如何使用股債平衡策略進行資產管理

在投資股票過程中我們通常會應該在股票市場中配置多少比例的資金而煩惱，保守一點該配置多少？激進一點該配置多少？股票如此低估是不是要多配置一些資金？萬一後面繼續大跌怎麼辦？石頭定投認為這時候我們可以採用格雷厄姆在《聰明的投資者》中提出的一種最簡單資產配置方法：50-50股債平衡。

50-50股債平衡策略：50%的資產配置在股市中50%的資產配置在債券中。

當價格出現波動使得股票資產和債券資產的比例偏離50-50一定比例時進行交易使之恢復50-50的平衡。即當股價上漲幅度較大，股債比例偏離到一定程度，賣出一定比例的股票資產，賣出的股票資產=股票資產-資產總額/2。當股價下跌一定幅度，股債比例偏離到一定程度，賣出一定比例的債券資產，賣出的債券資產=債券資產 - 資產總額/2。（股票出現財務作假、黑天鵝等事件不再此範圍內）

50-50股債平衡策略收益如何呢？假設每年股票收益為15%，債券收益為5%，則50-50股債平衡策略收益為15%*0.5+5%*0.5=10%，而由於股票市場波動較大50-50股債平衡策略往往可以在波動中獲得收益則股債平衡策略實際收益要大於10%。

50-50股債平衡策略特點：指數化、被動化、不依賴預測、無需頻繁決策、弱化擇時能力。

50-50股債平策略在大體操作與設定上會同網格交易較為類似，但網格交易更適合作為其他策略的輔助策略。

當然一味的遵循50-50股債平衡策略也並不是最明智的，在股票市場估值過高（過低）或到達牛市頂部（熊市底部）的位置可以採用格雷厄姆的另一個股債平衡策略平衡，25-75股債平衡策略。牛市頂部，股25：債75；熊市底部，股75：債25；中間動態調整，當然如果股票市場估值明顯過高股0：債100也是一個好選擇。

所以石頭定投認為如果投資者對市場行情並不敏感的話使用50-50股債平衡策略會好一些，針對市場一有風吹草動就想調整一下賬戶的投資者來說使用50-50股債平衡策略可以強制減少投資者操作。當然投資基金也可以使用這個策略，當然使用50-50股債平衡策略的話則不適合在對該基金進行定投，如果想要同時進行那麼可以安排好資金同時使用兩個賬戶分別操作。

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