堅持小額分散，凈利潤過億，這四家平台經得起考驗

6月中旬以來，網貸行業爆發大規模「雷潮」。據網貸天眼不完全統計，6月問題平台88家，7月問題平台253家，8月問題平台117家，9月問題平台121家。據此計算，近4個月問題平台多達579家。其中，以投之家、愛錢幫、銀豆網、財富星球、草根投資等平台出問題影響最大。

受此影響，部分投資人非理性退出，投資到期的立即申請提現，沒到期的申請債轉；也有投資人依然投資網貸，不過他們不再相信中小平台，將到期的申請提現，沒到期的申請債轉。與此同時，一大批投資人將中小平台提出的資金轉投大平台。

這樣造成的直接結果就是，大批中小平台相繼出現回款困難，而一線平台受影響較少，個別一線平台的交易量甚至逆勢增長。例如，陸金服借貸金額在7月、8月大增，9月雖然有所減少，但相比6月份仍有增長。微貸網、翼龍貸借貸金額在7月、8月有所減少，但在9月均猛增100多億元。相比而言，拍拍貸表現平穩，借貸金額在7月、8月雖略有下滑，但9月又恢復6月水平。

9月份以來，互金行業環境更加明朗。繼全國108條出台、P2P「老賴」納入徵信。此外，400餘家平台提交自查報告，部分平台也已接受監管現場檢查。互金協會公布存管「白名單」，各家銀行也相繼公布存管數據。在此期間，小贏科技、品鈦、微貸網（即將上市）頻傳上市消息，也為互金行業注入正能量。

雖然如此，多數P2P平台還是受到「雷潮」的波及，這其中還包括待收餘額百億以上的點融網、小牛在線、愛錢進，以及美國納斯達克上市的和信貸。值得注意的是，這4家平台2017年凈利潤均在1億元以上。其中，小牛在線3.78億元，和信貸4.54億元（2018財年）。

投資人一線體驗：債轉提速

商評君注意到，點融網、小牛在線、和信貸、愛錢進之所以出現債轉緩慢的情況，主要與幾家平台的產品設計有關。平台基於投資體驗出發，設計標準化的1個月、3個月、6個月、12個月產品，部分產品支持提前轉讓。

6月中旬以來，受「雷潮」影響，很多人不僅不再增加投資，還要求提前退出，或者申請宅債權轉讓。在此期間，平台資金進來的少出去的多，這也造成很多平台出現「堵車」。

據投資人一線體驗反饋，此前這幾家平台債轉較慢。不過，經歷8月、9月後已經有所緩解，目前，和信貸、愛錢進債轉已基本恢復正常，點融網、小牛在線也已發生明顯好轉。

10月25日，網貸之家ID為「黑大王健談的堂妹」的網友發帖稱，小牛在線月續牛成功回款，提現7分鐘到賬。

商評君注意到，網友在愛錢進論壇發帖反饋，愛錢進「整存寶Pro」1個月期產品債轉當日成功，提現第二天到賬。

不過，據網友反饋，愛錢進「整存寶」產品債轉還是很慢。網貸天眼ID為「招財魚」的網友發帖反饋，其10月7日申請的轉讓，截至10月27日發帖債轉進度只有62.25%。

另外，網貸之家ID為「勒是霧都CQU」網友發帖反饋，其10月28日申請債轉，10月30日晚上19：29發帖顯示轉讓進度只有3.1%

風險管理第一關：小額分散

商評君注意到，「雷潮」中很多平台出問題，但很多平台是因為自融。例如，草根投資、付融寶、銀豆網、投之家。但愛投資深陷兌付危機，則是由大標種下的「禍根」。在此之前，道口貸也因為大標經歷逾期風波。

9月14日，愛投資發布公告，稱其與多家保理機構基於清查，截至9月9日，平台逾期本金總金額達到30.47億元。互金商業評論注意到，愛投資之所以出現大規模逾期，最主要原因沒有執行限額規定，對單個借款企業超額授信。

愛投資在中國互金協會「信披系統」中披露的數據顯示，截至2018年9月30日，平台借貸餘額131.9億元，而平台前十大借款人待還佔比23.48%。據此計算，前十大借款人平均每人待還餘額高達30.97億元。

在此之前，道口貸也曾發生90萬逾期。另外，童創童欣公司承付的待還項目數總計31個，其餘沒到期的項目都存在逾期風險，總的金額達2240萬元。商評註意到，道口貸之所以發生這筆大額逾期，主要在於對童創童欣公司授信過大，對童創童欣公司承付的借款超過2000萬元。

824網貸暫行辦法明確規定，同一個人、企業在同一平台借款餘額分別不得超過20萬元、100萬元。商評君注意到，點融網、小牛在線、和信貸、愛錢進均嚴格遵守網貸限額規定。

點融網將借款項目根據信用級別分為A至F共6類，每類中借款金額有高有低，但多數都是幾千元。以編號為「慄慄盈9個月1031」中A類項目為例，最高借款9680元，最低3630元。

小牛在線9月運營報告顯示，資產端包括保單貸、按揭貸、精英貸、工薪貸，以及分期業務。平台堅持「小額分散」的互聯網金融模式，當月小於5萬借款額度佔比99.04%，借款金額在5-10萬元只佔0.96%。

和信貸披露的7月運營報告顯示，平台待還餘額98.97億元，平台最大單戶融資人佔比0.002%。據此計算，平台最大單戶待還餘額19.79萬元。

愛錢進官網披露的資料顯示，平均每筆借款金額3-6萬元，借款人覆蓋全國29個省，359個城市，平均每筆投資拆分到18個項目中。

綜上，商評君認為，小額分散的資產保證平台不會出現大額逾期或壞賬，而凈利潤還高達上億元體現平台的運營能力。從這幾個方面來說，點融網、小牛在線、和信貸、愛錢進只是短期出現債轉慢的情況。從投資安全的角度考慮，幾家平台依然值得信任。