交易的兩大風險

04-26

風險，就是生產目的與勞動成果之間的不確定性，具體在投資交易中，就是投入本金與獲得收益或虧損的不確定性。風險與收益成正比，高風險代表著潛在的高收益和高虧損，這就是盈虧同源。由此可見，虧損是交易必然的成本，在交易系統中制定包容風險的規則，如果刻意規避風險,這本身會失去從市場上獲取利潤的機會。這就是第一層風險，系統性風險。所謂系統性風險是不以我們的意志為轉移的，是在交易系統制定之初，就由你所賦予的交易規則所產生的。系統性風險有以下的特徵：不可避免，始終存在，還有就是贏虧同源！

在這裡假設，在一個趨勢突破交易系統中，是一個能產生長期正收益預期的系統，在這樣的前提下，如果我們能長期堅持使用這樣的系統，就一定能取得利潤的。但問題在於，這樣的系統我們沒有辦法，去研判出那次突破信號是正確的。我們只能通過試錯的方式，去堅持嘗試每一次系統發出的信號，而這必然會產生相當的虧損，或者說是成本。並且，我們也無法放棄任何一個信號。任何一個信號都有可能是為你帶來收益的市場大波動機會。這就是贏虧同源！

你在嘗試規避風險的同時，也放棄了捕捉利潤的機會。對於這樣的風險類型稱之為系統性風險。

還是在這樣一個趨勢突破交易系統，經過數據回測有30%的成功率，那麼從概率的角度來分析，在未來，交易的次數越多，其成功率就該越接近數據回測所給出的成功率。但事實上並不是這樣的，雖然從概率上來論證從長期看，時間越久，概率就會越接近理論數值的。但在樣本分布上產生連續5次甚至10次沒有突破成功的情況也是會發生的。當連續出現10次失敗的信號時候，你不會發自內心的對這樣的系統的有效性產生懷疑嗎？

要知道我們任何一個交易者，在這個市場上交易的並不是市場給我們的品種，而是我們本身對於市場的觀點。一個讓你產生懷疑的交易系統，是很難客觀地再執行下去的。所以你開始自作聰明地判斷信號的真偽性，或許一開始那一兩次，你放棄了的信號果然失敗了，你在心裡暗自高興，然後第三次你放棄了的那個信號，突然並沒有如你所料地走出失敗的走勢，相反它越走越強。最終，你會發現：如果你做了這一筆交易所產生的利潤，足以抵消10次無效信號所帶給你的虧損。如果你一開始就堅持用下去你的系統，你可能需要連續虧損7次，但最終那第8次信號帶給你的利潤，卻足以抵消之前的所有虧損還有贏餘。

你痛苦，你迷茫，最終你失去控制！你開始胡亂作一氣，不再堅持任何系統完全憑感覺隨意操作。然後更可怕的事情發生了，因為你的不成熟，所以不能堅持你的系統最終導致了你心靈崩潰，而你的心靈崩潰又引發了更可怕的第二類風險——人為主觀性風險！

事實上大多數交易者在他們的系統，都會出現樣本分布嚴重不平均或其它任何他們所不能接受，也不能處理的原因後，讓自己的失去了控制，從而引發了交易者的第二類風險。從本質上來說，交易者都是被自己毀滅的。

第一類風險你只要是系統就不可規避，也無需規避。而這與你的系統是多簡單，還是多複雜根本沒有任何關係；而第二類風險你只能通過自身的努力，來獲得正確的交易理念與心靈駕御的能力，從而達到盡量減小或避免掉此類風險的發生。