深度解析 | 明白這個故事，你才真正搞懂了理財新規

04-19

每逢周五，金融圈兒必有大事發生。

7月20日下午，又是一個周五。「啪」的一聲，銀保監會給市場送上一份大禮包——《商業銀行理財業務監督管理辦法（徵求意見稿）》，銀行、券商、保險等金融股集體暴漲！

你以為這又是一篇新規的解讀文章嗎？不，你錯了。我只是想給你講個故事，當你明白故事裡的道理，你也就弄懂了這次的新規到底想說什麼，對你有什麼影響。

一、過河的故事

話說，在某個偏遠地區有一條大河叫流沙河，此河橫跨三山五嶺想要去市中心就必須越過這條大河，也有很多過河的方法。最普通的即是官家修建的一座大橋，但是過橋得排隊登記，走過去時間也比較久。還有就是私人小店的不同水運方法，比較方便的有搖櫓小船或者竹排，比較快捷的有汽艇和游輪，總之適合不同人的需求。

很多人，怕失足落水所以寧願時間長點也要排隊走大橋。但也有很多人覺得小店的方法方便快捷，招手坐了小船就直接出發。就這樣，大家平平安安地過了兩三年，每個人根據自己的需求選擇到底走大橋還是坐小船也都安然過河。

但是有一天官家突然發布了公告，具體內容如下：

大家不妨猜一猜，官家為什麼要這麼做？

我猜，可能官家預感到了颱風或者洪澇即將來襲，提醒大家走大橋才最安全，坐小船很容易翻船落水。

好，我們跳出故事，再看看這次的理財新規，在目前國內風雨飄搖（中美毛衣戰、P2P暴雷潮、股市下跌）的金融環境下，官家希望的是銀行承擔起大眾理財服務者的角色，用合法合規的方式承接中國市場70%以上較低風險的理財客戶，簡單來說這個時代要「穩」字當頭。

不信嗎？我們逐一的來看一看理財新規的條款。

1、規範資金池運作，防範「影子銀行」、控制集中度風險、控制槓桿，有效管控風險、加強流動性風險管控、加強信息披露，更好保護投資者利益、加強理財產品合規性管理。

上文這段文字，其實就是在強調四個字：控制風險，這和故事中官家要修葺大橋，排查潛在的隱患是一個道理。想要大家都選擇大橋，前提是必須先保證大橋足夠安全。

2、理財產品的銷售起點由目前的５萬元降至1萬元。

很多人喜歡買P2P不僅是因為收益高，還因為可以線上開戶且100元起投，這個道理和很多人不喜歡排隊登記走大橋，喜歡坐小船過河一樣，因為方便快捷，監管機構把門檻從5萬改為1萬就是希望能夠讓更多的人不再因為圖方便去坐小船，重新走大橋。

3、規範產品運作，實行凈值化管理。

凈值型理財產品與開放式基金類似，沒有預期收益，沒有到期時間。產品有固定的開放時間（一般為每周、每月、每季、每年等），用戶在開放期內可以進行申購、贖回等操作。

我們知道以前的銀行理財產品大部分都會標註一個預期收益，經常買銀行理財的客戶都會把這個預期收益等同於到期收益，久而久之就把銀行理財當成了固定收益的產品。這樣的想法其實就把責任推給了銀行，我把錢放你這，你不給我預期收益你就有問題。

其實銀行理財從預期收益變成凈值變化管理，本身風險並沒有提高，甚至說反而降低了，但是傳遞出的信息很重要，就是投資者一定要意識到投資有風險理財需謹慎，天下沒有高收益低風險的產品。

這和故事裡官家出的那個公告一樣：提示遊客小心走路不要落水，安全防護措施一直在升級，但誰都不能保證你走在橋上就是百分百的安全。

4、 區分公募和私募理財產品

其實傳統銀行理財並沒有公募和私募的區別，現在區分公募和私募，等於說把銀行理財可以乾的活再次細分了。

傳統銀行理財產品最喜歡投資同業存款、央行票據、金融債等低風險資產，在降低投資風險的同時也降低了投資收益。

而私募理財產品的投資範圍由合同約定，可以直接投資於債權類資產和權益類資產，投資範圍更加靈活，提高了投資風險但也提高了可能的投資收益。

上面的故事說到，很多人覺得大橋走起來太慢，所以想坐汽艇也是這個道理，理財新規把理財分為公募和私募，其實就像大橋區分快慢車道一樣，把你重新吸引過來不要去坐汽艇。