招商證券年輕MD猝然離世，高壓高薪，你想做券商研究員嗎

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招商證券MD(董事總經理)楊曄，7月8日在家中猝然離世,享年48歲。

天妒英才，無限唏噓，整個金融圈都為失去這樣一位少壯派幹將感到惋惜。同時圈內人也紛紛感慨，從事金融這個高危行業，一定要勞逸結合，多多保重。

楊曄畢業於浙江大學，取得工學碩士學位。2003年加入招商證券，現在是招商證券研究工作的少壯派領軍人物。

楊曄多次獲《新財富》最佳分析師獎，2011年獲評為第九屆《新財富》傑出研究領袖。

楊曄的朋友圈

熱愛工作，樂於提攜年輕人

楊曄在基金評價和研究領域具有多年專業經驗，一手主導建立了招商證券基金評價體系，2010年帶領團隊獲得中國基金業協會授予的基金評價業務資格。

今天小夥伴帶大家認識一下投行研究員這個職業。

一般來講，在券商內部，投行部和研究部是兩個最忙的部門。

投行的忙碌有波峰波谷，有項目的時候，一周100小時是平均值，忙時忙死，閑時可以死睡，極其不規律。

研究部的忙碌是一條平行線，每天都從早晨五六點開始，到晚上一兩點都隨時待命。淡季是沒有的，這輩子也不會有。

行研人員薪酬在券商總部位列第一，而投行薪酬指數為其98%。

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研究員有什麼用？

研究團隊是金融機構中的智囊團，研究員的研究以投資為導向，重點揭示經濟、行業和公司發展狀況以及投資投資亮點，研究面比較廣（尤其是宏觀、策略的研究），目的是給投資者帶來實際投資收益。通俗地說，就是在跌宕起伏的行情中，找到真正的牛股，相當於幕後軍師。

研究員都研究些啥

整個研究部/所的研究內容大致可以分為兩大部分：

（1）總量研究：包括宏觀研究、策略研究、債券研究（固定收益研究）以及量化研究。

（2）行業研究：包括但不限於計算機業、電子業、傳媒業、銀行業、非銀行金融業、房地產業、化工業、環保業、農林牧漁業、食品飲料業、醫藥生物業、商貿零售業等。

研究員的日常

研究員的工作技術性相對比較強，基本的工作方法是基於具體的行業發展趨勢和外部環境，通過分析公司的財務報告或各種研究報告、與上市公司進行溝通交流、參加各類相關會議等方式來完成研究。

研究工作的主要成果是研究報告，行業研究員所提供的研究報告，設計所處行業基本情況、公司主營業務、產品詳細介紹、公司整體財務狀況以及行業內競爭格局等內容。

研究員的schedule是醬兒嬸的：早晨五六點開始了解昨夜市場有無大事發生，七八點到公司開晨會，九點以後參與策略會、調研、路演、研討會等大小會議，然後與客戶共進午餐（午餐路演），下午繼續參與策略會、調研、路演、研討會……五六點之後散會，收拾東西回家。

然鵝工作還沒有做完，晚飯後要開始整理會議紀要、調研筆記以及發給基金經理的資料，撰寫公司報告、行業報告甚至周報、月報、日報（實習生主要干這些）。晚上九點整理上交所和深交所的上市公司當天的公告信息。

如果有大事件發生，研究員要加班寫事件點評，並且安排第二天各種會的時間表。每天工作12個小時以上，在發布季報、半年報、年報的高峰期，忙碌程度又加一等，因此，勤奮是對研究員最基本的要求。

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高薪？

研究員的收入和金融行業其他工種一樣，看天（行業景氣度）吃飯。目前全國有3000左右（有營業執照的）研究員，整體處於過剩的狀態，收入分兩個部分：諮詢收入、基金分倉和派點。

具體分倉收入來看，以天風證券為例，財匯數據顯示，2017年上半年天風證券分倉傭金收入高達1.4億元，同比增長3349.93%，市場佔比為4.03%。2015年天風證券剛剛組建研究所時，分倉傭金年收入不過692萬元。2016年，天風證券基金分倉傭金收入為6631萬元（上半年為414.6萬），同比增長669.29%。

工作3-5年的研究員與下家討價還價

對於研究員、分析師個人來說，買方和賣方收入有一定差別，相對來說買方的工作更輕鬆，男性更多，收入也相對更少。不同級別研究員收入差別較大，能夠進入《新財富》排行榜的研究員，薪酬能夠大幅度增加。

對於應屆生來說，南方基金待遇優厚，培訓體系比較完善，門檻相對較高。國泰基金是坊間傳聞的活少米多適合養老的基金公司，華夏基金淘汰率奇高，只要能留下來，薪酬不菲。中心證券在研究領域屬於國內NO.1，有一定工作積累後待遇不比中金差。易方達基金被稱作「基金行業跳槽的重點」，新人的待遇也相當不錯。（數據來源於金融圈民工，僅供陛下參考）

進入門檻高

1) 學歷：211、985和國外常青藤、百強院校碩士

2) 專業： 理工科的本科加上經管類的碩士是各大券商最喜歡的，本科是是數學、統計、計算機、物理專業的機會更大，當然對於某些特定領域的行業研究員來說，專業是不受限制的。比如醫藥行業研究員中有很多北京大學醫學院的，電氣行業的研究員基本被清華電氣的研究生所壟斷。

3) 證書：做行業研究員的話，財務會計一定要精通，所以 CPA（註冊會計師）被看作是投行入場券，基本上畢業前能過 4門以就很有競爭力，而且工作期間公司會開設培訓班鼓勵員工參加考試。但如果是去基金公司做固定收益或是投資研究員的話，CFA（註冊金融分析師）是必須的，一般公司都會報銷報名費。

4)) 計算機應用能力要求：對於專攻量化研究以及金融工程的小夥伴，至少要精通一門編程語言：C++、JAVA，研究員的工作要不停地對模型進行改良，或是直接搗鼓出一個模型來。特別是EXCEL的高級應用，如VBA的EXCEL編程，這些技能在日常工作中是最常用的。

跳槽路徑

（1）成為賣方領軍人物：《新財富》評選中拿到靠前排名的分析師，基本可以在賣方獲得一定的議價權，升職加薪跳槽到更好的機構，成為明星分析師乃至於賣方領軍人物。

（2）買方： 買方研究員工作強度更小，賣方研究員所受的高強度訓練在買方極受認可，之後也可以跳槽到私募基金。

（3）轉型一級市場：對行業研究到位，有一定影響力的人，在該領域承攬投行業務或者做其他一級市場投資，具有得天獨厚的優勢，尤其是在該行業研究領域積累一定的資歷以後。中信、招商、華泰、廣發等俊開始細分小組（如TMT、醫藥等），因此從行業研究員轉型投行也十分可行。

（4）單飛創業：只要有客戶資源，你可以開一個私募，自己做自己的老闆。Bug是如果業績不好也會很難受，壓力非常大。

（5）轉型實業：憑藉對行業和資本市場的深入理解，賣方研究員可以嘗試做董秘、負責資本市場業務開拓、與各大金融機構合作與溝通，進行市值管理等，比如福建新大陸（000997.SZ）公司董秘王棟，早前在申銀萬國證券研究所擔任兩年分析師。

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參考資料：

【1】《金融求職寶典》，金融小夥伴著。

【2】潘凌飛，2015中國證券研究行業報告。CFA考試中國培訓中心。

【3】CFA考試中國培訓中心。CFA職業方向之二——行業研究員。

「金融小夥伴」後台回復 「研究員」，收看楊曄致青年研究員的一封信。

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