投行是什麼？如何細分？
研三要畢業了，本身學法律的最近在準備cpa的考試，本科學的工管，研究生期間嘗試了律所的工作，期望畢業了去金融行業工作。最近拖了一些關係著了幾個金融公司想去實習，別人問我金融有很多分類我想去哪，我說想去投行，又問我投行也有細分想做什麼，一下子懵了，在此請教一下，投行的細分是什麼，和應聘單位溝通的時候應該怎麼清晰的表述自己的定位，謝謝各位大神。
投行是什麼？
大家平時所說的投行，一般有兩種含義：一個是投資銀行（Investment Bank），另一種是投資銀行裡面的投行部（Investment Banking Division，簡稱 IBD）。投資銀行里的業務部門有很多，而投行部只是其中的一個部門。不知道題主說的是哪個投行。這裡我主要講講投行部。
投行部主要幫助客戶在資本市場籌集資金，以及提供各種金融諮詢服務，主要包括下面幾類業務：
債務融資服務Debt Financing（在債務資本市場運作，處理槓桿融資）
股權融資服務Equity Financing（在股權資本市場運作）
提供關於兼并，收購和重組Mergers Acquisitions, Restructuring的諮詢類服務
根據投資銀行提供的服務性質，就不難看出投資銀行的主要客戶是私營和上市公司，還有政府和大型的投資載體（包括私募股權基金，養老基金，捐贈基金等），而不是個人投資者。
如何細分？
IBD裡面一般會按照領域（Industry/Sector Group）和產品（Product Group）來分類，Industry/Sector可以理解成不同的行業，比如醫療（Healthcare）、科技（TMT）、零售業（Retail），能源類（Oil Gas）等。
而產品就是上面說到的IBD提供的幾種服務，比如股票資本市場（Equity Capital Markets），債務資本市場（Debt Capital Markets）、企業併購（MA）等。每個組需要對自己負責的領域或者產品負責，當然也會比較精通。
在IBD裡面，Industry Group和Product Group根據項目需要，經常協同合作。比如，Google要IPO（只是舉個例子，Google早就上市了，現在叫Alphabet），於是他們決定花重金找高盛幫他們做這個案子。
高盛接到這個項目該做什麼呢？很明顯，Google是科技公司，要做IPO股權融資，所以高盛就會從Industry Group找到科技（TMT）組的人，Product Group裡面找到Equity Capital Markets組的人，來聯合處理這個案子。
Industry Group比較直觀，就是會專註這個行業或領域，非常有研究和經驗，同時各種產品也都有所涉及，這裡我們再仔細說一下不同的Product Group做的業務：
融資服務
通過Debt融資
當公司或政府需要借債來籌集資金（也就是有借錢的需求）時，往往會尋求IBD幫助。借款的形式一般包括以下幾種：
1. 貸款（Loans）：通常在固定資產的擔保下，由銀行直接提供的資金；
2. 發行債券（Notes/Bonds）：通常由債券投資/購買者（比如投資基金）提供資金; 債券可以公開交易；
3. 可轉換證券（Convertible Securities）：投資/購買人未來可以以預先確定的交換比率將其債券轉換為股票。
那IBD怎麼幫到需要借債的客戶呢？Product Group中的Debt Capital Markets或者Leveraged Finance Group可以幫助借債的客戶提供市場信息，並設計債券的結構（比如到期日，利率，票面利率是固定還是浮動，抵押品，契約，債務估值等），讓客戶了解真正能夠吸引投資者的「合理」結構。之後，很多投行還可以幫助客戶尋找並聯繫潛在大型投資者，建立投資者的興趣，承保交易（Underwrite，後面會做詳細說明），以及協助提交監管文件。
