4日對此提出警告，並醞釀採取大舉干預措施。有跡象表明，在即將召開的G20首爾峰會上，美國可能因為其不負責任的貨幣政策而成為眾矢之的。權宜之計用著名經濟學家、哈佛大學經濟學教授費爾德斯坦的話講，美聯儲周三的決定是一次「危險的賭博」。專家表示，就刺激就業和拉動經濟而言，二次量化寬鬆能起到的效果很有限，某種意義上說，伯南克出此下策不是希望看到成效，而是讓外界看到美聯儲在經濟疲軟時沒有坐視。德國商業銀行的外匯策略師4日發布報告指出，美國的量化寬鬆可能成為一個「無底洞」，而收購國債能夠加快復甦還是個很多的問號。此前高盛的預測稱，美聯儲可能需要收購高達4萬億的資產，才能看到一些實際的成效。分析人士表示，在房價低迷之際，按揭利率小幅下降並不能對樓市帶來重大影響；同時，已擁有巨額超額準備金的銀行也不會因為流動性的增加而增大放貸。即便長期利率果真下降，如果消費者和企業依然手握現金不願去消費和投資，再多的量化寬鬆也是枉然。鑒於可能產生的效果很有限，專家表示，美聯儲在二次量化寬鬆的道路上可能難以走得很遠。野村證券的經濟學家龐多爾認為，美聯儲這次的行動不是「首付」，而是「全額抵押貸款」，換句話說，到明年中期，隨著經濟活動繼續回暖，而通脹壓力增加，美聯儲會徹底終止量化寬鬆。後果嚴重對美聯儲來說，「頂風」推行二次量化寬鬆還可能帶來很多嚴重後果，比如美元的崩跌，比如未來的惡性通脹和央行信譽的喪失。自伯南克8月底暗示將實施二次量化寬鬆以來，美元指數已累計下跌8%，4日盤中，美元一度再跌0.5%，下探76的11個月新低。債券天王格羅斯預言，美國如果實施新一輪量化寬鬆，未來幾年美元將下跌20%。分析人士指出，實行美元貶值其實美國的一項長期戰略，因為可以減輕美國的債務壓力，轉嫁危機。但專家也提醒說，美元的過快下跌，對美國也沒有好處。要知道，美國剛剛開始的新財年財赤預計仍超過1.4萬億美元，美國依然需要其他國家大量購買其國債。而且，美國也不希望自毀美元作為主要國際儲備貨幣的地位。除了美元，巨量流動性可能誘發的潛在通脹，也是美聯儲二次量化寬鬆的一大風險。費爾德斯坦指出，美聯儲的所作所為，可能會危及該行的長期反通脹戰略的可信度。一旦美國經濟增長加快、失業率明顯下降，美聯儲可能無法以足夠快的速度將新注入的資金撤出市場，進而使得通脹率大幅上揚。多國告急在危及自身信譽的同時，美聯儲的新措施也給整個世界經濟帶來了不穩定因素。太平洋投資管理公司CEO埃爾埃利安4日表示，美聯儲再購6000億美元國債可能導致大量資金「外泄」別國，加劇全球匯率緊張局勢。費爾德斯坦則驚呼，如此「危險的賭博」蘊含著製造資產泡沫的巨大風險，進而破壞全球經濟的穩定。事實上，在本周的聯儲議息之前，全球很多經濟體都已經感受到了美國量化寬鬆政策的巨大衝擊。澳大利亞和印度在本周意外加息，以對抗有所升溫的通脹，巴西、泰國等則祭出了徵稅和資本管制等「重型武器」。很多發達國家也對美國的二次量化寬鬆怨聲載道，因為美元走低給其他貨幣帶來了巨大的升值壓力，令各國旨在通過出口拉動經濟的努力大打折扣。一定程度上說，日本、歐元區和英國等央行已被美聯儲所「綁架」。有跡象表明，在即將到來的G20首爾峰會上，美國的貨幣政策可能成為討論焦點。韓國企劃財政部4日發出了幾個月來最強烈的警告，表示將積極考慮採取包括資本管制在內的措施抑制資金流入。泰國財長乍滴甲瓦尼周四則表示，地區央行可能採取聯合行動，打擊熱錢大量湧入帶來的匯市投機行為。（記者 朱周良 ○編輯 衡道慶）

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質疑聲中，美聯儲再次開動印鈔機 損人未必利己

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美聯儲推出第二輪定量寬鬆貨幣政策

國際財經快報：美聯儲推出第二輪定量寬鬆貨幣政策英媒:美聯儲新一輪寬鬆舉措招致國際批評2010年11月05日 08:22:40 　來源： 新華國際 【字型大小大小】【留言】【列印】【關閉】

