為何互聯網公司儘管不賺錢，但在資本市場有價值，傳統公司雖然賺錢，但在資本市場無價值？

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首先互聯網的頭牌們是賺錢的。不賺錢的是那些小嘍啰。

其次，互聯網的基礎投資小，大部分佔用公共資源。

再次，互聯網資金周轉率高，一旦有穩定的流量，變現就是按照小時和分鐘算。

再者，互聯網賣的是軟產品，成本攤薄極其容易，契合了長尾效應一說。

終於，互聯網產業成了跟股票產業一樣高流動，高效率的商品，既然是這麼好的商品，自然就有大量的高價值客戶爭相購買。

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互聯網公司有變現能力，但發展模式不一樣，他們要的是通過互聯網的強大力量實現業務量的指數增長，佔領整個巨大的互聯網市場。所以變現能力雖然有，前期都是開足馬力滿倉干，不變現，還要融資加槓桿干。做出來的業績不是看你利潤率，而是看營業額，客戶數量等其他指標。因為發展迅速，上市的話市盈率特別高。一般創業板上互聯網公司都是幾十倍的市盈率。而大型互聯網公司的市值跟創業初期比，有很多都是幾年內擴大了上千倍，發展特別迅速。

傳統公司也能上市，並非傳統能盈利的企業沒有價值，只是估值沒有那麼高。一般傳統製造業或者服務業公司只要業績能達到PE融資的要求，也能融到資，也就有價值。比如連續三年利潤複合增長率達到50％。但融資的市盈率不高，一般10倍左右。

PE資本喜歡投資快速發展期的高新企業，比如能源，互聯網，醫藥醫療，智能機器人等。等到上市，基本上是穩定期了就賣掉。但他們不太投傳統企業，不是他們沒價值，而是發展速度太慢。

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很簡單的道理，互聯網公司賺的是未來的錢，賺的是壟斷市場的錢，如果可以做到那一天的話

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資本投資什麼？投資的是未來，投的是想像空間。這就是原因。

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互聯網公司相較傳統公司，成本大大降低，可預期回報太高。

使用同樣的人力資源，基礎設備投入就是PC和機床的差距，哪個投入大顯而易見。

開發產品後，互聯網公司面向的受眾群體要遠遠大於實體公司，並且要相對較少的銷售及推廣，並且產品後續維護也沒那麼麻煩。而實體公司你拼了老命賣能賣多少，一個遊戲公司除了前期投入大後期就是收錢機器。

傳統企業掙得是自己的血汗錢，互聯網公司掙得是人性的弱點錢。互聯網公司的目標更遠大，收益回報更大，而風險最低。

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互聯網公司不是不賺錢，是它在現階段擁有比錢更有價值的東西，並且未來有可能指數級別的變現。比如亞馬遜。而傳統公司的盈利潛力一般都是百分比增長的，所以。。

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收益率高

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