一、股票的基本知識（3）投資流派介紹

一、股票的基本知識（3）投資流派介紹

來自專欄股票學習：從0開始學股票投資33 人贊了文章

前面花了三篇講了股價價格，希望對大家客觀認識股價有幫助。

正確認識股價，是股票投資的第一道門檻了，而這個市場上的很多人可能連門在哪都不知道。

除了股價、估值的概念之外，作為一路跌跌撞撞的過來人，我明白對於初學者而言，最懵逼的就是投資中的各種流派。

一會是甲磚家說，這個股K線走得很好，下有半年線強支撐，近兩日走出陽包陰，買！

一會是乙磚家說，這個公司估值很低，目前近不到8倍市盈率，0.9倍市凈率，是歷史低點，買！

一會是丙磚家說，政策出台大力發展海南自貿區，買！

一會還有丁磚家，昨夜我夜觀星象，根據周易……

是不是聽起來百（luan）家（qi）爭（ba）鳴（zao），其實稍微梳理一下就會清晰得多，下次再被忽悠的時候至少知道對方的來路了。

概個述

股票投資，基本上分為兩大流派，一種是技術分析，一種是基本面分析，除此之外還有一種很主流但不成體系的流派，且稱之為事件驅動型投資吧。

技術分析，專門研究價格的變動規律和趨勢，根據統計和圖形進行判斷和操作。

基本面分析，主要研究企業的經營狀況和內在價值，包括經營模式、盈利情況、財務狀況、發展前景等等。

至於事件驅動型投資，我的理解是根據國家政策、突發事件等因素，來判斷利好利空，從而進行短期的投機操作。這種流派套路比較野，主要是在不成熟的資本市場受熱捧。

一、技術分析

科普先看度娘——

「技術分析是指以市場行為為研究對象，以判斷市場趨勢並跟隨趨勢的周期性變化來進行股票及一切金融衍生物交易決策的方法的總和。技術分析認為市場行為包容消化一切信息、價格以趨勢方式波動、歷史會重演。」

聽起來有點複雜對不對？

簡單點講，技術分析研究的就是價格變動的規律，技術分析不會關注價格背後變動的原因，而更在意判斷格變動的規律和趨勢，從而為之後的決策提供依據。

所以搞技術分析的人，研究的就是股票K線圖上的各種圖形和指標，什麼30日均線、MACD線、頭肩頂形狀等等。

有個東西還蠻好幫大家理解技術分析的思考過程的。

我們都玩過數字推理遊戲，比如：

1，3，5，（ ）

22，43，6，（ ）

（ ）中要求根據前面的規律，填寫第四個數字。

如果把前面三個數看成是某股票的價格，那這個過程就類似技術分析了。你要根據過往的價格走勢，判斷未來價格波動的規律或趨勢，從而去預測下一步可能出現的結果。

當然，數字推理遊戲的依據單一，且規律也是唯一的，但是技術分析除了價格外，還有成交量，以及衍生出來的各種眼花繚亂的指標，所以複雜得多得多了。

另外，除了各種指標，技術分析還在應用中衍生出了很多理論，像道氏理論、傳統圖形分析方法、艾略特波浪理、論江恩理論、中國的纏論等等……

關於技術分析，老鐵們大概知道是什麼東西即可，因本人沒研究，所以只科普，感興趣的老鐵自行鑽研把。

推薦易上手的閱讀材料，比如傳記類的《股票大作手回憶錄》，以及這個回答——劉鵬程Sai.L：如何系統地學習股市？（本人不對該回答的有效性、科學性做保證哈，只是覺得寫系統、有啟發）

二、基本面分析

區別於技術分析主要研究價格變動的規律和趨勢，基本面主要關注的是價格的背後，即企業的經營情況和未來發展潛力。

根據側重點不同，基本面分析又大致可以分為價值投資和成長投資。

這兩種有什麼區別呢？

價值投資主要看重的是企業當下的價值，追求性價比。

什麼是性價比？就是用低於公司實際價值的價格去買入，也即價值投資流派常講的安全邊際。

然後等到公司的價值受到市場發現或者追捧，超出了內在價值的時候，再拋出。

價值投資比較關注的是公司當前的價值，所以會重點關注企業的營收情況，凈利率和毛利率變化，ROE（凈資產回報率）等等，以及很重要的估值水平。

不同於價值投資追求性價比，成長投資更關注的是企業未來的增長潛力，所以成長投資會更多地關注企業的行業市場規模，凈利潤增長率等等，而對於估值水平的忍受能力相對較高（能夠接受比較高的估值水平）。

