上證指數不規則W型生命周期――關於上證綜指的幾點研究發現

09-22

上證一直以來就廣受爭議，為人詬病，有人甚至冠予ST，且不說這些，誠然相比美國道瓊斯工業指數，作為中國的老大哥上證，確實顯得有些尷尬，當然這和我國上證所在市場以及機制的還不成熟有一定的聯繫，總之，靜待之。廢話不多說，今天我們就來聊聊上證。

伴隨著經濟的增長，正如美國道瓊斯工業指數所代表的十年牛市，單刀直入，一路高歌猛進，真可謂雄赳赳氣昂昂。然而，對比我們的上證，隨著我國經濟的不斷增長，本應亦如美國道瓊斯那樣瀟洒揚眉，累了就休息一下，餓了就吃口飯，整理行裝，繼續向前，一路挺進。可有趣的是我們的上證好像完全不理會，它不幹啊，偏偏要走不尋常路。心情好時，像猛踩油的汽車，突然開啟加速度，來，上車！老司機帶你去飆車，一路蹭蹭往上猛漲（若此前已上車在車上的朋友，那麼恭喜你，你真幸運），帶你體驗一下飛一般的感覺，從此走上人生巔峰，笑看紅塵。江山如畫，一時多少豪傑。正當萬國笙歌，對酒當歌之際（別人貪婪時我恐懼），猛然間，突然來個急剎，剎那間流血漂櫓，血流成河，跌了還跌，跌了又跌，一路跌，最後還暴跌，讓你如臨深淵，如入地獄，倍感煎熬。是非成敗轉頭空，贏的倉皇北顧，何以解憂，唯有杜康。望那間一片哀鴻遍野，想當年金戈鐵馬，氣吞萬里如虎，如今奄奄一息正值絕望之際（別人恐懼時我貪婪），它似乎明白了大家的處境，聽到了大家的心聲。「大家不要走嘛，別留下我一個『人』呀！」開始止跌反彈，反向加速或緩慢回升，抵達目的點後，沖高止升，反向緩慢或加速回落，之後止跌，最後新一輪的上漲又將開始，等它休息夠了，攢足了能量，老司機又要猛踩油門啦，還不趕快上車！

就這樣，上證完成了從下跌，到反彈，再到回落，最後上漲（拋開其他中間過程以及為方便解說簡化為這四個階段，即下跌，反彈，回落，上漲這四個階段）這樣一個完整的過程，形成W型形態，而走完這一過程花了多長時間呢，假設下跌（即從牛市結束熊市第一波下跌開始直至止跌這一過程）歷時X年，則反彈將歷時約X年（或4X年），回落將歷時約4X年（或X年），上漲將歷時約2X年，即成1:1:4:2或1:4:1:2比例變化，這樣，一個完整的周期過程的時間就是8X年，即W型生命周期為8X年，從中還可以看出下跌和上漲是快跌快漲的，而反彈和回落是快漲慢跌或慢漲快跌的，由此若反彈快漲，即速度較快，歷時較短的話，後期回落可能會形成歷時較長的慢跌，或者反彈慢漲，即速度較慢，歷時較長，後期回落可能會是快跌，歷時較短，速度較快。

從上證目前特點來看，我們可以選用常用周期半年n（n為正整數）為計算單位，即W型生命周期為4n年，那麼我們可以看到，上證走完一個完整周期，一個輪迴，可能需要4年，8年或者12年的時間，即每一個W型生命周期成4:8:12：…比例變化，這就是上證生命周期的特點。若以季度為計算單位，則每一個W型生命周期成2:4:6:8:10：…比例變化，年為計算單位呢，就是8:16:24：…等等，總之，每個它都可能有適合它的計算周期、W型生命周期，W型生命周期在可能範圍內又可能會變長或變短，而在整個W型生命周期內又可再進行細分。就好比，不同物種都有它各自合適的壽命周期一樣，比如貓的平均壽命為12~17年，即它的W型生命周期為12~17年，狗的平均壽命為8~12年等。而貓的平均壽命又可能由於生活環境條件變好了，所以平均壽命延長了，即W型生命周期變長了，或者也有可能生活環境變差了，所以平均壽命縮短了，即W型生命周期變短了，抑或貓有又不同類別，他們的平均壽命又不一樣等等，貓的整個W型生命周期可劃分為幼年期，青年期，成年期，老年期，而在這四個階段的每個階段內又可劃為更小的W，如每個階段都有細胞從出生至衰亡這一生命周期過程。

