在金融市場中什麼是一級市場?

一級市場是什麼?

一級市場：也稱發行市場或初級市場，是資本需求者將證券首次出售給公眾時形成的市場。它是新證券和票據等金融工具的買賣市場。該市場的主要經營者是投資銀行、經紀人和證券自營商(在我國這三種業務統一於證券公司)。它們承擔政府、公司新發行的證券以及承購或分銷股票。投資銀行通常採用承購包銷的方式承銷證券，承銷期結束後剩餘發行人可以獲得預定的全部資金。

舉個栗子

隔壁老王開了個公司，沒上市。要擴大發展就需要資金。可他手頭沒錢了。於是他把公司的股權拿10%出來賣。

老李經過一番考察，覺得老王這公司靠譜，能賺，於是出100萬買了老王10%的股權。

這種沒上市的公司買賣股權的市場，就叫做一級市場。

現在，老李就做了一筆股權投資。他的收益有兩種：

第一是每年老王的公司賺了利潤，就按比例分紅給老李。

第二是老王的公司如果越來越值錢（估值升高），老李手頭上那10%的股權就肯定不止值100萬了，沒準可以500萬甚至1000萬賣出去（賺估值差）。

果然，幾年後老王的公司越做越大，上市了。上市也叫IPO。他的公司股票開始在公開市場上發行，任何人在上海證券交易所、深圳證券交易所開戶的人，都可以買賣老王公司的股票。

這個公開買賣上市公司股票的市場，就叫做二級市場。

我們說的A股、B股、港股、美股，都是指二級市場。

但老王和老李卻不能馬上把自己手頭上的股票賣出去。根據證監會規定，大股東老王和小股東老李手上的股份都是非流通股，都要經過一段長時間後才能逐漸在市場上賣出。這是為了防止老王和老李突然大量賣出手頭股票，造成股價狂跌。

其中大股東拿著的非流通股叫大非，小股東拿著的非流通股叫小非。

過了一段時間，老李拿著的股份可以在市場上賣出了，叫做小非解禁。又過了一段時間，老王拿著的股份也可以在市場上賣出了，叫做大非解禁。

這時候，二級市場上買賣股票的人有點慌，因為大小非解禁意味著可能會有大量股票被拋出，可能會影響股價。

二者的區別和聯繫

一級市場（發行市場）是二級市場（流通市場）的基礎和前提，股票進入二級市場必須先經過一級市場。

（1）前者決定後者的規模和價格。一級市場的規模決定二級市場的規模，影響著二級市場的交易價格。沒有一級市場，二級市場就成為無源之水。

在一定時期內，一級市場規模過小，容易使二級市場供需脫節，造成過度投機，股價颶升；發行節奏過快，股票供過於求，對二級市場形成壓力，股價低落，市場低迷，反過來影響發行市場的籌資。

（2）後者為前者提供獲利空間

二級市場（流通市場）是一級市場（發行市場）得以存在和發展的條件。如果沒有二級市場的存在，一級市場成交的股票就會鎖死在股東手裡，股東沒辦法通過轉售獲利，就不會有人願意去一級市場認購股票成為股東，一級市場會成為一灘死水。

所以，發行市場和流通市場是相互依存、互為補充的整體。

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舉個栗子

隔壁老王開了個公司，沒上市。要擴大發展就需要資金。可他手頭沒錢了。於是他把公司的股權拿10%出來賣。

老李經過一番考察，覺得老王這公司靠譜，能賺，於是出100萬買了老王10%的股權。

這種沒上市的公司買賣股權的市場，就叫做一級市場。

現在，老李就做了一筆股權投資。他的收益有兩種：

第一是每年老王的公司賺了利潤，就按比例分紅給老李。

第二是老王的公司如果越來越值錢（估值升高），老李手頭上那10%的股權就肯定不止值100萬了，沒準可以500萬甚至1000萬賣出去（賺估值差）。

果然，幾年後老王的公司越做越大，上市了。上市也叫IPO。他的公司股票開始在公開市場上發行，任何人在上海證券交易所、深圳證券交易所開戶的人，都可以買賣老王公司的股票。

這個公開買賣上市公司股票的市場，就叫做二級市場。

我們說的A股、B股、港股、美股，都是指二級市場。

但老王和老李卻不能馬上把自己手頭上的股票賣出去。根據證監會規定，大股東老王和小股東老李手上的股份都是非流通股，都要經過一段長時間後才能逐漸在市場上賣出。這是為了防止老王和老李突然大量賣出手頭股票，造成股價狂跌。

其中大股東拿著的非流通股叫大非，小股東拿著的非流通股叫小非。

過了一段時間，老李拿著的股份可以在市場上賣出了，叫做小非解禁。又過了一段時間，老王拿著的股份也可以在市場上賣出了，叫做大非解禁。

這時候，二級市場上買賣股票的人有點慌，因為大小非解禁意味著可能會有大量股票被拋出，可能會影響股價。

二者的區別和聯繫

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一級市場（發行市場）是二級市場（流通市場）的基礎和前提，股票進入二級市場必須先經過一級市場。

（1）前者決定後者的規模和價格。一級市場的規模決定二級市場的規模，影響著二級市場的交易價格。沒有一級市場，二級市場就成為無源之水。

在一定時期內，一級市場規模過小，容易使二級市場供需脫節，造成過度投機，股價颶升；發行節奏過快，股票供過於求，對二級市場形成壓力，股價低落，市場低迷，反過來影響發行市場的籌資。

（2）後者為前者提供獲利空間

二級市場（流通市場）是一級市場（發行市場）得以存在和發展的條件。如果沒有二級市場的存在，一級市場成交的股票就會鎖死在股東手裡，股東沒辦法通過轉售獲利，就不會有人願意去一級市場認購股票成為股東，一級市場會成為一灘死水。

所以，發行市場和流通市場是相互依存、互為補充的整體。

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之前還有天使輪、A輪、B輪……IPO

一級市場：發行市場，即IPO，去券商做保薦人，可以幫助企業上市

一級半市場：定增，定向增發

二級市場：交易，去券商開個戶就能二級市場交易了，

mp.weixin.qq.com

一級市場，一般指發行市場，比如股票，債券 上市前，認購的市場，一級市場也不一定是有形市場。

一級市場也叫primary market/NEW Issue Market。是籌集資金的公司或政府機構將其新發行的股票和債券等證券銷售給最初購買者的金融市場。主要經營者有投行，經紀人和證券自營商。

一級市場，也稱發行市場或初級市場，是資本需求者將證券首次出售給公眾時形成的市場。它是新證券和票據等金融工具的買賣市場。該市場的主要經營者是投資銀行、經紀人和證券自營商(在我國這三種業務統一於證券公司)。它們承擔政府、公司新發行的證券以及承購或分銷股票。投資銀行通常採用承購包銷的方式承銷證券，承銷期結束後剩餘發行人可以獲得預定的全部資金。

• 金融學基礎知識積累：
• 金融市場：是買賣金融工具以融通資金的場所或機制。
• 金融市場按交易層次分類，可分為一級市場與二級市場、初級市場與次級市場、發行市場與流通市場。
  一級市場：指通過發行新的融資工具以融資的市場；