而Industry Group可以從財務和業務角度分析債務對客戶的影響，為客戶提供行業相關研究、製作營銷文件，向投資者介紹行業和公司，並且幫助提供監管和合規的相關的材料。
投行可以利用專業性對公司進行指導，同時利用行業里積累下來的人脈資源幫客戶融資，有的大行還可以為借債公司提供資金，在幫助公司融資的過程中自然功不可沒。
通過Equity融資
如果客戶（政府或者公司）願意出讓一部分股份來融資（也就是所謂的股權融資），他們也會找投行尋求幫助，一般股權融資包括這幾類：
1. 首次公開招股，就是大名鼎鼎的IPO：公司首次向公眾籌集資金 ；
2. 後續Follow-on Offerings：公司在首次公開募股後再次向公眾籌集資金 ；
3. 私募Private Placement（後面會展開說）：公司從私人投資者那裡籌集資金（不過這樣就不能公開交易了）。
這裡Industry Group和Product Group的職責和發債融資很類似，除了完成對股權結構的設計和估值以外，有時投行也會和自己相應的資本市場部門SalesTrading合作，完成在二級市場銷售和流通。
當公司進行首次公開募股（IPO）時，只有各個環節都保質保量才能夠吸引到大型投資者的興趣，成功籌集到資金， 投行的重要性自然不言而喻了。並且，IPO是公司發展的里程碑，這也讓Banker們的工作更有成就感。
承購包銷（承銷，Underwrite）
這是啥意思？可以試著從字面上理解一下——就是先買下來，至於怎麼賣出去，投行也包了。當然這意味著他們要承擔賣不出去的風險，所以一般投行會用一個價格買進來，再加一點溢價（Premium）賣給投資者，從中賺取差價，算是承擔風險的利潤，這個差價專業點說叫承銷利差。
大家聽說過聯合（Syndicate）這個概念么？因為有的時候遇到金額比較龐大的項目，為了分擔風險，會有好幾個投行一起做，就叫Syndicate，裡面牽頭的（就是承擔最多融資額的）投行叫做Lead。
少數情況下，投行不承銷，只是作為中間人，盡最大努力推銷，賣出去多少就是多少，而不承擔承保風險。這種情況下，投行會從中間收取傭金（Commission）。
私募（Private Placement ）
除了在公開市場交易（Public Trading），投行有時也會通過私募的方式幫客戶籌集資金，比如向機構投資者（如保險公司或養老基金）募資。私募的主要好處是向公眾披露的信息較少，監管要求沒有那麼嚴格（監管是指：證券監管，政府認為機構投資者比個人投資者更專業，風險承受能力更強，因此對私募投資的監管也較為寬鬆。）
兼并和收購 （MA）
如果有公司計劃收購另一家公司，投行可以幫助他們做調研，決定收購誰，如何收購等關鍵決策。這中間涉及到對目標公司估值（Target Company, 就是被收購的Target）和長時間的協商和交涉。
整個過程中Product Group和Industry Group分別負責不同的事情：
Product Group中的MA Group，和重組部門（Restructuring Group）一般會負責設計交易結構（就是以什麼方式買、買多少？） 和交易流程類型（怎麼買，是拍賣還是協商交易？） ，並且幫助執行整個交易以及協助完成監管合規相關的工作。
Industry Group主要會做行業研究，在收購對象方面出謀劃策、做盡職調查（Due Diligence） 、建模估值、和為財務影響提出建議。
職越導師的一點分享:
廣義投行最大的幾個部門以及國內相關部門情況
Trading：交易，包括Proprietary desk（自營盤）和Flow Trading（非自營盤、流量盤）等
一般而言，Trading 的錢是靠sales 拉客戶得來的, trader 再去根據客戶要求trade, 這種叫flow trading,完全是client-oriented, 通常是sell side（投行、賣方）的trading很重要的職能部門；Trading也包括了market making啊、block trade啊等等細節的工作。