英國《金融時報》中文網11月5日發表題為「美聯儲新一輪寬鬆舉措招致國際批評」的文章，全文如下：美聯儲(Federal Reserve)向美國經濟額外注入6000億美元的決定，『已促使多個新興市場國家的央行準備出台防禦措施，並招致了一些全球主要經濟體的批評。美聯儲上述舉措針對的是人們對於美國經濟疲軟的日益擔憂，此舉加劇了外界對於美元大幅貶值、新一波資本洪流湧入新興市場的憂慮。中國、巴西和德國周四批評了美聯儲的行動，一些東亞國家的央行表示，它們正準備出台相關措施，保衛本國經濟免受巨額資本流入的衝擊。最先發出「匯率戰爭」警告的巴西財長吉多?曼特加(Guido Mantega)表示：「大家都希望美國經濟復甦，但只是從直升機上空投美元根本無益。你必須將其與財政政策結合。你必須刺激消費。」德國也表示了關切。中國央行的一名顧問將無節制地印美元稱為全球經濟面對的最大風險，並表示中國應當運用匯率政策和資本管制，保護自己免受外部衝擊。「只要世界對美元等主要國際貨幣的發行無法形成一定的約束（這又談何容易），就會出現如西方不少有識之士所感嘆的情形：又一次危機仍不可避免，」夏斌在中國央行旗下的一份報紙上撰文表示。

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美聯儲開始第二輪「印鈔」 應對「定量寬鬆」衝擊成全球「必修課」

國際財經快報：美聯儲推出第二輪定量寬鬆貨幣政策

美學者質疑美聯儲新一輪定量寬鬆貨幣政策

美聯儲推出第二輪定量寬鬆貨幣政策外媒：美聯儲印鈔救經濟存在四大風險2010年11月05日 08:21:59 　來源： 新華國際 【字型大小大小】【留言】【列印】【關閉】

美聯儲11月３日公布新一輪定量寬鬆貨幣政策，提出在明年６月底前購買６０００億美元長期國債。按照美聯儲的說法，出台新一輪定量寬鬆貨幣政策旨在刺激美國經濟。但美元是世界主要儲備貨幣，美國過度寬鬆的貨幣政策，正驅使大量「熱錢」流向其他國家，催生新的資產泡沫，並可能引發新的動蕩。新華社發

2010年11月4日 圖表：美聯儲推出第二輪定量寬鬆貨幣政策 新華社發美聯社華盛頓11月3日電 美聯儲將採取一項大膽計劃，斥資 6000億美元購買國債，希望在目前的水平上進一步推低利率，啟動最終能夠創造就業機會和激活經濟的連鎖反應。美聯儲3日稱，將以每月大約 750億美元的速度購買國債，一直到明年年中。其宗旨是鼓勵人們增加支出，刺激企業僱用員工——這是加速經濟增長的兩個途徑。新計劃的規模最終將達到 8500億到9000億美元，其中包括美聯儲計劃從其購買的抵押貸款支持證券回籠的資金。衡最美聯儲所持全部資產及投資的資產負債表上的數額已經猛增到了2.3萬億美元，幾乎是2007年底經濟滑入衰退時的3倍。美聯儲實際上是希望在目前的水平上提高通貨膨脹，目前的通脹極低。除了能避免通縮外，通脹還會促進經濟，鼓勵人們花錢而非儲蓄。美聯儲承認，實現這一目標的進度有些緩慢。購買國債計劃的風險之一是會產生過度的效果，促使通脹升至危險水平。另一個風險是這樣做將會讓已經疲軟的美元雪上加霜，惡化與別國的貿易爭端。把美聯儲隨心所欲印出的數千億美元注入經濟，將會稀釋現有美元的價值。一些投資者指出，這樣做還可能導致資產泡沫。如果對沖基金和其他投機機構能夠借到便宜的資金，加大在股市、大宗商品和其他國際市場上的投資，那麼這些資產的價格可能會被推向過高的水平。除此之外，低利率讓人們增加支出或企業大量增加僱員一事也根本打不了包票。即便目前利率已經是歷史最低水平了，經濟復甦還是疲弱。例如，30年期固定利率住房抵押貸款上周的全國平均利率是4.23%，接近幾十年來的最低水平。研究機構賴特森ICAP的首席經濟學家盧·克蘭德爾說，美聯儲的信譽危在旦夕。他擔心美聯儲的計劃會給人造成這樣的觀感，即美聯儲購買國債和狂印美元，是為了給膨脹的聯邦財政赤字埋單。穆迪分析公司首席經濟學家馬克·贊迪預計，即使在美聯儲再度伸出援手後，到2011年底失業率也仍會維持與現在，一樣的水平，即 9.6%。他估計，如果美聯儲不出手的話，到時候失業率將是9.9%。美聯社紐約11月3日電 美聯儲在明年年中前將買入6000億美元的美國國債。受此影響，美元幣值今天走低，美元對歐元匯率短暫觸及9個月以來的新低。自美聯儲主席本。伯南克8月底在一次講話中作出暗示後，投資者就預計美聯儲將採取上述舉動。美元從那時起一直面臨著沉重的賣壓，美元對6種主要貨幣的降幅超過了7%。美元貶值對美國來說不一定是壞事。美元貶值能夠有助於推動美國出口，從而為製造業和經濟增長提供支持。美聯社紐約11月3日電 美聯儲今天宣布將購買6000億美元國債，以刺激美國經濟。石油價格應聲上漲。這個消息似乎並沒有令許多交易商或投資者感到意外，其中許多人已經預計美聯儲會採取類似行動。在紐約商品交易所，基準原油價格上漲79美分，收於每桶84.62美元，與該交易日均價相去不遠。一些分析人士認為，美聯儲將要購買的國債數量已經體現在石油和其他大宗商品的價格中。隨著美聯儲向經濟體注入更多美元，美元有可能進一步走弱。這會對石油價格上漲提供支撐。

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