航天軍工系列篇：中國大飛機何時首飛？(附股)

大飛機一般是指起飛總重超過100噸的運輸類飛機，包括軍用大型運輸機和民用大型運輸機，也包括一次航程達到3000公里的軍用或乘坐達到100座以上的民用客機。從地域上講，我國把150座以上的客機稱為大客機，而國際航運體系習慣上把300座位以上的客機稱作「大型客機」，這主要由各國的航空工業技術水平決定的。 2008中國國際航空航天高峰論壇上，工業和信息化部披露了中國航空工業發展的四大主要任務和目標。備受國內外關注的中國大飛機研製將有序取得進展。預計「十二五」期間開展型號設計試驗和試製，「十三五」期間取得型號合格證和生產許可證，並開始投放市場。全國人大代表、中國航空工業集團公司科技委主任張洪飆透露，我國研製的大飛機計劃於2014年首飛，2016年適航取證。　　大飛機項目一般包括預發展、工程發展、詳細設計、全面試製、適航取證等五個階段。從首飛到進入試飛階段再到適航取證，需要經過一系列複雜和繁瑣的程序。試飛包含數十個課目，時間也相對比較長。適航取證後，意味著飛機的安全性設計被認可，也就獲得了「准生證」。拿到此證後，飛機便可以進入批量生產的實質階段。針對我國目前還缺乏國產大型直升機的現狀，航空工業集團和俄羅斯有關方面簽署聯合研製大型直升機的協議，一起研發更先進的大型直升機。國產大飛機2010年底完成設計方案。　　我國還將製造專門針對西藏等高原地區的國產大飛機。 大型飛機製造業屬於一項典型的「合作型工業」， 截至目前幾乎沒有一項大型飛機、發動機的製造是由一家公司獨立完成的，空客有1500 多家供應商，分布在27 個國家。波音的60％以上的零部件也都轉包給其他供應商。因此對於相關上市公司來說都有較大機會。 研究表明，向航空工業每投入1萬美元，10年後就可以產生50萬美元至80萬美元的收益，大型飛機技術的突破將會帶動一批新產業的發展。中國大飛機項目初步測算投資研製經費約500億至600億元人民幣，大飛機研製採用與新的投融資體系結合，引進多元化資本和公司化運營機制，因此對於相關上市公司來說都有較大機會。 據了解，這種大型民用飛機研製屬於高精尖項目，上百萬個精密加工的零件組成，綜合運用了基礎科學和應用科學的最新成就，因此需要多方協作才可能完成該項任務。因此，大型飛機製造業屬於一項典型的「合作型工業」，而由於目前我國民用飛機產業規模小，技術相對薄弱，截至目前幾乎沒有一項大型飛機、發動機的製造是由一家公司獨立完成的。這也為相關上市公司提供了較大機會。大飛機項目的啟動不僅能夠滿足我國民航發展的需求，更重要的意義在於，其形成的產業鏈將帶動包括數控、新材料在內的眾多高新科技產業的發展，實現我國產業結構的優化升級。 據有關方面預測，到2020年，中國大約需要新增幹線客機1600架左右，總價值為1500億美元至1800億美元。中國需要購買的2000架大飛機將由國人自己製造。如果按照每架飛機兩個發動機，一個備用發動機計算，就是6000台發動機的市場需求，360多億美元的市場規模。 一、涉及的主要上市公司： 目前我國在飛機製造企業當中科技實力較強的有中航一集團和中航二集團。中航一集團旗下有西飛國際(000768)、中航精機(002013)、力源液壓(600765)、貴航股份(600523)四家上市公司。中航二集團下面則有成發科技(600391)、昌河股份(600372)、哈飛股份(600038)、東安動力(600178)、洪都航空(600316)、*ST宇航(000738)、東安黑豹(600760)等多家上市公司，這些公司都能從大飛機項目當中受益，尤其是成發科技、西飛國際和哈飛股份。操作上我們建議投資者可主要關注西飛國際、成發科技、航天電子(600879)等品種。龍頭公司：哈飛股份、西飛國際作為飛機零部件供應商，在行業內具有壟斷地位。 二、大飛機概念個股一覽： 1、寶鈦股份(600456)：國內航空鈦材、軍工鈦材領域的市場佔有率超過了90%； 2、力源液壓(600765)：2007年，公司增發注入了原一航集團的重機資產，形成了液壓件、鍛造、散熱器、燃氣輪機四大業務板塊； 3、成發科技(600391)：主營航空發動機和燃氣輪機的主要零部件； 4、洪都航空(600316)：以研製生產強擊機、教練機、通用飛機、航空產品零部件為主； 5、西飛國際(000768)：我國軍機生產企業唯一的上市公司，08年初資產注入後，公司形成了完整的飛機製造產業鏈； 6、航天電子(600879)：航天應用綜合電子、機電組件、專用集成電路、慣性導航等的業務架構；雷達導航系統也是飛機的關鍵部分，火箭股份在這方面有得天獨厚的優勢，公司是中國航天科技集團旗下的高科技上市公司，產品被廣泛地應用於各類型號衛星、火箭運載工具，在國內具有領先地位，有望成為大飛機項目的參與者。 7、哈飛股份(600038)：主要生產直升機和支線飛機，是波音787翼身整流罩全球唯一供應商； 8、中航精機(002013)：國內唯一從事火箭彈射救生系統研究、設計、製造、試驗的大型專業機構； 9、貴航股份(600523)； 10、寶鋼股份(600019)； 11、東安動力(600178)：第一大股東是實力雄厚的中國航空科技工業股份有限公司； 12、海特高新(002023)：兩市唯一一家飛機維修企業； 13、ST宇航(000738)：主要從事航空發動機零部件加工； 14、撫順特鋼(600399)：我國重要特殊鋼生產基地，也是我國國防軍工產業配套材料最重要的生產和科研試製基地。 三、重點公司分析： 1、西飛國際(000768)：第一大股東西飛集團公司是我國唯一具備生產大型軍事用途飛機的飛機製造企業，擁有完整產業鏈。西飛集團通過定向增發將飛機業務相關資產注入上市公司後，公司將擁有飛機整機的生產能力，大飛機項目很難想像會缺少它的參與。 2、成發科技(600391)：發動機是飛機的心臟，成發科技的實際控股股東成發集團為三大發動機製造商之一，公司以生產經營航空發動機和燃氣輪機的主要零部件為主業，發展戰略是成為世界級航空發動機及燃氣機零部件供應商，前景值得關注。 3、貴航股份(600523)：公司是中航工業旗下通用航空板塊的主要公司，從目前的運作來看，公司有可能成為中航旗下通用飛機和通用零部件的運作平台。貴航集團是中國航空行業中綜合配套能力最大、最全的集團公司，擁有飛機、航空發動機、機載設備等專業化產品，飛機自配率73%以上，在"十一五"期間，貴航集團將建成國內最大的高級教練機和無人機的科研生產基地，對貴航股份重組的第一步是在一年內選擇包括軍品中的機載設備、資產等優良產業和優質資產注入貴航股份；第二步則是根據貴航股份發展需要，進一步注入飛機、無人機中的專業化產品及系統，最終爭取實現貴航集團的整體上市。

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