我對當下市場缺少流動性的一點點認識！

來自專欄納吉爺

上世紀那個十年已經用事實告訴我們，閉門造車是不可能過上富裕的生活，關門自己過日子也不可能成為一個現代化強國！。

如果2008年，沒有4萬億計劃提供流動性，不知道會有多少人失業，多少企業破產，多少家庭崩潰。

當然，萬事有利也有弊，任何一種選擇又都會產生新的問題，你不可能不認真對待它！

一方面，我們對於「流動性」的認識是越來越強了

中美毛衣戰已經開打，我們可以通過歷史上的他國與美國的貿易之爭找到一些有助於實戰的有關經驗。

比如美日之間的貿易之爭

當年「廣場協議」後，日元升值，導致日本的貿易順差減少，經濟增速和通脹水平雙雙下行。日本政府為了應對日元升值帶來的蕭條，銀行開始不斷放鬆銀根。

寬鬆的貨幣政策使得國內過剩資金劇增，為股票市場和房地產市場提供大量的流動性，進而推動了投機熱潮的高漲，最終釀成了1991年平成泡沫的破裂，日本從此陷入了「失去的２０年」

日美貿易戰以日本金融戰敗宣告結束！

那麼問題來了——

如何避免中國重蹈覆轍日本的失敗？

我們主動貶值可不可以？人民幣不是升值而是大幅貶值！

這樣就可以增加出口，對沖貿易衝突增加關稅帶來的損失。

股市採取不救市的態度！這樣就可以吸引國外持「價值投資」的投資者接盤A股，變相的也可以對沖美元上升帶來的外資流失。

假設以上是講得通的話

那我們對於毛衣戰的認識就不是表面看著「另人生氣」的窩囊樣了，而是桌子底下年終帳本上，咱是不是贏了。

另一方面，對於４萬億計劃造成的弊端，這幾年來擦屁股的工作也是積累了相當的經驗，控制流動性就是在防止泡沫被刺破的危險。

但是在控制流動性問題上，流動性黑洞的問題也是必須要注意的！

比如隨著A股市場各大指數持續下挫，一些個股的成交額也出現罕見地量特徵，１０分鐘無交易，停擺給你看

人民幣貶值造成的強烈的心理恐慌！

事實上，目前流動性過剩與流動性黑洞是交替發生的，我們從各類的新聞中就可以感受到各中的複雜性！

那麼樹被風吹折了一定不是因為風，而是樹的問題，這麼看，中美毛衣戰只是外部流動性問題，關鍵還是看內部流動性問題是否順暢

大體上從高層的輪番發言上來分析，保證貨幣市場的穩定，保證金融系統的穩定，是沒多大問題的，我們有我們的所謂「特色」

但是流動性過剩與流動性黑洞的熱冷交替，受不了冷熱氣候的必然會被洗掉，比如一些小企業＼小銀行，股東＼部分債僅人會遭受一些損失，然後能頑強活下來的會被托底！

你可以理解，這次貿易衝突是人類經濟史上的一次惡性腫瘤發作，你只有面對它，肅清它，才能為了後續更好的起飛打好基礎。

否則，某國的經濟永遠會卧床不起！

概念說明：

流動性過剩：簡單地說，就是貨幣當局貨幣發行過多、貨幣量增長過快，銀行機構資金來源充沛，居民儲蓄增加迅速。

流動性黑洞：指金融市場在短時間內驟然喪失流動性的一種現象，此時整個市場只有賣方沒有買方，市場流動性驟然消失，被拋售資產的價格急速下跌與賣盤持續增加並存，又會進一步惡化流動性狀況，流動性危機可以迅速升級為償付危機。

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