我們可以對比一下這兩種投資思路哈。比方說同樣想通過倒賣鞋子來發財。

價值投資的做法是，在市場裡面找到做促銷或者有打折的鞋子，然後買入，等到促銷活動結束了，再以原價或更高的價格賣出去。

成長投資的做法是，在市場里不惜高價買入未來有巨大增值空間的鞋子（比如某些限量款），然後等到增值預期兌現之後賣出。

價值投資的關鍵在於評估企業內在價值，成長投資的關鍵在於挖掘企業未來的發展潛力。因此，由於傳統行業的商業模型成熟、清晰，相對而言更容易估值，所以價值投資的標的常常是一些類似金融、消費等行業的藍籌，而成長型投資的標的則主要集中在當前市值較小，未來空間大的中小市值股票。

當然，這並不是絕對的，千萬不要認為價值投資就是買大票，成長投資就是買小票哈。

推薦閱讀的話，最經典的當然是價值投資之父格雷厄姆的《聰明的投資者》以及成長投資的經典之作——費雪的《如何選擇成長股》。

另外，如果想系統了解和上手價值投資的話，強烈推薦邱國鷺老師的《投資中最簡單的事》，符合國人閱讀習慣，絕對是入門佳作。

三、事件驅動投資

一如前面所講，事件驅動型投資在不成熟的資本市場尤其受追捧，比如說……我大天朝。

其實，事件驅動投資還有個更酷炫的名字，叫概念炒作，即根據各種突發事件來短期炒作，可以是國際事件（打戰炒軍工），可以是國家政策（行業補貼炒行業，地區發展炒地區），還可以是某些特別的事件（360回歸）等等。

炒作的結果嘛……常常是一地雞毛，不信看看之前爆炒的雄安概念股票，基本上股價就是坐了一回過山車，然後先覺者把韭菜們收割了一波。

其實不少人都知道，概念的炒作就是常常就是擊鼓傳花，博傻遊戲，但是為什麼那麼多人樂此不疲呢？

不外乎兩個原因，

第一個，簡單易懂好操作，不用學習那麼指標，不用看什麼公司財報，只要看得懂新聞，聽得懂別人煽動就可以誇誇往裡沖。

第二個，時間短回報高，什麼複利的力量，炒作追求的不是10年10倍，而是2個月3倍……然後，就沒有然後了……

當然不排除也有通過這類操作獲得大量財富的人，只不過幾率小到微乎其微把，我們常常聽到、看到一夜造富的神話，卻看不到神話背後有多少失敗的分母。

總結

開篇我們提到的甲乙丙磚家，對應的分別就是技術分析、基本面分析和事件驅動型分析的經典表述，至於搞周易的丁磚家，就不過多評論了……（笑著哭）

我們科普了幾種最常見和主流的投資方法和流派，但是事實上並非絕對分開，有很多研究基本面投資的人，可能也會結合著技術分析來操作的。

另外，需要聲明的是，本帖純為科普，不對各種投資流派和方法過多評論。只藉機提醒各位老鐵兩點，

第一，投資木有那麼簡單，所有把投資方法總結成口訣的，聲稱背背口訣就能戰勝市場的，要麼是騙子要麼是傻子。即使真正的投資大師濃縮成的非常簡潔的思維精華，實踐起來也是需要付出巨大的努力的。

第二，投資是一項長跑，我們要關注的是長期的業績，或者叫長期的勝率。無論何種方式，短時間內賺了50%、80%甚至翻1倍、2倍都不重要，最重要的是這個方式方法是否具備可持續性，是否可以複製。如果不可持續，無法複製的話，其實跟靠運氣的賭博沒有太大差別。

本篇完。

下一篇給大家介紹下各個股票市場及其聯繫。

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