還有一種叫prop trading, 基本不用跟client 接觸, 直接trade公司的account, hedge fund/mutual fund之類的buy side 的trader 基本都是這種。當然，外資大行肯定是兩種都有的
IBD：(投資銀行部, 包括Corporate Finance 和ECM, 一個是幫助公司上市，整改，一個是做市場宣傳、定價等事情。工作時間不定的，IBD來deal 了, 朝九朝一都有可能。周末加班是有可能的。一般都是朝九晚十左右。
Research：研究部，出各種報告，研究各種金融相關資產。寫股票、債券等二級市場的資產投資評論。research 來說，我覺得2年 同領域經驗，base 薪水最低1.5萬人民幣或港幣稅後月薪，bonus 不好說，這個要看，誇張起來，50萬也有可能，要看overall 的 performance。具體日常工作, 很多公司morning meeting 在7點多，然後出報告，干到晚上6，7點走應該ok…如果住遠一點，早上可是要5，6點起床啊… 忙一點的如肥括弧（Bulge Bracket，如高盛、大摩一類）裡面的很勤奮很累的組，早7晚10都很正常。
Sales：銷售部，機構銷售部等，主要針對基金、機構等客戶。Sales 來說，你可能有commission / Carry, 每個機構不一樣。有些是寫在合約，有些是是你boss 最後allocate, 就是你的dept 應該有一個rate, 但是你具體多少，要看你boss. 一般來說，剛入行的Junior，乃至VP，不會有獨立的 commission rate. 基本上平台越大相對來說，自己價值越難體現，自己約難要Carry。
Private Bank: 或者 wealth management, 大散戶部門等。不要小看散戶，李嘉誠，李兆基、馬雲、趙薇章子怡等都是大散戶。其實這些散戶已經完全可以成為機構客戶。定義，不是絕對。銀行給他們的服務主要是放槓桿、介紹各類基金、債券、股票等投資產品。具體職位是兩類：一類俗稱Banker，業績考核主要是所謂的AUM，就是有多少現金或等價物資產（如自己的股票等）放在這個銀行；一類是investment advisor / consultant，俗稱IA or IC，就是介紹各種投資產品、給投資策略建議的人。還有經濟師，也會像研究不一樣寫報告、見媒體、見客戶。
Asset Management: 資產管理，貌似是旗下基金管理或直接投資，但是其實也有很多五花八門的內容，例如幫著客戶設計投資產品、資金池涉及、自營盤、直投等等。
如果你是希望在國內的投行工作的話，那麼大致的情況是投行、經紀銷售、研究、資產管理或自營、直投這幾個部門；其他後勤部門基本上跟其他金融行業沒太大區別，除了一大堆的trade support。我大概說說國內、香港的情況，供參考。
投行部的話，做的多數是發行承銷和財務顧問的業務。一般也就是幫企業發股票、發債券、或者是擔任重組併購的財務顧問。這些工作需要的技能呢，比如發股票發債券，你就需要了解發行的法律法規和申報流程；要知道什麼樣的企業才符合這些規定，或者，如果通過改制重組去讓企業符合這些規定，那麼這裡面需要用到的知識主要就是法律法規跟財務知識。所以如果你想做這塊業務，這兩方面的技能最需要掌握。此外有一點，這個部門出差加班頻繁，也非常累。待遇方面呢，基本上第一梯隊的投行，待遇都不錯。中小券商的投行，就比較懸殊了，考過保薦人的和沒考過的，天淵之別。因此這個職位最重要的證書是保薦人資格。
