關於投關2.0，上市公司遺漏的關鍵字

網上流傳的微信公開課張小龍的演講中，沒有提到的關鍵詞，比如：

思維模型、

底層邏輯、

商業模式、

認知升級、

……

這個思路還挺有趣的，反觀其他爆款演講，這些都是不得不用的高頻詞，講的人搞沒搞懂不打緊，反正大家用我也用，不用就不酷炫了。

聯想到投資者關係管理，十幾年過去了，「投資者關係管理」還是上市公司的高頻詞，必須得用。讓我說，怎麼理解投資者關係管理這個關鍵詞（暫且稱為1.0階段），我們要進入到更本質層面的一個層面——投資者驅動力（暫且稱為2.0階段）。

國內上市公司投關管理，不論是從企業全球發展形勢，還是行業競爭程度來看，已經到了合適的時機，進化到2.0時代。結合國外IR的發展史，投關的2.0的關鍵在於從「投資者關係管理」到「投資者驅動力」的轉化，然而大多數人都仍停留在1.0階段，「投資者驅動力」這個關鍵詞，在應該登場的節點，嚴重缺席。

投資者關係的1.0長啥樣？「上進」一點的上市公司，會主動走訪基金、券商等機構，但面向全體投資者的投關，一般僅限於監管要求的信息披露，看過之前文章的朋友可能有點了解，整體來說就是例常完成任務，披完拉倒。再多就是除了官方渠道之外，再發兩篇新聞通稿，或者變化個H5形式，跟一根時髦。

造成這種狀況，一個原因是，上市公司面向廣大投資者，是1vN，不可能像面對機構投資者那樣，可以進行1v1的走訪。二者就是，眾口難調，少做少錯，我家投資者那那那那那麼多，怎麼做才能討他們喜歡，你問我我問鬼啊。

按道理來說，上市公司當然可以找專業的公關公司來代理IR業務，想像很美好，實際呢？監管合規趨嚴，而且規則複雜到不是專業干合規的人，都基本上都搞不懂的節奏。現實就是，公關公司也不懂（攤手），而且有些事情一般公關公司無法深入到企業內部了解詳情，無法參與決策過程，很難發揮出價值。

上市公司找公關公司干這事，大家最後一商量，為了安全起見，還是用回上市公司經常用的那不痛不癢的老幾招，只是中間找了個代理，大家一起仰天問鬼；要不就是需要公司合規部門跟公關公司保持緊密合作，其中的複雜度和難度，只有經歷過5瓶防脫洗髮水的人才知道。（別問我是怎麼知道的）

投關1.0階段，整個市場呈現的就是這麼一種無奈的狀況，而2.0「投資者驅動力」，是從再往上的一個邏輯來解決這個困境，避開原本擋在前面的那些坑：我不知道我的投資者是什麼狀況，那我為什麼不能主動招攬我想要的投資者呢？

投資者驅動力最「原始」的落地方案，是打造企業的資本市場品牌形象，以此吸引你所意向的投資者。

跟產品品牌形象不同，資本市場品牌面向的不是產品消費者，而是資本市場上你的買方和賣方，包括個人投資者、機構投資者、產業鏈上下游、中介機構等。從上市那一刻開始，上市公司建立、放大自身資本市場品牌的征程也要同步開啟。

個人拙見是，上市公司在實施投資者驅動力的途中，需要關注幾個問題：

以戰略發展目標，以此確定資本品牌的目的。公司在不同階段，想要吸引的是哪些類型的投資者，比如是機構多一點，還是個人多一點，是偏向激進型投資者，還是穩健型的；需要打造管理層的IP嗎，還是圍繞企業形象運作即可？

資本市場品牌需要「多餘」的動作。僅僅從「合規」出發，是不夠的，你還做了什麼「多餘」的動作來增強你的品牌屬性嗎？拿環保行業來說，你是否在環保相關的事情上，做了加分動作呢？

在品牌傳播內容上，一個是不能對合規掉以輕心，在合規這個層面，有漏洞就有被打擊的機會，不管是來自監管的、同行的、媒體的、投資者的。習慣混跡在黑暗世界的人，散發的腐肉氣味，禿鷲是不會放過的，要學會生活在陽光下。另一個傳播重點是對業績和前景的充分溝通，信任度在市場上是要命的根基，只有投資者充分了解你是怎麼樣的，才不會有多餘的猜疑和投機。

品牌傳播體系不僅關注「傳播量」，還要考慮傳播方式、內容、渠道等維度。從最新研究中發現，僅「傳播量」一個主題出發，對股價的影響非常小。

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