回到剛才講的上證，從2007年10月份至2015年6月份，上證用了大約8年時間走完了一個完整的W型生命周期，即07年10月至08年10月約1年時長的下跌階段，08年10月至09年8月約1年的反彈階段，09年8月至13年6月約4年的回落階段，13年6月至15年6月約2年的上漲階段。從15年6月開始，上證重新進入了新一輪的輪迴中，目前已走完了這個新周期的2/4，也就是下跌（約半年），反彈（約2年）這兩個階段，正處於回落這個第三階段，從時間上來講已經差不多了，空間上也有一定的空間，來到了第一階段的結束第二階段的起始點附近並獲得支撐，不過從目前來看，表現不是很理想，是否會從2018/09/12創下的新低2647.17（目前時間是2018/09/15,14日和15日為反彈日，15日收報2681.64,最高2694.92）繼續下挫到2535、2492？繼續等待時間的認證。正如前面所說，時間和空間上都差不多了，若第四階段上漲能走起來，初步估計上漲將持續至或看到1年後左右（也就是在2019年8月份左右）（之後可能開始轉跌）。

再來看看空間，上證上一個周期，從最高點6124.04下跌開始到1664.93結束再到反彈，在斐波那契0.382位置遭遇重大阻力，最高點至3478.01然後開始轉跌回落，也就是說上證反彈的高點剛好在斐波那契0.382附近。那麼根據這一結果，以及完成這一輪周期後，並仔細研究這一輪周期並獲得經驗感悟的人，是否會在下一輪周期開始事先有一個雛形，預期呢。時間從上一輪周期結束，即新一輪周期開始，從2015年6月的最高點5178.19開始，下跌，直到2016年1月的最低點2638.30止跌，歷時約半年，之後開始反彈，那麼，在反彈確認後，是否可以大膽預測或者說有這個心理預期，上證將反彈至3600點附近，即斐波那契0.382位置（其實不用說，大家也會重點關注這一位置，只是不知道大概什麼時間能到以及是否會到），而且它會在2016年1月後，半年或兩年時間抵達這一位置附近，也就是在2016年7月或2018年1月左右抵達這一位置附近，之後回落。這樣在時間和空間上都有一個心理預期，並隨著時間與點位的變化，不斷修正測算驗證。有趣的是，上證從2016年1月27日的最低點2638.30開始，反彈至最高點3587.03（2018年1月29日），高點剛好就在斐波那契0.382位置附近，時間剛好是兩年左右，當然這都是後話了。

現在主要關注的就是新創低點所在支撐能否成功捍衛呢，從前面所講第三階段應快結束了，但事實什麼時候結束呢，誰知道呢，以及第四階段能否走起來，若確認第三階段結束時間點位，第四階段起來，上漲看到19年8月份左右，至於空間，等第四階段走過一段時間後，根據重要點位，所走形態，可初步進行判斷預測形成一個心理預期的點位，隨著時間和空間的推進，再進行點位的驗證和調整並進一步分析，提高精確度。

江山如此多嬌，引無數英雄競折腰，百舸爭流，誰主沉浮？最後，上證哪有你這麼玩的，搞得30歲的人50歲的心臟（非指我，泛指），本應隨經濟增長一路上揚的上證，同樣是經濟增長成長下的美國，而道瓊斯和上證的表現卻截然不同，從中我們可以窺見為什麼上證會廣受詬病，除從開頭說的和我國上證所在市場以及機制的還不成熟有一定的聯繫，經濟周期，當時所處經濟環境狀況外，其實就是投資者結構，投資者的心態目的理念的不同，在眾多散戶，莊家，遊資等所組成的上證生態系統中，與其說是在投資，倒不如說更是在投機，非與企業共同成長並享受企業增長帶來的紅利，而更多是投機的眾多散戶，莊家和遊資在搏殺或者說是一邊倒，單方面被殺，美味的一茬又一茬的單純可愛營養豐富的韭菜，你說莊家能不動心嗎，怎能放跑了眼前亂闖亂撞的美味獵物呢，散戶和莊家，機構投資者的誰強誰弱，優劣勢無需多言，其結果就是眾多投機散戶被圍剿的慘烈以及被波及的投資者。當你埋怨上證的上竄下跳，十年如一日又回到原點的時候，也許你也是這一結果的製造者之一，只不過你的力量可能小些但數量龐大，可憐的被割了一茬又來一茬的韭菜們與歡喜的所到之處哀鴻遍野的莊家們，在這樣的亂世中，本著初衷投資者心態的投資者會怎樣呢。萬般回首皆塵埃，只有痴心不改，青山依舊在，幾度夕陽紅。筆者水平有限，文中疏漏和不足之處在所難免，乃至可能錯誤，自當定奪，蓋敘之。思考：對於空間，假設為s,時間,假設為t,上漲下跌速度，假設為v，加速度為a,則s=v0t+1/2at^2？