經紀業務的話呢，說白了就是拉客戶。不需要任何專業知識，因為都有研究部策略部幫你擬好投資策略了。因此會做好客戶關係就足夠了。從事這一行，需要掌握的技能就是人際關係，還有堅決不踩比如代客理財這鐘紅線的決心，以及對銷售業務的熱情。不需要花太多時間做專業知識的積累，當然，一些基本的技術分析還是需要的。這個部門的特點是上下班時間穩定、工作比較悠閑，鬆緊可以自主決定，而且有積累，從事十年以上經紀的人，多半幸福指數遠高於投行研究等部門，因為完全可以當個甩手掌柜，讓客戶自行折騰，便可財源滾滾。一句話，性價比高，但在其他部門眼中，地位較低。
研究部：基本上分為行業研究員和策略研究員、經濟師等，策略研究一般關注的是宏遠政策技術面的東東，不需要特別的技能。行業研究的就需要對某個特定行業的上市公司進行跟蹤，定期出具研究報告，比如對年報中報的分析，對特殊事件的分析。那麼這個職位需要的基礎技能呢，多半在CFA的教材中都有體現，因此最值錢的也是CFA，CPA次之（因為工作裡面有大量的財務報表分析，渾水啥的公司也主要針對會計作假來狙擊），當然法律法規知識也需適當掌握，這樣對於市場上發生的各類借殼兼并併購事件，也才更能合理分析。但是由於研究部本身並未產生太多直接效益，所以研究部的待遇基本上懸殊較大（尤其是在MIFI2開始以後，要求研究部自負盈虧）。同樣，大券商的研究部人員，旱澇保收，待遇豐厚，看II、新財富的排名。榜上有名的可以年薪百萬級別，落榜的就很一般了。此外研究員出差加班也非常頻繁。總體上來說，一輩子做到老的研究員還是不多的，多數是往基金公司跳或者去其他投資機構了。畢竟賣方也是銷售的一種，一般的，不如財大氣粗的買方滋潤。自營部門在牛市行情，是券商里人均利潤貢獻最高的部門，待遇也更不一般。資產管理和自營最看重的也是CFA。對於考證這個東西，如果你的簡歷裡面有Ivy學校、blackstone、高盛、KKR這樣的名字，是不是CFA也不那麼重要。但是同等條件下，沒有這三個字，一定比有好不少。
直投：直投因為涉及到投資入股、交易結構分析、定價分析、大勢分析、退出等等，因此投行人員和研究人員的技能都有一定要求。出差也不少，日常的工作嘛就是看項目，找項目，判斷投資價值、投資回報、退出時機等。因此前面提到的各種專業資格，相信在這個部門都會有市場
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編輯於 2020-10-15繼續瀏覽內容
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李清清證券公司投行百度一下就能知道的，都到研究生了，這個檢索能力都沒有，那也與投行無緣了，另外中國嚴格意義上來說沒有投行，狹義的投行一般指券商投行部
百度一下就能知道的，都到研究生了，這個檢索能力都沒有，那也與投行無緣了，另外中國嚴格意義上來說沒有投行，狹義的投行一般指券商投行部
題主現在在哪高就呀
你是怎麼學到研三的
雖然題主檢索能力弱，但是題主關係硬呀，國內券商部門隨便挑，羨慕哈哈哈。
開玩笑的，說正題，題主不用太care嘲笑你不百度的人，因為大部分人即使知道投行是做什麼的也進不去。國內券商投行部的基本業務是做IPO、併購重組等股權融資，以及債券融資。崗位主要可以分為承攬、承做、承銷和質控崗位。承攬崗就是拉客戶。承做崗負責主體業務，上市過程中的一切工作基本都由你們來做，一個項目短則兩三年，長則七八年，可謂三年不開張開張吃三年。承銷崗就是負責把公司的股票和債券銷售出去，俗稱高級賣股票賣債券的。
題主法碩加CPA當然是要做承做崗的，但是top券商的投行部只要清北復交的研究生，而且研三才開始考CPA也是不太來得及的。當然，如果題主關係硬，單純想知道投行部是做什麼的，就不用care太多了。知乎上一搜投行就有很多提問啊。如樓上所說，即便是百度一下就有很多相關的答案，拒絕拿來主意啊，這位前輩。國內沒有投行，投行只是國內券商的一個部門。進投行的人能力都很高的。
哈哈哈哈哈，你都研三了，在知乎上問投行是什麼？你是S------B嗎？
兄弟，你涼的透透的！
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