最近想買房的人看看這個

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先吐槽一句。川懟在9.18這天，給我們上了2000億關稅，中秋節當天生效。這個奇恥大辱中國人民算是記下了。秋後跟你算賬。

當然了，關稅這種事是搬起石頭砸自己的腳，這一波2000億的商品關稅下去，首先受傷的是美國人民，因為這批商品里，日常消費品的比例大幅提高了（從幾乎為零提高到近40%）。也就是說美國人買消費品的成本直接增加了，通脹壓力不可小覷。

而受傷最重的當然還是東西兩岸的經濟發達地區，下圖中，顏色越紅的受傷越嚴重：

聽說華盛頓現在已經成了遊行隊伍的海洋，人們高舉大字報——川普=法西斯。

昨晚美股微跌，人民幣微跌，都跟這關稅實錘有關。接下來就要看我們如何回應了。

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最近很多人問我能不能買房，可能是怕匯率綳不住，可能是怕國內大通脹。我先說結論：如果國內真的發生惡性通脹，房子依然是最保值的資產，這不是調控能遏制的。

但是，惡性通脹畢竟是極端情況，我們再看看正常情況下，房價大概率的走勢。

咱們講道理列事實，從2015年到現在，國內房價的漲幅跟棚戶區改造的放水有直接關係。看圖，這三年以來，房子銷量和房價基本都是跟著央行直接投放棚戶區改造計劃的量走的：

這個東西背後的運行機制我簡單科普一下。

因為我們要搞城鎮化，讓棚戶區的居民也能住上現代化的房子，所以政府主導，由央行向三家政策銀行直接貸款，利率超級低。這三家分別是國開行、農展行、還有進出口銀行。

錢到了這三家銀行手裡後，由他們直接向各級地方政府放貸。地方政府拿了錢後，要麼直接跟棚戶區居民買地（貨幣安置），要麼從開發商手裡買下已經開發的樓盤換取棚戶區居民的地（房屋安置）。

這個過程中，央行順利把錢注入到房地產市場，讓更多人有樓住，但同時也助漲了房價——去年一年，用現款或預付款買房的增量裡面，94%都是用的貨幣化安置的錢。

但是這個趨勢已經很難持續了，一是因為政府有意控制房價，二是因為城鎮化進程也開始減慢了，二線以下城市的庫存也已經去掉42%了。所以今年6月起政府開始收緊貨幣化安置以來，央行注入的資金連續縮減了3個月，比去年同期縮減了36%。

面向未來，2018到2020這三年，政府計劃新增1500萬套棚戶區改造住宅，今年佔了580萬套，剩下920萬套是19年和20年。假設2年平分這920萬套的話，明年就只有460萬套增量，比今年下降20%。

所以，如果政策繼續維持絕不大水漫灌的原則，那以後房價的驅動力會大大減小，不要幻想買房子買出財富自由了。

總結來看，剛需房該買還是要買，就算買房比吃死蒼蠅還要難受也得忍著買，誰叫你是剛需呢，誰叫你是肉墊呢，誰叫你是代價呢。

但想買房投資的，囤在手裡等漲價的，還是三思吧。或者時刻關注這方面政策變動，一旦繼續給房地產注水，再買也不遲。

今天我時間緊，不說太多了。關於滯脹背景下如何做資產配置的問題，我想了很多天，我覺得這個東西沒有這麼簡單。一個是國內宏觀政策的複雜性，跟國外成熟金融市場和市場經濟沒有可比性，再有就是散戶用人民幣的可投資標的也非常有限，所以這不是一個簡單邏輯就能概括的策略。我找時間把我的思路寫一下，會發到"投研幫"公眾號里的。