俄羅斯亮劍美元

美國對俄的最新制裁，招來俄羅斯的堅決反擊。俄羅斯已經清倉了大部分美債，俄財長稱，將繼續拋售美債，他還暗示將推動在原油交易中使用盧布和其它貨幣，棄用美元。

面對美國步步緊逼的制裁行動，俄羅斯開始有反擊動作：大量拋售美國國債，進一步減持美國資產。俄財政部長西盧安諾夫表示，美元正變成「高風險的國際結算工具」，俄羅斯已將對美國經濟和美國證券的投資降到最低水平，並且將繼續減持美國資產。

當地時間8月12日晚，俄羅斯第一副總理兼財政部長西盧安諾夫在接受俄國家電視台採訪時透露，美元正變成「高風險的國際結算工具」，俄羅斯已將對美國經濟和美國證券的投資降到最低水平，並且繼續減持美國資產。西盧安諾夫還表示，俄羅斯將在國際貿易中更多使用盧布、歐元和人民幣。

當被問到俄羅斯是否會在石油貿易中改用本幣時，西盧安諾夫表示不排除這種可能。但他也強調，目前俄羅斯政府還沒不打算限制或者關閉麥當勞等在俄的美國公司，因為這關係到很多俄羅斯人的就業。 西盧安諾夫還指出，美國的制裁「糟心，但不是致命的」。

今年年初起俄羅斯就拋售大量美國國債，僅4、5月份俄羅斯所持美國債券就減少了823億美元，僅剩149億美元，達到2007年以來的最低水平，俄羅斯也不再是美國33個最大債權國之一。

俄羅斯拋售美債本身並不是「一個太大的問題」，不會在債券市場激起太大的水花，畢竟俄羅斯不是美國主要的債權國。而美國的隱憂則是其主要債權國可能會跟隨俄羅斯的步伐，以拋售美債威脅美國，尤其是在目前美國財政赤字不斷提高的境況下。由於企業納稅減少，美國當前財政年度前10個月的預算赤字增加到了6840億美元。

上周，美俄矛盾進一步激化，美國因確認俄方為前俄雙重間諜斯克里帕爾父女在英國中毒案的幕後黑手，宣布採取新一輪制裁行動。俄方否認了這一指控，稱美國的制裁是「不可接受」也「不合法的」。

自美國宣布對俄羅斯採取新一輪制裁行動以來，俄羅斯貨幣和股市都受到了劇烈衝擊，上周四盧布兌美元最高貶值5%，俄羅斯股市一度重挫9%。這對正處於艱難復甦中的俄羅斯經濟來說，無疑是嚴峻的挑戰。

8月10日，俄總理梅德韋傑夫警告稱如果美國實行禁止銀行活動或禁止使用某一種貨幣的制裁，莫斯科將視其為發動「經濟戰」。他還強調俄羅斯採取的反擊可能不僅囿於經濟和金融手段。

自2014年「吞併」克里米亞以來，俄羅斯就面臨著來自西方國家的一系列制裁，本國經濟受到衝擊，盧布貶值一半，外國資本流失。有鑒於此，俄羅斯政府近日還宣布了新的經濟發展計劃，轉向依賴國家主導型投資，而非消費者。

普京政府希望在2024年將國家總資本支出以盧布計翻一番，使其佔國內生產總值（GDP）的比重從現在的21%提高到25%。該增速是政府預計的零售額增速的兩倍多。

俄羅斯的新經濟藍圖強調資源國有化，將國有資本集中到鐵路、橋樑等費用高昂的建設項目中，並在未來幾年裡基本放棄私有化。世界銀行的數據顯示，自1991年蘇聯解體以來，俄固定資本形成總額占其GDP的百分比從未達到過25%。

由於石油價格維持低位，俄政府需要通過提高非石油部分的稅收，以及借貸等保證對基建的投入。普京的這位首席經濟顧問還曾提出對礦業公司提高稅收，並表示「總統需要額外的預算收入來兌現他在連任後承諾」。

一直以來，在營商環境糟糕等不利因素制約下，政府釋放投資的努力收效甚微。據俄羅斯當地的阿爾法銀行估算，去年一年，三個大型國有項目就佔了國內總投資的90%。

接下來俄財政部將主要依靠發行內債籌資，其計劃在2019至2021發行內債規模高達5萬億盧布。至2021年，國家債務佔GDP比重預計將從今年的14%上升到16.6%。

當美國發起逆全球化經濟舉措後，美元的地位料將受到影響，要知道，美元至所以能擁有今天這要的貨幣之王地位，正是在全球經濟化的背景下得益於像交易石油這樣的商品過程中實現的定價權。

而現在，越來越多的跡像表明，對於出口石油的公司來說，石油美元可能不再那麼重要，這就意味著，這種改變將會讓美元的全球儲備貨幣份量進一下下降，而一個多月前，中國一家煉油巨頭已經簽署了用人民幣購買中東石油的首單就是削弱石油美元份額的最好註腳。與此同時，據俄羅斯戰略文化基金會網站數周前稱，在中國外匯交易中心的積極打造下，中俄啟動的人民幣與盧布的同步交收業務（PVP）就屬於將美元平穩排擠出結算的舉措之一。

我們多次提到，目前，包括中國、俄羅斯、伊朗、委內瑞拉、安哥拉、印尼、馬來西亞、泰國、巴基斯坦等九個國家已經紛紛向美元亮劍，在大宗商品貿易或雙邊貨幣結算中減少或拋棄美元的使用而改用其他貨幣。澳洲奔德爾Berndalecapital 整理